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商業(yè)銀行與風(fēng)險(xiǎn)投資 劉曼紅 教授,博士生導(dǎo)師 中國人民大學(xué) 2 00204060801001201401601801985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2021Number of VCsT o t a lF o r e i g nD o m e s t i c中國風(fēng)險(xiǎn)投資的增長 Data source: VCChina primary research. 風(fēng)險(xiǎn)投資公司創(chuàng)立時(shí)間 (抽樣 〕 風(fēng)險(xiǎn)投資公司創(chuàng)立012345671992年1993年1994年1995年1996年1997年1998年1999年2021年2021年風(fēng)險(xiǎn)投資公司創(chuàng)立過冷?風(fēng)險(xiǎn)投資仍然領(lǐng)先 $0$5,000$10,000$15,000$20,000$25,000$30,000$35,00097Q1 97Q2 97Q3 97Q4 98Q1 98Q2 98Q3 98Q4 99Q1 99Q2 99Q3 99Q4 00Q1 00Q2 00Q3 00Q4 01Q1 01Q2A ct u a l ? ? Pre d i ct e d ? ?Source: VentureOne。 SVB 風(fēng)險(xiǎn)投資似乎已經(jīng)恢復(fù)正常 Millions 商業(yè)銀行如何參與風(fēng)險(xiǎn)投資 ? 商業(yè)銀行與風(fēng)險(xiǎn)投資本質(zhì)不同 ? 但我國以銀行為主體的金融體制 ? 二者關(guān)系的探討 ? 可能的途徑 風(fēng)險(xiǎn)投資與銀行 : 區(qū)別 ? 風(fēng)險(xiǎn)資本 – 投資對象:初創(chuàng)企業(yè) –