財務(wù)管理導(dǎo)論2009mba(已修改)
2025-01-30 09:51 本頁面
【正文】 FINANCIAL MANAGERMENT ?財務(wù)管理學(xué) 主講： 楊剛 博士 第一章 財務(wù)管理學(xué)導(dǎo)論 一、財務(wù)管理的 定義 和 作用 二、財務(wù)管理的 內(nèi)容 三、 公司制企業(yè)的 特點 四、企業(yè)的 經(jīng)營環(huán)境 財務(wù)管理的定義 ?定義：在一定的總體目標(biāo)下，研究企業(yè)的投資、融資和資產(chǎn)管理的科學(xué)。 ?財務(wù)活動與會計活動的區(qū)別： – 財務(wù)是面向未來的。 – 財務(wù)是能夠直接創(chuàng)造價值的。 – 財務(wù)是立足于管理的。 財務(wù)管理的目標(biāo) ? 可能的目標(biāo)： – 產(chǎn)值最大化 – 銷售額最大化、市場份額最大化 – 成本最小化、利潤最大化 – 生存、避免破產(chǎn) ? 市場經(jīng)濟條件下財務(wù)管理目標(biāo)： ? 公司制企業(yè)：股東財富最大化 最大化現(xiàn)有股票的每股價值 ? 非公司制企業(yè)：增加所有者權(quán)益的市場價值。 ? 企業(yè)價值最大化 企業(yè)價值 =？ ? 企業(yè)價值 =發(fā)行在外的股票（份）的市值 +債務(wù)價值 2022年 10月 1日明基完成對西門子手機業(yè)務(wù)的收購，價格讓眾人吃驚 ——根據(jù)交易條款，西門子手機部門資產(chǎn)完全轉(zhuǎn)移至明基，并且西門子為此提供約 2億 5千萬歐元的現(xiàn)金與服務(wù)，此外，西門子以 5千萬歐元購入明基股份成為明基策略股東（ %）。另外，明基還獲準(zhǔn)使用 Siemens品牌 18個月和BenQ—Siemens共同品牌 5年。 財務(wù)管理的作用 作用：為企業(yè)創(chuàng)造價值（財富）和保持價值（財富）。 這種作用服務(wù)于企業(yè)經(jīng)營的 總目標(biāo) 財務(wù)管理的內(nèi)容 體現(xiàn)在三大決策領(lǐng)域 融資決策 投資決策 運營決策 資產(chǎn)負(fù)債表 （單位：千萬元） 資產(chǎn) 負(fù)債和所有者權(quán)益 貨幣資金 10 短期借款 5 交易性金融資產(chǎn) 0 應(yīng)付票據(jù) 5 應(yīng)收票據(jù) 15 應(yīng)付賬款 15 應(yīng)收賬款 5 企業(yè)債券 15 存貨 0 長期借款 10 長期股權(quán)投資 20 實收資本 （或股本） 45 固定資產(chǎn)凈值 60 資本公積 10 無形資產(chǎn) 0 留存收益 5 總計 110 總計 110 流動負(fù)債 長期負(fù)債 所有者權(quán)益 流動 資產(chǎn) 長期 資產(chǎn) 股本、資本公積和留存收益 ? 股本（實收資本）：股票的面值與股份總數(shù)的乘積為股本；股本應(yīng)等于公司的注冊資本。 ? 資本公積金：指由投資者投入的，但不能計入實收資本的資產(chǎn)價值，或從其他來源取得、由投資者享有的資金。 ? 留存收益：包括盈余公積金、公益金和未分配利潤 融資決策 研究如何獲得資金，建立穩(wěn)定可靠的資金籌集渠道。 確定財務(wù)結(jié)構(gòu)（資產(chǎn)負(fù)債表右方各項目的構(gòu)建）。 短期債務(wù)水平以及短期債務(wù) /長期債務(wù) 資本結(jié)構(gòu)：長期負(fù)債 /所有者權(quán)益 權(quán)益的結(jié)構(gòu) 股權(quán)結(jié)構(gòu) 確定合理的股利政策。 股利的支付率決定了公司的留存收益，而留存收益是權(quán)益資本籌資的一種方法。 某上市公司 2022年度分紅方案為每 10股派現(xiàn)金股利 8元，公司發(fā)行在外的總股份為 5億股，這意味著公司股利支付的現(xiàn)金將高達(dá) 4億元。分紅方案公告不久，公司又宣布：由于投資需要，公司向銀行貸款 4億元。 投資決策 形成資產(chǎn)的過程即為投資。 對內(nèi)投資：投資固定資產(chǎn)或流動資產(chǎn) 對外投資：投資聯(lián)營項目或購并其它企業(yè) 財務(wù)管理要研究投資決策的方法，以提高投資效益 運營管理 ? 在資金已經(jīng)籌集、資產(chǎn)已經(jīng)購置后，需要對這些資產(chǎn)進(jìn)行有效率的管理。 – 固定資產(chǎn) 折舊的管理 – 財務(wù)經(jīng)理更多關(guān)注的是流動資產(chǎn)的管理 ? 流動資產(chǎn)的管理包括： – 現(xiàn)金的管理 – 信用的管理 – 存貨的管理 – 增長（率）管理 – 其他 企業(yè)類型和公司制企業(yè)的特點 ? 公司制企業(yè)：有限責(zé)任公司和股份有限公司。 – 法人企業(yè) – 有限責(zé)任 – 所有權(quán)具有流動性 —優(yōu)化資源配置 – 專業(yè)經(jīng)營 —提高經(jīng)濟效益 – 永續(xù)存在 —有利長期發(fā)展 – 雙重稅負(fù) —公司所得稅、股息紅利個人所得稅 – 代理成本高 —易形成內(nèi)部人控制 – 信息披露 —有效監(jiān)督的成本 ? 合伙企業(yè)：由各合伙人訂立合伙協(xié)議，共同出資、合伙經(jīng)營、共享收益、共擔(dān)風(fēng)險，并對合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任的組織形式。合伙企業(yè)不具有法人資格。 ? 個人獨資企業(yè)是指由一個自然人
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