投資學(xué)計(jì)算題精選(已修改)
2025-04-06 02:26 本頁(yè)面
【正文】 投資學(xué)計(jì)算題部分CAPM模型某股票的市場(chǎng)價(jià)格為50元，期望收益率為14%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為8%。如果這個(gè)股票與市場(chǎng)組合的協(xié)方差加倍（其他變量保持不變），該股票的市場(chǎng)價(jià)格是多少？假定該股票預(yù)期會(huì)永遠(yuǎn)支付一固定紅利?，F(xiàn)在的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=14%－6%＝8%；β＝1新的β＝2，新的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)＝8%2＝16%新的預(yù)期收益＝6%＋16%＝22%根據(jù)零增長(zhǎng)模型：50＝D＝7V＝＝假設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券的收益率為5%，某貝塔值為1的資產(chǎn)組合的期望收益率是12%，根據(jù)CAPM模型：①市場(chǎng)資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率是多少？②貝塔值為零的股票的預(yù)期收益率是多少？③假定投資者正考慮買入一股股票，價(jià)格是40元。該股票預(yù)計(jì)來(lái)年派發(fā)紅利3美元，投資者預(yù)期可以以41美元的價(jià)格賣出。若該股票的貝塔值是－，投資者是否買入？①12%，②5%，③利用CAPM模型計(jì)算股票的預(yù)期收益：E(r) ＝5%＋(－) (12%－5%)＝%利用第二年的預(yù)期價(jià)格和紅利計(jì)算：E(r) ＝－1＝10%投資者的預(yù)期收益超過(guò)了理論收益，故可以買入。已知：現(xiàn)行國(guó)庫(kù)券的利率為5%，證券市場(chǎng)組合平均收益率為15%，市場(chǎng)上A、B、C；B、C、%、23%%。要求： ①采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A股票的必要收益率。②計(jì)算B股票價(jià)值，為擬投資該股票的投資者做出是否投資的決策，并說(shuō)明理由。假定B股票當(dāng)前每股市價(jià)為15元，預(yù)計(jì)年股利增長(zhǎng)率為4%。③計(jì)算A、B、C投資組合的β系數(shù)和必要收益率。假定投資者購(gòu)買A、B、C三種股票的比例為1:3:6。④已知按3:5:2的比例購(gòu)買A、B、D三種股票，所形成的A、B、%；如果不考慮風(fēng)險(xiǎn)大小，請(qǐng)?jiān)贏、B、C和A、B、D兩種投資組合中做出投資決策，并說(shuō)明理由。 ①A股票必要收益率＝5%＋（15%－5%）＝%②B股票價(jià)值＝（1＋4%）/（%－4%）＝（元），所以可以投資B股票。③投資組合中A股票的投資比例＝1/（1＋3＋6）＝10%投資組合中B股票的投資比例＝3/（1＋3＋6）＝30%投資組合中C股票的投資比例＝6/（1＋3＋6）＝60%投資組合的β系數(shù)＝ 10%＋30%＋60%＝投資組合的必要收益率＝5%＋（15%－5%）＝%④本題中資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，所以預(yù)期收益率等于按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算的必要收益率，即A、B、C投資組合的預(yù)期收益率大于A、B、D投資組合的預(yù)期收益率，所以如果不考慮風(fēng)險(xiǎn)大小，應(yīng)選擇A、B、C投資組合。 某公司2000年按面值購(gòu)進(jìn)國(guó)庫(kù)券50萬(wàn)元，票面年利率為8%，三年期。購(gòu)進(jìn)后一年，市場(chǎng)利率上升到9%，則該公司購(gòu)進(jìn)該債券一年后的損失是多少？ 國(guó)庫(kù)券到期值=50（1+3
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