【正文】 Shanghai Lixin University of Commerce本科生畢業(yè)論文EVA 在我國企業(yè)的應用價值研究The Value of EVA in Chinese Enterprises學生姓名 ***** 指導教師 ***** 論文類別 實踐性 年 級 2022 級 專 業(yè) 學 號 ***** 二〇一四 年 五 月 摘 要金融危機的爆發(fā)和證券市場的跌宕起伏讓企業(yè)管理者以及外部投資者更加注重對企業(yè)價值的管理和評估。企業(yè)管理的目標是企業(yè)價值最大化，而就目前各方參股為主的企業(yè)經(jīng)營模式來說，企業(yè)管理的目標就是股東價值最大化。針對現(xiàn)狀，以企業(yè)價值管理為導向，突顯股東價值創(chuàng)造的 EVA 價值評價體系值得企業(yè)重視和研究。在闡述企業(yè)價值管理和企業(yè)價值評價基本概念的基礎上，本文通過對 EVA 企業(yè)價值評價法和傳統(tǒng)企業(yè)價值評價法的比較，結合案例分析研究，說明 EVA 價值評價法在企業(yè)業(yè)績評價、公司治理和員工激勵方面的突出表現(xiàn)。針對我國企業(yè)的應用存在的問題，就我國經(jīng)濟環(huán)境、企業(yè)經(jīng)營狀況以及 EVA 自身缺陷進行分析，提出改進對策，指出綜合指標的有利作用，為我國企業(yè)的價值管理和評價提供參考模式。關鍵詞：價值管理；經(jīng)濟增加值；經(jīng)濟增加值動量；業(yè)績評價；綜合指標AbstractFinancial crisis and the stock market39。s ups and downs make corporate managers and outside investors to pay more attention to the value of enterprise based on management and assessment. Management objective is to maximize corporate value. While current enterprise model is based on shareholders, then the enterprise management goal is to maximize shareholders’ value. Against the status, EVA evaluation system which is enterprise value management oriented, highlighting the value of shareholder value creation is worthy of our attention and study.This paper based on evaluation of enterprise value through EVA and traditional business valuation method of parison, note EVA valuation method in the evaluation of corporate performance, corporate governance and the outstanding staff motivation performance, bined with case studies, confirm their paper concludes with EVA valuation method in the application in Chinese enterprises issued on China39。s economic environment, business conditions and the EVA 39。s own defects cause analysis, for its analysis of the problems and reasons put forward to improve measures to highlight Composite Index to strengthen the use of EVA in the beneficial effect of our business, and use it as our Value Management and evaluation reference model.Key words: Value Management。 Economic Value Added EVA Momentum。 Performance Evaluation。 Composite Index目 錄引言 .........................................................................1一、EVA 概述 .................................................................2（一）EVA 基本概念 ...........................................................2（二）EVA 與企業(yè)價值管理的關系 ...............................................2（三）國外相關文獻研究 .......................................................2（四）國內(nèi)相關文獻研究 .......................................................3二、EVA 與傳統(tǒng)評價法的比較 ...................................................3（一）傳統(tǒng)評價法 .............................................................31．優(yōu)勢 ......................................................................42．劣勢 ......................................................................5（二）EVA 評價法 .............................................................51．盡可能避免會計信息披露失真，還原真實營業(yè)利潤 ..............................52．鼓勵管理者關注權益資本成本，提高資本利用率 ................................73．改善企業(yè)文化 ..............................................................84．改革企業(yè)激勵機制 ..........................................................8三、案例分析 .................................................................9（一）公司背景介紹 ...........................................................9（二）傳統(tǒng)財務指標分析 .......................................................91．凈資產(chǎn)收益率（ROE） ......................................................102．應收賬款周轉(zhuǎn)率（AR TURNOVER） ............................................103．流動比率（CURRENT RATIO） ................................................114．每股收益（EPS） ..........................................................12（三）EVA 分析 ..............................................................121．稅后凈經(jīng)營利潤計算 .......................................................122．投入資本總額計算 .........................................................123．加權平均資本成本率計算 ...................................................134．EVA ......................................................................13四、EVA 在我國企業(yè)不能廣泛應用的原因分析 ....................................15（一）EVA 在我國企業(yè)的應用現(xiàn)狀 ..............................................15（二）原因分析 ..............................................................161．EVA 自身存在的缺陷 .......................................................162．外部環(huán)境 .................................................................16五、EVA 在我國企業(yè)應用的對策 ................................................17（一）正確認識 EVA 的內(nèi)涵，改革企業(yè)管理層價值觀念 ............................17（二）結合企業(yè)自身特點，加強對 EVA 理念的宣傳，注重對專業(yè)人才的培養(yǎng) ..........17（三）完善企業(yè)治理結構，合理配置企業(yè)的資本結構 ..............................18（四）建立符合我國企業(yè)要求的 EVA 評價體系 ....................................18（五）國家出臺相關政策，鼓勵我國企業(yè)應用 EVA ................................20六、結論 ....................................................................20參考文獻 ....................................................................21附錄 1:東晶 電子資產(chǎn)負債表 ...................................................22附錄 2:東晶電子利潤表 .......................................................23附錄 3:東晶電子現(xiàn)金流量表 ...................................................24致 謝 ........................................................................27上海立信會計學院本科生畢業(yè)論文1引言改革開放 30 年，我國經(jīng)濟得到了蓬勃的發(fā)展。隨著國家經(jīng)濟環(huán)境和對外政策的改變，我國企業(yè)在同國外企業(yè)的競爭和交流中，不僅在資本積累上不斷增大，同時在經(jīng)營業(yè)務范圍和組織架構上也逐漸多元化，綜合競爭力也隨著科技和人員素質(zhì)的提高不斷變強。2022 年，我國有 43 家企業(yè)名列世界 500 強，這不單是對我國企業(yè)實力的肯定，也是對我國企業(yè)發(fā)展的鼓勵。不過，縱觀榜上有名的中國企業(yè)，國企占有絕對多數(shù)，而在前 50 名的企業(yè)名單中，相對于美國的 16 家企業(yè)入圍，我國僅有 3 家企業(yè)，兩家來自煉油行業(yè)，一家屬于公用事業(yè)單位，并非是體現(xiàn)國家企業(yè)競爭力的核心企業(yè)。讓人不免有些遺憾的同時，我們也不得不看到與發(fā)達國家企業(yè)的差距。2022—2022 年，由美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機給企業(yè)發(fā)展和證券市場提出了前所未有的挑戰(zhàn)。全球股市隨著美國股市的大幅下跌而應聲直線下挫，中國股市更是“飛流直下三千尺，疑是銀河落九天” ，讓多少人為之心痛和懊悔。雖然金融危機對我國企業(yè)所造成的影響不如美國企業(yè)那樣明顯，但就損害程度上來說不可小視。相對于美國金融企業(yè)受到的重創(chuàng)，我國中小企業(yè)特別是出口加工型企業(yè)遭到了沉重的打擊，因此關閉的企業(yè)達上萬家，而對于其他企業(yè)在銷售額和融資渠道上也造成了雙重壓力。反觀雙方的恢復情況，美國證券市場行情已經(jīng)基本回到了金融危機初的狀況，而我國證券市場盡管在強力反彈，卻依然徘徊在暴跌前的一半水平。美國企業(yè)在一系列的重組和政府救市措施之后逐漸回到正常發(fā)展軌道，而我國眾多企業(yè)在未受到正面沖擊，加之政府積極出臺措施的情況下，卻未縮小與前者的差距，甚至有拉大的趨勢，顯然這是企業(yè)管理和投資者對企業(yè)的價值評價存在問題。EVA 的出現(xiàn)對于我國企業(yè)尤其是在目前處于金融危