融資融券基礎知識營業(yè)部培訓(已修改)
2025-01-27 14:51 本頁面
【正文】 融資融券基礎知識 2022年 11月 24日 1 融資融券部 2 基本概念 ? 融資融券交易又稱證券信用交易，是指投資者向具有融資融券業(yè)務資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入上市證券（融資交易）或借入上市證券賣出（融券交易）的行為。 ? 《 證券公司監(jiān)督管理條例 》 ： 是指在證券交易所或者國務院批準的其他證券交易場所進行的證券交易中，證券公司向客戶出借資金供其買入證券或者出借證券供其賣出，并由客戶交存相應擔保物的經(jīng)營活動。 ? 滬深 《 交易細則 》 ：是指投資者向具有上海 /深證證券交易所會員資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入本所上市證券或借入本所上市證券并賣出的行為。 ? 融資融券業(yè)務中，投資者需要事先以現(xiàn)金或證券等自有資產(chǎn)向證券公司交付一定比例的保證金，并將融資買入的證券或融券賣出所得資金交付證券公司，作為擔保物。與普通證券交易不同，融資融券交易中投資者如不能按時、足額償還資金或證券，證券公司有權進行強制平倉。 3 第一部分：融資融券背景介紹 4 海外經(jīng)驗 ? 海外證券市場融資融券交易制度已經(jīng)有很長的歷史。 18世紀初，英國已出現(xiàn)融資融券。 ? 美國和日本的證券信用貸款規(guī)模一般低于證券市值的 2%，但是信用交易規(guī)模占證券交易金額的比重卻達到 16%— 20%。 ? 臺灣地區(qū)證券融資融券交易的規(guī)模占總交易量的比例 2040％，日本市場總交易量的 15%。 ? 實證研究表明，融資融券交易對股市的成交量有正的作用，融資融券交易對于增加股市流通性、活躍交易具有明顯作用。 ? 日本從 1994年到 2022年信用交易額復合增速為 17%。 融資融券的授信體系模式 ? 分散信用模式 ? 市場化 ? 美國、香港為代表 ? 投資者向證券公司申請融資融券，證券公司為投資者提供信用。當證券公司的資金或股票不足時，向金融市場融通或通過標借取得相應的資金和股票。 ? 不存在專門從事信用交易融資的機構 ? 集中信用模式 ? 專業(yè)化 ? 日本、韓國為代表 ? 券商對投資者提供融資融券，證券金融公司為證券公司提供資金和證券的轉(zhuǎn)融通， 以此來調(diào)控流入和流出證券市場的信用資金和證券量，對證券市場信用交易進行機動靈活的管理。 ? 存在專門從事信用交易融資的機構 ? 雙軌制信用模式 ? 中間型 ? 臺灣為代表 ? 有一部分的證券公司擁有直接融資融券的許可證，可以給客戶提供融資融券服務，然后再從證券金融公司轉(zhuǎn)融通。而沒有許可的證券公司，只能接受客戶的委托，代理客戶的融資融券申請，由證券金融公司來完成直接融資融券的服務。 我國融資融券業(yè)務開展歷程 7 我國融資融券業(yè)務試點進程 試點階段 ? 證券公司將以自有 資金及證券開展融資融券業(yè)務，商業(yè)銀行的資金及證券還不能進入證券市場。 轉(zhuǎn)融通制度 轉(zhuǎn)融通業(yè)務將促使融資融券業(yè)務規(guī)模快速增長 。 有利于證券行業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展 ， 實現(xiàn)穩(wěn)定盈利的可能 。 為投資者提供了豐富的衍生投資策略 。 促使不同類型證券公司競爭力分化，資本雄厚券商受益良多 . 成熟市場 ? 融資融券標的證券品種涵蓋面廣泛，業(yè)務范圍擴大。 ? 新金融產(chǎn)品 ? 實現(xiàn)各種套利交易 ? 新 《 證券法 〉 奠定法律基礎。 ? 證券業(yè)協(xié)會，證監(jiān)會，交易所，登記結算公司先后頒布相關規(guī)章制度，融資融券業(yè)務法規(guī)制度框架日臻完善。 相關法規(guī)頒布 ? 2022年 3月正式批準試點券商 ,已有 25家獲得證券信用交易資格 。 ? “兩融”規(guī)模 僅占兩市成交金額的%。 我國融資融券業(yè)務進程及展望 轉(zhuǎn)融通業(yè)務開展進度 2022年 10月 19日，證金公司成立 2022年 10月 26日，正式發(fā)布 《 轉(zhuǎn)融通業(yè)務監(jiān)督管理試行
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