【正文】 財務成本管理第一講共15章，十次課，全書共117個考點今年的培訓班就是明確了考試的重點、難點，輔導班就是為大家講這些重點、難點，以及解題思路的問題?？荚囶}型：客觀題：單選　15分　每章一道　　　　多選　10分　5道，每題2分　　　　判斷　15分　15道，錯誤倒扣分客觀題共40分主觀題：計算題　　6道，每題4分　　　　綜合題　　3道，每題12分主觀題共60分2001年試題情況：　　　　　　2000年試題情況：共42道題 共34道題客觀題35道 27道主觀題7道 7道特點：側重于實務；覆蓋面廣，但重點突出（注意復習時不要平均用力），注意幾個知識點的結合。復習中把握幾點：1． 會計基礎知識要扎實；2． 成本管理部分要重視；3． 近3年考試題要仔細做。通過歷年考試題的分析，客觀題做得好壞是考試通過的保證，因為客觀題是書上內(nèi)容考點的考試、測試。主觀題中要拿高分很難，經(jīng)常會有很多陷井，因此要重視客觀題?？陀^題盡量拿高分，計算題也盡量拿分，這樣綜合題也不擔心做不出，能答多少答多少。這樣考試通過就有把握了。另外，對于主觀題、綜合題有的考生拿到題后不知從何入手，緊張，從改卷情況來說，判卷是有采分點的，一道綜合題有5問，你答出來一部分，只要采到分點上就是給分的。完整答案寫不出，會多少就寫多少。要想通過財務管理考試，要熟悉教材。首先用3－5天的時間通讀教材，然后細看，把書上重點章節(jié)著重看，然后大量做題。不能僅僅要求會做，還要注意答題速度。歷年考題是最好的輔導資料，可以看出題的趨向，前一年考了大題的，今年考大題的可能性就小了。比如去年2001年綜合題出了標準成本差異的會計核算，今年輔導老師就要求一般了解就行了。要注意標準答案的采分點。各章的重點內(nèi)容：書中目錄本書框架第一部分：第1章財務管理總論第二部分：第2－9章 財務管理第三部分：第10－11章財務管理專題講座第四部分：第12－15章成本管理（分3部分：12－13章成本核算，14章成本控制，15章業(yè)績評價）下面看各章重點：第1章：第二節(jié)財務管理的內(nèi)容是重點內(nèi)容，2002年新增財務管理原則第2章要重點把握，不是出計算就是出綜合題。第2章中第3節(jié)是重點內(nèi)容第3章會出一些小計算題，第3節(jié)是重點。特點是第3章聯(lián)系第9章財務杠桿問題，注意與第9章聯(lián)系出題第4章投資管理歷年重點，91－2001每年一道綜合題。第3節(jié)重要。第5章證券評價第1節(jié)是重點第六章流動資金管理是重點章，第三節(jié)存貨管理是重點第七章籌資管理，主要出客觀題第八章股利分配，容易出計算題、綜合題，第4節(jié)是重點第九章資本成本和資本結構是重點章，第3節(jié)是重點第10章易出小計算題，第3節(jié)是重點第11章易出小計算題，有新增內(nèi)容，第1節(jié)是重點。特別是P440拉巴波特模型可能出計算第12章第四節(jié)是重點第13章第3節(jié)是重點第14章第3節(jié)是重點，第4節(jié)是2001年新增的，考了綜合題，今年一般了解第15章第3節(jié)是重點對于每章重點內(nèi)容分3個層次：第1個層次：掌握第2個層次：熟悉第3個層次：一般了解每一章內(nèi)容就按掌握、熟悉、一般了解的層次來分析，第2個層次是考試必考的內(nèi)容。財務管理有一個規(guī)律，新增的內(nèi)容是必考的內(nèi)容2002年新增內(nèi)容有哪些：P31四、財務管理的原則P31－45P134從“1．凈收益營運指數(shù)”開始P134－136（但不能代表企業(yè)的收益“能力”）為止P313增加例2，增加了如下幾個內(nèi)容第4段第2行：再考慮存貨增加而多占用資金所帶來的影響。本頁倒數(shù)2段：更進一步的細致分析，是考慮存貨增加引起的應付賬款的增加。倒數(shù)1段：還有一個值得注意的細節(jié)（翻到P314：本教材約定，在延長信用期時，“應收賬款占用資金”按“應收賬款平均余額乘以變動成本率”計算；在縮短信用期時，“應收賬款占用資金”按全部應收賬款平均余額計算。P316增加例3，有關現(xiàn)金折扣的決策問題注意沿用例1（沒有例2，刪去）P353四、可轉換證券籌資P353－359P398例例8新增P433并購成本效益分析P433－434頁結束P440從（1）預測自由現(xiàn)金流量P441（就意味著該公司有正的自由現(xiàn)金流量。結束）P444新增例3P464刪了原來的國有股配售部分P466增加例4P466－467P487第三行開始P487－489結束教材出錯的地方P61第六行：社會創(chuàng)造的價值（V）應該為（M）P354先看P355第3段中：可轉換債券的轉換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限。再看P354第5段第3行：某公司發(fā)行期限為10年的可轉換債券，規(guī)定可以在15年內(nèi)按照每。轉換為。（這里有問題，10年的可轉換債券，不可能在15年內(nèi)轉換，應把10改為20）P383倒數(shù)第2行，條件有問題：應為“假定某公司某年的稅后凈利潤為?！?，刪去提取了公積金、公益金后P412例2上面一行，I債務利息及優(yōu)先股息。刪去及優(yōu)先股息。P444表10－4下一行：市場平均風險報酬率，把“風險”刪去P488倒數(shù)第3段，“當兩個指標共同確定的經(jīng)營安全率”改為“企業(yè)安全率”倒數(shù)第2段，“經(jīng)營安全率”改為“企業(yè)安全率”倒數(shù)第1段，“經(jīng)營安全率”改為“企業(yè)安全率”P489第1段第1行“經(jīng)營安全率”改為“企業(yè)安全率”P562表13－10第二列，對應“產(chǎn)成品中本步份額”50，應為500這節(jié)課講第一章及第二章的部分內(nèi)容第一章 財務成本管理總論有12個考點：一、財務管理的目標P4一般了解各個目標的含義及優(yōu)缺點1．利潤最大化利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多則說明企業(yè)的財富增加得越多，越接近企業(yè)的目標。缺陷：（1）沒有考慮利潤的取得時間。（2）沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關系。（3）沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的關系。2．每股盈余最大化應當把企業(yè)的利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來考察，用每股盈余（或權益資本凈利率）來概括企業(yè)的目標，以避免“利潤最大化目標”的缺點。缺陷：（1）仍然沒有考慮每股盈余取得的時間性。（2）仍然沒有考慮每股盈余的風險性。3．股東財富最大化股東財務最大化或企業(yè)價值最大化是財務管理的目標。企業(yè)的價值，在于它能給所有者帶來未來報酬，包括獲得股利和出售其股權換取資金。P287的股票評估的基本模式中公式是對股東財富的量化P6股價的高低，代表了投資大眾對公司價值的客觀評價。它以每股的價格表示，反映了資本和獲利之間的關系；它受預期每股盈余的影響，反映了每股盈余大小和取得的時間；它受企業(yè)風險大小的影響，可以反映每股盈余的風險。二、影響財務管理目標實現(xiàn)的因素（了解因素是如何進行影響的）公司股價受外部環(huán)境和管理決策兩方面因素的影響。從公司管理當局的可控制因素看，股價的高低取決于企業(yè)的報酬率和風險，而企業(yè)的報酬率和風險，又是由企業(yè)的投資項目、資本結構和股利政策決定的。（一）投資報酬率（投資報酬率與風險是影響股價的直接因素）（二）風險不能僅考慮每股盈余，不考慮風險。（三）投資項目（投資項目、資本結構和股利政策是間接因素）三、股東、經(jīng)營者和債權人的沖突與協(xié)調（一般了解，如何處理三者關系）把書上內(nèi)容整理為下表：關系人 目標 沖突 協(xié)調經(jīng)營者 報酬高增加閑暇時間減少風險 道德風險逆向選擇 監(jiān)督激勵債權人 本利求償權 違約 契約限制終止合作社會公眾 可持續(xù)發(fā)展 環(huán)境、產(chǎn)品安全質量 法律、社會新聞道德約束四、影響企業(yè)現(xiàn)金流轉的內(nèi)外部原因（了解。原因有哪些，如何影響的）1．影響企業(yè)現(xiàn)金流轉的內(nèi)部原因（1）盈利企業(yè)的現(xiàn)金流轉短期循環(huán)中的現(xiàn)金大體平衡。盈利企業(yè)也可能由于抽出過多現(xiàn)金而發(fā)生臨時流轉困難。問題：盈利企業(yè)不會發(fā)生現(xiàn)金流轉的困難。（是錯的）（2）虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉從長期的觀點看，虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉是不可能維持的。從短期來看，又分為兩類：一類是虧損額小于折舊額的企業(yè)，在固定資產(chǎn)重置以前可以維持下去；另一類是虧損額大于折舊額的企業(yè)，不從外部補充現(xiàn)金將很快破產(chǎn)。（3）擴充企業(yè)的現(xiàn)金流轉任何要迅速擴大經(jīng)營規(guī)模的企業(yè)，都會遇到相當嚴重的現(xiàn)金短缺情況。2．影響企業(yè)現(xiàn)金流轉的外部原因（4個因素，了解）（1）市場的季節(jié)性變化（2）經(jīng)濟的波動（3）通貨膨脹（4）競爭五、財務管理的內(nèi)容（熟悉。有哪些主要內(nèi)容，各解決什么問題）財務管理的主要內(nèi)容是投資決策、融資決策和股利決策三項。從靜態(tài)的資產(chǎn)負債表中可以看出：資產(chǎn) 財務管理內(nèi)容（投資） 負債 財務管理內(nèi)容（籌資）現(xiàn)金 現(xiàn)金管理 短期借款 銀行信用應收賬款 現(xiàn)金管理 應付賬款 商業(yè)信用存貨 存貨管理 長期負債 負債籌資（資本結構）長期投資 證券評價 資本 權益籌資（資本結構）固定資產(chǎn) 投資管理 未分配利潤 股利分配（留存收益）六、財務管理的職能（熟悉）（一）財務決策財務決策是指有關資金籌集和使用的決策。1．過程（四個階段）（1）情報活動。（2）設計活動。（3）抉擇活動。（4）審查活動。2．財務決策系統(tǒng)的要素。（五個要素）（1）決策者。（2）決策對象。（3）信息。（4）決策的理論和方法。（5）決策結果。3．決策的價值標準歷史上，首先使用的是單一標準。然后，最先使用綜合經(jīng)濟目標的辦法，即以長期穩(wěn)定的經(jīng)濟增長為目標，以經(jīng)濟效益為尺度的綜合經(jīng)濟目標作為價值標準。社會的、心理的、道德的、美學的等非經(jīng)濟目標日益受到重視。在評價方案的最后階段，總要加進各種非經(jīng)濟的或不可計量的因素，進行綜合判斷，選取行動方案。4．決策的準則現(xiàn)代決策理論認為：不是選擇最優(yōu)方案，滿足于“令人滿意的”或“足夠好的”決策。七、財務管理的原則（重點把握，熟悉）1．理財原則具有的特征（1）理財原則是財務假設、概念和原理的推論。它們是經(jīng)過論證的、合乎邏輯的結論，具有理性認識的特征。（2）理財原則必須符合大量觀察和事實，被多數(shù)人所接受。（3）理財原則是財務交易和財務決策的基礎。（4）理財原則為解決新的問題提供指引。（5）原則不一定在任何情況下都絕對正確。2．理財原則的類別和內(nèi)容（理財原則有哪些，原則內(nèi)容是什么）考試可能會出財務行為，考屬什么理財原則。理財原則概括為三類，共12條。第一類是有關競爭環(huán)境的原則，它們是對資本市場中人的行為規(guī)律的基本認識。（1）自利行為原則自得行為原則是指人們在進行決策時按照自己的財務利益行事，在其他條件相同的條件下人們會選擇對自己經(jīng)濟利益最大的行動。自利原則的依據(jù)是理性的經(jīng)濟人假設。自利行為原則的一個重要應用是委托－代理理論。根據(jù)該理論，應當把企業(yè)看成是各種自利的人的集合。自利行為原則的另一個應用是機會成本和機會損失的概念。（P229機會成本概念，重點理解）機會成本概念：在投資方案的選擇中，如果選擇了一個投資方案，則必須放棄投資于其他途徑的機會。其他投資機會可能取得的收益是實行本方案的一種代價，被稱為這項投資方案的機會成本。P34采用一個方案而放棄另一個方案時，被放棄方案的最大凈收益是被采用方案的機會成本，也稱擇機代價。（2）雙方交易原則雙方交易原則是指每一項交易都至少存在兩方，在一方根據(jù)自己的經(jīng)濟利益決策時，另一方也會按照自己的經(jīng)濟利益行動，并且對方和你一樣聰明、勤奮和富有創(chuàng)造力，因此你在決策時要正確預見對方的反應。雙方交易原則的建立依據(jù)是商業(yè)交易至少有兩方，交易是“零和博弈”，以及各方都是自利的。雙方交易原則要求在理解財務交易時不能“以我為中心”，在謀求自身利益的同時要注意對方的存在，以及對方也在遵循自利原則行事。雙方交易原則還要求在理解財務交易時要注意稅收的影響。由于稅收的存在，主要是利息的稅前扣除，使得一些交易表現(xiàn)為“非零和博弈”。政府是交易第三方，從更大范圍看并沒有改變“零和博弈”的性質。（3）信號傳遞原則信號傳遞原則，是指行動可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說服力。信號傳遞原則還要求公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該行動可能給人們傳達的信息。（4）引導原則（注意，是中注協(xié)輔導老師強調的原則）引導原則是指當所有辦法都失敗時，尋找一個可以信賴的榜樣作為自己的引導。不要把引導原則混同于“盲目模仿”。它只在兩種情況下適用：一是理解存在局限性，認識能力有限，找不到最優(yōu)的解決辦法；二是尋找最優(yōu)方案的成本過高。引導原則的一個重要應用，是行業(yè)標準概念。引導原則的另一個重要應用就是“自由跟莊”概念。第二類是有關創(chuàng)造價值和經(jīng)濟效率的原則，它們是對增加企業(yè)財富基本規(guī)律的認識。(1)有價值的創(chuàng)意原則有價值的創(chuàng)意原則，是指新創(chuàng)意能獲得額外報酬。有價值的創(chuàng)意原則主要應用于直接投資項目。該項原則還應用于經(jīng)營和銷售活動。（2）比較優(yōu)勢原則比較優(yōu)勢原則是指專長能創(chuàng)造價值。比較優(yōu)勢原則的依據(jù)是分工理論。比較優(yōu)勢原則的一個應用是“人盡其才、物盡其用”。比較優(yōu)勢原則的另一個應用是優(yōu)勢互補。（3）期權原則期權是指不附帶義務的權利，它是有經(jīng)濟價值的。期權原則是指在估價時要考慮期權的價值。廣義的期權不限于財務合約。有時一項資產(chǎn)附帶的期權比該資產(chǎn)本身更有價值。（4）凈增效益原則（重點掌握）凈增效益原則是指財務決策建立在凈增效益的基礎上，一項決策的價值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。凈增效益原則的應用領域之一是差額分析法。（應收賬款的信用分析中使用差額分析法）凈增效益原則的另一個應用是沉沒成本概念。（沉沒成本概念要理解，P228例）沉沒成本是指已經(jīng)發(fā)生、不會被以后的決策改變的成本）第三類是有關財務交易的原則，它們是人們對于財務交易基本規(guī)律的認識。（重要性比第