融資融券基礎(chǔ)知識營業(yè)部培訓(xùn)(已修改)
2025-01-27 14:51 本頁面
【正文】 融資融券基礎(chǔ)知識 2022年 11月 24日 1 融資融券部 2 基本概念 ? 融資融券交易又稱證券信用交易，是指投資者向具有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入上市證券（融資交易）或借入上市證券賣出（融券交易）的行為。 ? 《 證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例 》 ： 是指在證券交易所或者國務(wù)院批準(zhǔn)的其他證券交易場所進(jìn)行的證券交易中，證券公司向客戶出借資金供其買入證券或者出借證券供其賣出，并由客戶交存相應(yīng)擔(dān)保物的經(jīng)營活動(dòng)。 ? 滬深 《 交易細(xì)則 》 ：是指投資者向具有上海 /深證證券交易所會(huì)員資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入本所上市證券或借入本所上市證券并賣出的行為。 ? 融資融券業(yè)務(wù)中，投資者需要事先以現(xiàn)金或證券等自有資產(chǎn)向證券公司交付一定比例的保證金，并將融資買入的證券或融券賣出所得資金交付證券公司，作為擔(dān)保物。與普通證券交易不同，融資融券交易中投資者如不能按時(shí)、足額償還資金或證券，證券公司有權(quán)進(jìn)行強(qiáng)制平倉。 3 第一部分：融資融券背景介紹 4 海外經(jīng)驗(yàn) ? 海外證券市場融資融券交易制度已經(jīng)有很長的歷史。 18世紀(jì)初，英國已出現(xiàn)融資融券。 ? 美國和日本的證券信用貸款規(guī)模一般低于證券市值的 2%，但是信用交易規(guī)模占證券交易金額的比重卻達(dá)到 16%— 20%。 ? 臺(tái)灣地區(qū)證券融資融券交易的規(guī)模占總交易量的比例 2040％，日本市場總交易量的 15%。 ? 實(shí)證研究表明，融資融券交易對股市的成交量有正的作用，融資融券交易對于增加股市流通性、活躍交易具有明顯作用。 ? 日本從 1994年到 2022年信用交易額復(fù)合增速為 17%。 融資融券的授信體系模式 ? 分散信用模式 ? 市場化 ? 美國、香港為代表 ? 投資者向證券公司申請融資融券，證券公司為投資者提供信用。當(dāng)證券公司的資金或股票不足時(shí)，向金融市場融通或通過標(biāo)借取得相應(yīng)的資金和股票。 ? 不存在專門從事信用交易融資的機(jī)構(gòu) ? 集中信用模式 ? 專業(yè)化 ? 日本、韓國為代表 ? 券商對投資者提供融資融券，證券金融公司為證券公司提供資金和證券的轉(zhuǎn)融通， 以此來調(diào)控流入和流出證券市場的信用資金和證券量，對證券市場信用交易進(jìn)行機(jī)動(dòng)靈活的管理。 ? 存在專門從事信用交易融資的機(jī)構(gòu) ? 雙軌制信用模式 ? 中間型 ? 臺(tái)灣為代表 ? 有一部分的證券公司擁有直接融資融券的許可證，可以給客戶提供融資融券服務(wù)，然后再從證券金融公司轉(zhuǎn)融通。而沒有許可的證券公司，只能接受客戶的委托，代理客戶的融資融券申請，由證券金融公司來完成直接融資融券的服務(wù)。 我國融資融券業(yè)務(wù)開展歷程 7 我國融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)進(jìn)程 試點(diǎn)階段 ? 證券公司將以自有 資金及證券開展融資融券業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行的資金及證券還不能進(jìn)入證券市場。 轉(zhuǎn)融通制度 轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)將促使融資融券業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L 。 有利于證券行業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展 ， 實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利的可能 。 為投資者提供了豐富的衍生投資策略 。 促使不同類型證券公司競爭力分化，資本雄厚券商受益良多 . 成熟市場 ? 融資融券標(biāo)的證券品種涵蓋面廣泛，業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大。 ? 新金融產(chǎn)品 ? 實(shí)現(xiàn)各種套利交易 ? 新 《 證券法 〉 奠定法律基礎(chǔ)。 ? 證券業(yè)協(xié)會(huì)，證監(jiān)會(huì)，交易所，登記結(jié)算公司先后頒布相關(guān)規(guī)章制度，融資融券業(yè)務(wù)法規(guī)制度框架日臻完善。 相關(guān)法規(guī)頒布 ? 2022年 3月正式批準(zhǔn)試點(diǎn)券商 ,已有 25家獲得證券信用交易資格 。 ? “兩融”規(guī)模 僅占兩市成交金額的%。 我國融資融券業(yè)務(wù)進(jìn)程及展望 轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)開展進(jìn)度 2022年 10月 19日，證金公司成立 2022年 10月 26日，正式發(fā)布 《 轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)監(jiān)督管理試行
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