【正文】 國(guó) 際 金 融 International Finance 白曉燕 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 導(dǎo) 論 國(guó)際金融學(xué)概念 國(guó)際金融 學(xué) 是研究貨幣資本在國(guó)際間周轉(zhuǎn)與流通的規(guī)律、渠道和方式的一門理論與實(shí)務(wù)相結(jié)合的學(xué)科。 1960s成為獨(dú)立學(xué)科，此前屬于國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)的一部分。 主要內(nèi)容 理論： 1貨幣國(guó)際間流通的基本理論（外匯、匯率） 2資本國(guó)際間移動(dòng)（國(guó)際資本流動(dòng)） 3貨幣、資本國(guó)際間運(yùn)動(dòng)結(jié)果的理論（國(guó)際收支、國(guó)際儲(chǔ)備） 4協(xié)調(diào)國(guó)際金融活動(dòng)的理論（金融全球化、國(guó)際貨幣制度，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)） 實(shí)務(wù)：結(jié)算、外匯、信貸、融資、證券、市場(chǎng)等 與相關(guān)課程的銜接 先修課程：西方經(jīng)濟(jì)學(xué)、貨幣銀行學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué) 后續(xù)課程：金融市場(chǎng)學(xué)、國(guó)際結(jié)算、金融工程、外匯經(jīng)營(yíng)管理、國(guó)際貿(mào)易等。 又稱 《 開放宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 》 Open Macroeconomics、 《 國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 》 International Macroeconomics 學(xué)習(xí)方法 1 聽課與自學(xué)相結(jié)合； 2 帶著問(wèn)題學(xué)習(xí)； 3 多看報(bào)刊雜志、英文教材、雜志或報(bào)紙、網(wǎng)站。 目標(biāo) 1 全面了解課程的體系結(jié)構(gòu)，對(duì)國(guó)際金融學(xué)科有總體把握； 2 掌握國(guó)際金融學(xué)的基本概念和原理，初步掌握外匯交易業(yè)務(wù)、國(guó)際融資業(yè)務(wù)和外匯風(fēng)險(xiǎn)防范業(yè)務(wù)的知識(shí)和技能，深刻理解國(guó)際金融的基本理論； 3 理論聯(lián)系實(shí)際，運(yùn)用所學(xué)理論知識(shí)和國(guó)際金融學(xué)的原理、方法分析現(xiàn)實(shí)國(guó)際金融問(wèn)題和具體案例。 教 材 《 國(guó)際金融 》 武漢大學(xué)出版社 劉思躍 肖衛(wèi)國(guó)主編 2022年版 參考資料 1．中文教材 姜波克：國(guó)際金融新編第三版，復(fù)旦大學(xué)出版社 2022。 陳雨露： 《 國(guó)際金融 》 ，中國(guó)人民大學(xué)出版社 2022年。 2．英文教材 （ 1） Richard. M. Levich: International Financial Markets—Prices and Policies. 機(jī)械工業(yè)出版社 2022年 7月（英文原版） 中譯本： (美 )理查德 M列維奇 《 國(guó)際金融市場(chǎng)：價(jià)格與政策 》 ；中國(guó)人民大學(xué)出版社， 2022年。 （ 2） Madura, Jeff, International Financial Management, 7th ed, SouthWestern Publishing, 2022, ISBN: 032416551X. （ 3） Hallwood and MacDonald: International Money and Finance 3rd edition, Blackwell Publishers. 中譯本：保羅 霍爾伍德等：國(guó)際貨幣與金融 北京師范大學(xué)出版社 （ 4） Krugman and Obstfeld: International Economics – Theory and Policy 3rd Edition. 中譯本：克魯?shù)侣?、奧伯斯法爾德 《 國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué) 》 中國(guó)人民大學(xué)出版社， 2022年 4月版。 （ 5） Shapiro, Alan C., Multinational Financial Management, 7th ed, John Wiley, 2022, ISBN: 0471395307. 中文： 《 金融研究 》 、 《 國(guó)際金融研究 》 、 《 世界經(jīng)濟(jì) 》 、《 國(guó)際經(jīng)濟(jì)評(píng)論 》 英文： ? Journal of International Money and Finance ? Journal of International Financial Markets, Institutions amp。 Money ? Journal of Multinational Financial Management ? Global Finance Journal ? Journal of International Economics ? Journal of Moary Economics 《 金融時(shí)報(bào) 》 、 《 國(guó)際金融報(bào) 》 (國(guó)家外匯管理局） (即時(shí)外匯行情、圖形分析） ； ； 167。 1 國(guó)際收支 167。 國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡表 167。 國(guó)際收支分析 167。 西方國(guó)際收支理論 167。 國(guó)際收支的調(diào)節(jié) 167。 我國(guó)的國(guó)際收支 167。 1 國(guó)際收支 167。 國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡表 一、國(guó)際收支的概念 （ Balance of Payments ） 廣義 （ IMF的定義 ） ：在一定時(shí)期內(nèi) （ 通常為一年 ） 一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的居民同非居民之間所進(jìn)行的各種經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄和綜合 。 理解： 1流量 2居民與非居民 個(gè)人居民 法人居民 外交使節(jié)、駐外軍事人員 國(guó)際性機(jī)構(gòu) 3經(jīng)濟(jì)實(shí)體 4經(jīng)濟(jì)交易 二、國(guó)際收支平衡表 （ Balance of Payments Statement） （一） 概念及特點(diǎn) 1 概念 2 特點(diǎn) ? 記載所有國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易 ? 復(fù)式記帳法 ? 國(guó)際收支的失衡可以在 BP表上得以平衡（實(shí)際不平衡） ? BP表記錄時(shí)間：每筆經(jīng)濟(jì)交易所有權(quán)變更的時(shí)間 （二）結(jié)構(gòu)與項(xiàng)目分類（按 IMF《 國(guó)際收支手冊(cè) 》 93年第 5版） 國(guó)際收支賬戶 經(jīng)常賬戶 資本和金融賬戶 錯(cuò)誤與遺漏賬戶 貨 物 收 入 經(jīng)常轉(zhuǎn)移 服 務(wù) 金融賬戶 資本賬戶 經(jīng)常賬戶 貨物 服務(wù) 收益 經(jīng)常轉(zhuǎn)移 運(yùn)輸、旅游、通訊、 金融、保險(xiǎn)、 計(jì)算機(jī)服務(wù)、 其它商業(yè)服務(wù) 除了資本轉(zhuǎn)移以外的各種轉(zhuǎn)移 貨物出口 貨物進(jìn)口 與投資收入有關(guān)的對(duì)外金融 資產(chǎn)和負(fù)債的收入與支出 支付給非居民的雇員報(bào)酬 解釋和說(shuō)明 ? 單方面轉(zhuǎn)移：不發(fā)生償還的實(shí)物、金融資產(chǎn)所有權(quán)在國(guó)際間的轉(zhuǎn)移。 包括經(jīng)常轉(zhuǎn)移和資本轉(zhuǎn)移。 經(jīng)常轉(zhuǎn)移包括政府轉(zhuǎn)移和其他轉(zhuǎn)移。 Except: A 固定資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移 B 同固定資產(chǎn)收買或放棄相聯(lián)系的或以其為條件的資金轉(zhuǎn)移 C 債權(quán)人不索取任何回報(bào)而取消的債務(wù)。 ABC屬于資本轉(zhuǎn)移 資本和 金融賬戶 資本賬戶 金融賬戶 固定資產(chǎn)所有權(quán)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移 與固定資產(chǎn)收買或放棄相聯(lián)系或以其為條件的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移 債務(wù)人不索取任何回報(bào)而取消的債務(wù) 資本轉(zhuǎn)移 非生產(chǎn)、非金融 資產(chǎn)的收買和放棄 各種無(wú)形資產(chǎn)的交易 直接投資 證券投資 其它投資 儲(chǔ)備資產(chǎn) 貨幣性黃金 外匯資產(chǎn)和其它債權(quán) 在 IMF的儲(chǔ)備頭寸 特別提款權(quán) 錯(cuò)誤與遺漏賬戶 解釋和說(shuō)明 ? 直接投資和證券投資的界限 直接投資者必須擁有企業(yè) 10%或以上的普通股或投票權(quán) ? 資本和金融賬戶 ——金融賬戶 ——證券投資 ? 經(jīng)常賬戶 ——收入 ——證券投資 解釋和說(shuō)明 ? 錯(cuò)誤與遺漏（ Errors and Omissions） 根據(jù)復(fù)式簿記原則，國(guó)際收支平衡表的借貸總額應(yīng)當(dāng)相等。 in theory， 經(jīng)常項(xiàng)目差額 + 資本和金融項(xiàng)目差額 （ except儲(chǔ)備資產(chǎn)） = 儲(chǔ)備資產(chǎn)凈差額 但實(shí)際編制過(guò)程中并非如此。 經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目的合計(jì) 借方總額＞貸方總額，其差額記入錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目的貸方，反之，記入借方。 in fact ， 經(jīng)常項(xiàng)目差額 + 資本和金融項(xiàng)目差額 （ except儲(chǔ)備資產(chǎn)） + 錯(cuò)誤與遺漏凈額 = 儲(chǔ)備資產(chǎn)凈差額 金額相等，方向相反 三、 BOP表的記賬方法（教材 P22） 借方用 表示，貸方用 +表示。 （一）編制 1出口（貸），進(jìn)口（借） 2本國(guó)常住者為外國(guó)人提供勞務(wù)或從外國(guó)取得投資及其它收入（貸）；而外國(guó)人為本國(guó)常住者提供勞務(wù)或從本國(guó)取得收入（借）。 3本國(guó)常住者收到國(guó)外單方面轉(zhuǎn)移（貸）；本國(guó)常住者對(duì)外國(guó)單方面轉(zhuǎn)移（借） 4本國(guó)常住者獲得（指購(gòu)買）外國(guó)資產(chǎn)（借），外國(guó)常住者獲得本國(guó)資產(chǎn)（貸） 5外國(guó)人償還債務(wù)（貸），本國(guó)居民償還外債（借） 6官方儲(chǔ)備減少（貸），官方儲(chǔ)備增加（借） 小 結(jié) 記入貸方： 貨物服務(wù)的出口、收益收入、接受的貨物和資金的無(wú)償援助、金融負(fù)債的增加和金融資產(chǎn)的減少 ； 記入借方： 貨物和服務(wù)的進(jìn)口、收益支出、對(duì)外提供的貨物和資金無(wú)償援助、金融資產(chǎn)的增加和金融負(fù)債的減少。 （二）原則 ? 凡引起本國(guó)從國(guó)外獲得貨幣收入的交易記入貸方，凡引起本國(guó)對(duì)國(guó)外貨幣支出的交易都記入借方，而這筆貨幣收入支出本身則相應(yīng)記入借方和貸方 ? 凡引起外匯供給的經(jīng)濟(jì)交易都記入貸方，凡引起外匯需求的經(jīng)濟(jì)交易都記入借方（相對(duì)于本國(guó)而言） ? 交易分兩個(gè)階段：一是交易本身，二是回款，方向相反。 教材 P22例子 美國(guó)向日本出口價(jià)值為 50億美元的商品 ， 日本進(jìn)口商用等值的日元支票支付 。 借方 （ － ） 貸方 （ ＋ ） 美國(guó)對(duì)外短期債權(quán)增加 50 貨物出口 50 英國(guó)游客到美國(guó)旅游 ， 到達(dá)美國(guó)機(jī)場(chǎng)后 ， 用英鎊旅行支票兌換了 3億美元 ， 離開美國(guó)時(shí)全部花完 。 借方 （ － ） 貸方 （ ＋ ） 美國(guó)對(duì)外短期債權(quán)增加 3 旅游服務(wù) 3 美國(guó)居民用美元支票向居住在其它國(guó)家的親屬匯款2億美元 。 借方 （ － ） 貸方 （ ＋ ） 美國(guó)對(duì)外短期債務(wù)增加 2 經(jīng)常轉(zhuǎn)移 2 外國(guó)人購(gòu)買美國(guó)政府長(zhǎng)期債券 6億美元 ， 購(gòu)買者用國(guó)外銀行匯票支付款項(xiàng) 。 借方 （ － ） 貸方 （ ＋ ） 美國(guó)對(duì)外短期債權(quán)增加 6 證券投資 6 美國(guó)財(cái)政部向德國(guó)銀行出售價(jià)值為 4億美元的儲(chǔ)備黃金 ， 得到該款項(xiàng)后將它存入德國(guó)銀行里 。 借方 （ － ） 貸方 （ ＋ ） 美國(guó)對(duì)外短期債權(quán)增加 4 美國(guó)官方儲(chǔ)備減少