【正文】 Company Name 2022/3/13 1 五糧液財(cái)務(wù)分析報(bào)告 宜賓五糧液股份有限公司 2022/3/13 2 2022/3/ 3 Contents 公司簡(jiǎn)介 1 行業(yè)分析 2 戰(zhàn)略分析 3 會(huì)計(jì)分析 4 財(cái)務(wù)分析 5 2022/3/13 4 一 公司簡(jiǎn)介 2022/3/ 5 基本情況 股本結(jié)構(gòu) 涉足行業(yè)及主要產(chǎn)品 員工團(tuán)隊(duì) 五糧液 2022/3/ 6 一、公司法定中、英文名稱(chēng)： 宜賓五糧液股份有限公司 WULIANGYE YIBIN CO.,LTD 二、公司法定代表人： 王國(guó)春 三、公司注冊(cè)地址： 四川省宜賓市翠屏區(qū)岷江西路 150 號(hào) 四、注冊(cè)資本： 271, 萬(wàn)元 五、公司股票上市地： 深圳證券交易所 六、股票簡(jiǎn)稱(chēng)： 五糧液 股票代碼： 000858 七、企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照注冊(cè)號(hào)： 5100001808900 八、 2022年審計(jì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所： 四川華信（集團(tuán)）會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限責(zé)任公司 基本情況 2022/3/ 7 股本結(jié)構(gòu) 數(shù)量 比例 一、未上市流通股份 國(guó)家持有股份 1,817,786,880 % 二、已上市流通股份 人民幣普通股 893,617,920 % 三、股份總數(shù) 2,711,404,800 100% 數(shù)量單位：股 股本情況 2022/3/ 8 截至 2022 年 12 月 31 日，公司股東總數(shù)為 88,614 戶(hù)。 其中 :有限售條件的流通股 1 戶(hù)，本公司高管人員（鎖定） 9 戶(hù)，宜賓市國(guó)資公司高管人員（鎖定） 2 戶(hù)，無(wú)限售條件的社會(huì)公眾流通股 88,602 戶(hù)。 股東情況 2022/3/ 9 前 10 名股東持股情況 1。持有本公司 5%以上（含 5%）股份的股東為 “ 宜賓市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司 ” ，是本公司控股股東，其股份性質(zhì)為國(guó)家股，報(bào)告期末持股數(shù)量為1,817,786,880 股，占 %。 2。國(guó)家股股東因股權(quán)分置改革發(fā)行認(rèn)購(gòu)權(quán)證，其所持股份因 “ 五糧 YGC1 認(rèn)購(gòu)行權(quán)專(zhuān)用證券帳 戶(hù) ” 凍結(jié) 297,872,640 股。 2022/3/ 10 2022/3/ 11 公司與實(shí)際控制人之間的產(chǎn)權(quán)和控制關(guān)系方框圖 2022/3/ 12 主要控股公司及參股公司的經(jīng)營(yíng)情況及業(yè)績(jī) 2022年 對(duì)公司凈利潤(rùn)影響達(dá)到 10% 2022/3/ 13 2022/3/ 14 酒類(lèi) 生產(chǎn) 配套發(fā)展產(chǎn)業(yè) 配套服務(wù)產(chǎn)業(yè) 環(huán)保、保健、飲料、藥業(yè)、精化、電子、家紡等 進(jìn)出口貿(mào)易、投資咨詢(xún)、維修服務(wù)等 五糧液集團(tuán)有限公司至今已經(jīng)發(fā)展成為了包括 19個(gè)全資或控股子公司 的具有規(guī)模效益優(yōu)勢(shì)和巨大發(fā)展?jié)摿Φ奶卮笮推髽I(yè)集團(tuán)。 涉足行業(yè)及主要產(chǎn)品 2022/3/ 15 酒類(lèi)產(chǎn)品 多品牌組合戰(zhàn)略 現(xiàn)存的 60多個(gè)子品牌中 ， 五糧液要著力保留的 ，可能也就 五糧春 、 五糧神 、 五糧醇 、 金六福 、 瀏陽(yáng)河 等 10多個(gè)市場(chǎng)反響不錯(cuò)的中高檔品牌 ， 余下的多達(dá)幾十個(gè)品牌 ， 很可能任其自生自滅 。 ?2022年，五糧液公司開(kāi)始對(duì)金龍四海春、逍遙醉等近十個(gè)品牌進(jìn)行清理； ?2022年又明確提出 “ 原則上不再開(kāi)發(fā)新品牌 ”。 ?2022年五糧液收縮品牌陣線(xiàn) , “裁員 ” 的重點(diǎn)主要集中在五糧液品牌家族中的中低檔子品牌。 ?到 2022年為止八年間，已延伸出了五糧春、五糧醇、五福液、金六福、六和醇、蜀糧春、老作坊、等百余個(gè)品牌。 ?其品牌延伸長(zhǎng)度是 寶潔的五倍 ，其延伸速度是寶潔的 36倍。數(shù)量之多，速度之快，恐怕前無(wú)古人。 2022/3/ 16 截至 2022年 12 月 31 日，公司在職員工總數(shù)為 16,673 人。 其中：生產(chǎn)人員 13,190 人（含技術(shù)人員 5,195 人），銷(xiāo)售人員 296 人，財(cái)務(wù)人員 48 人，行政人員 685 人，其他1,896人，內(nèi)退職工為 558 人。 公司在職員工中受過(guò)高中（含技校、職高、中專(zhuān)）教育的人數(shù)占員工總數(shù)的 %，受過(guò)大專(zhuān)以上教育的占員工總數(shù)的 % 。 員工團(tuán)隊(duì) 2022/3/ 17 公司重要高級(jí)管理人員情況 2022/3/ 18 Step 1 行業(yè)分析 Step 2 戰(zhàn)略分析 Step 3 會(huì)計(jì)分析 Step 4 財(cái)務(wù)分析 2022/3/13 19 二 行業(yè)分析 2022/3/ 20 酒精飲料行業(yè) 整體概況 白酒行業(yè)概況 2022/3/ 21 2022年： 酒精飲料行業(yè)收入加速上漲，盈利能力增強(qiáng) ? 酒精飲料行業(yè)收入加速上漲，盈利能力增強(qiáng)。 2022年 111月份行業(yè)收入同比增長(zhǎng) %，快于上年同期增長(zhǎng)速度，行業(yè)盈利能力增強(qiáng)，成本費(fèi)用利潤(rùn)率從 2022年的 %，上升到了 2022年11月的 %，產(chǎn)品價(jià)格也持續(xù)上漲。 ? 白酒、葡萄酒和啤酒產(chǎn)量分別上升了 %、 %和%。 ? 國(guó)內(nèi)消費(fèi)能力增強(qiáng)是推動(dòng)酒精飲料行業(yè)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿ΑｎA(yù)計(jì)在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的背景下，酒精飲料行業(yè) 0 08年還將維持 2025%的增長(zhǎng)。 酒精飲料行業(yè)整體概況 ——行業(yè)數(shù)據(jù)兩年回顧 2022/3/ 22 2022年： 截止到 2022年 10月 31日，酒精飲料行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入 億元， 其中白酒、啤酒、葡萄酒、黃酒和果露酒分別實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入 億元、 億元、 億元、 億元、 億元； 收入情況 2022/3/ 23 整個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額 億元， 其中白酒、啤酒、葡萄酒、黃酒和果露酒分別實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額 億元、 億元、 億元、 億元、 億元。 利潤(rùn)情況 2022/3/ 24 從酒類(lèi)消費(fèi)結(jié)構(gòu)上看近年來(lái)除了白酒銷(xiāo)量沖頂持續(xù)回落外，其他酒類(lèi)的銷(xiāo)量都在上升。 預(yù)計(jì)白酒總量增長(zhǎng)有限，這個(gè)需求缺口將更多的由啤酒、葡萄酒和黃酒來(lái)填補(bǔ)。 酒類(lèi)消費(fèi)結(jié)構(gòu) 2022/3/ 25 ? 白酒的市場(chǎng)集中度最低，前 10 位企業(yè)的銷(xiāo)量只占 %，但高檔白酒的市場(chǎng)集中度非常高； ? 啤酒的市場(chǎng)集中度高于白酒，但仍然比較低，前 3 名企業(yè)銷(xiāo)量的市場(chǎng)集中度只有 35%左右； ? 葡萄酒的市場(chǎng)集中度最高，前 3 名企業(yè)的市場(chǎng)集中度高達(dá) 52％； ? 黃酒的市場(chǎng)集中度也不高，前 5 家企業(yè)銷(xiāo)量的市場(chǎng)集中度僅為 14％。 市場(chǎng)集中度 2022/3/ 26 ?總量增長(zhǎng)有限，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高檔白酒傾斜 ?濃香型依然占據(jù)白酒市場(chǎng)主導(dǎo)地位的現(xiàn)狀將繼續(xù)保持 ?稅負(fù)沉重，消費(fèi)稅調(diào)整，白酒市場(chǎng)反應(yīng)平淡 數(shù)字說(shuō)話(huà) 白酒行業(yè)概況 2022/3/ 27 ?總量增長(zhǎng)有限，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高檔白酒傾斜 白酒產(chǎn)量 ? 1949 年我國(guó)白酒產(chǎn)量?jī)H有 萬(wàn)噸， ? 1978 年產(chǎn)量增長(zhǎng)到 萬(wàn)噸， ? 1990 年以后，我國(guó)白酒產(chǎn)量以年均 9%的速度迅速增長(zhǎng)， ? 1996 年達(dá)到頂點(diǎn)的 萬(wàn)噸。 ? 1999 年白酒產(chǎn)量 萬(wàn)噸，這主要是由于國(guó)家對(duì)白酒行業(yè)的宏觀調(diào)控，以及啤酒、葡萄酒、果酒等飲料對(duì)白酒的替代，產(chǎn)量逐漸下降。 ? 2022 年下降為 311 萬(wàn)噸。 2022/3/ 28 白酒銷(xiāo)售收入 銷(xiāo)售收入從 2022 年起卻開(kāi)始同比大幅增長(zhǎng)， 2022年年底白酒行業(yè)銷(xiāo)售收入增幅為 %， 2022 年底銷(xiāo)售收入增幅上升為%，到了 2022年三季度銷(xiāo)售收入增幅已經(jīng)達(dá)到 %。 白酒產(chǎn)品進(jìn)一步趨向高檔化 2022/3/ 29 2022/3/ 30 我國(guó)白酒行業(yè)近年來(lái)的銷(xiāo)售利潤(rùn)率 2022/3/ 31 白酒市場(chǎng)集中度 2022 年前十名白酒企業(yè)的市場(chǎng)份額僅為 %， 其中 四川省宜賓五糧液集團(tuán)有限公司以 %的市場(chǎng)份額獨(dú)占鰲頭， 第二名四川劍南春集團(tuán)有限責(zé)任公司僅為 %。 但 高檔白酒的市場(chǎng)份額很集中， 僅 五糧液和茅臺(tái)兩家的市場(chǎng)份額就達(dá)到 70％左右， 其他份額基本上被劍南春、瀘州老窖、山西汾酒、水井坊等擁有傳統(tǒng)歷史 文化底蘊(yùn)的固態(tài)發(fā)酵酒企業(yè)占領(lǐng)。 2022/3/ 32 白酒的消費(fèi)群體及營(yíng)銷(xiāo)特點(diǎn) ? 從消費(fèi)的人群和場(chǎng)所看，絕大多數(shù)高檔白酒的消費(fèi)局限于高收入或者具有一定地位的 3060歲的人群，并且多數(shù)是用于經(jīng)濟(jì)和政治活動(dòng)中，價(jià)格敏感性低。 ? 品牌 是高檔白酒主要的消費(fèi)考慮因素，其次才是口感。雖然目前有部分高檔白酒消費(fèi)被高檔的洋酒替代，但是從消費(fèi)習(xí)慣和層次上看，高檔白酒的消費(fèi)仍然是其中的 主流并且替代性弱 。 2022/3/ 33 ?濃香型依然占據(jù)白酒市場(chǎng)主導(dǎo)地位的現(xiàn)狀將繼續(xù)保持 我國(guó)白酒主要分為濃香、清香、醬香、米香和兼香等五大香型。 2022/3/ 34 清香型： 在 1996年以前，清香型的市場(chǎng)份額較大，其代表汾酒 1949 年生產(chǎn)131 千升，產(chǎn)量和效益均屬行業(yè)第一， 70、 80 年代其產(chǎn)量都曾拔得頭籌， 1994 年又是第一家突破 30000 千升。 兼香型： 兼香型如湖北白云邊，安徽口子窖，湖南酒鬼在近年來(lái)都有較強(qiáng)的產(chǎn)品研發(fā)和市場(chǎng)運(yùn)作能力。 醬香型： 在醬香型方面，茅臺(tái)正在進(jìn)行第二個(gè)萬(wàn)噸生產(chǎn)能力建設(shè)，郎酒生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)已經(jīng)全面恢復(fù)，進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展期，醬香型白酒在爭(zhēng)取高端消費(fèi)群體的營(yíng)銷(xiāo)中，具有較大優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)占有量也將逐漸增加。 濃香型： 代表如五糧液、瀘州老窖，目前濃香型白酒銷(xiāo)量約占 70％，穩(wěn)居市場(chǎng)主導(dǎo)地位。 2022/3/ 35 我國(guó)白酒五大香型銷(xiāo)量比重 2022/3/ 36 ?稅負(fù)沉重，消費(fèi)稅調(diào)整，白酒市場(chǎng)反應(yīng)平淡 2022年 3月，國(guó)家取消糧食白酒和薯類(lèi)白酒的差別稅，改為 20%的統(tǒng)一稅率。 五糧液公司應(yīng)納稅種 2022/3/ 37 市場(chǎng)反應(yīng)： 白酒消費(fèi)稅下調(diào)的消息對(duì)白酒上市企業(yè)也是一大利好，但是資本市場(chǎng)的反應(yīng)好像比較平淡。 消息公布當(dāng)日釀酒食品類(lèi)指數(shù)僅上漲了 ％，漲幅最大的黃臺(tái)酒業(yè)僅有 ％，伊力特僅上漲 ％，像寧城老窖還下跌了 ％。 此次稅