不同匯率制度下的財政與貨幣政策(已修改)
2025-01-23 13:24 本頁面
【正文】 宏觀經(jīng)濟學(xué)教程 Macroeconomics 開放視角的宏觀經(jīng)濟學(xué) 2022/2/7 3 不同匯率制度下的財政與貨幣政策 2022/2/7 4 A、 外部平衡曲線： BP曲線 ? 國際收支平衡的條件 國際收支差額 ＝經(jīng)常項目差額＋資本與金融項目差額＝ 0 （出口－進口）＝（資本流出－資本流入） ＝凈資本流出 （出口－進口）－資本凈流出＝ 0 2022/2/7 5 接上頁 ? 國際收支失衡： （出口－進口）－凈資本流出 0 :順差 （出口－進口）－凈資本流入 0 :逆差 凈出口（ NX）與收入水平反向關(guān)系 。 凈資本流出（ F）與本國利率正比例關(guān)系。 2022/2/7 6 X M X M X M = F F Y r r B P G （順差） F （逆差） F Y 國際收支平衡曲線 BP 的推導(dǎo) 2022/2/7 7 B、內(nèi)部平衡： ISLM曲線 r L M rE E IS YE Y 2022/2/7 8 C、內(nèi)部與外部同時均衡 L M r B P rE I S YF 2022/2/7 9 浮動匯率制度下的貨幣政策與財政政策 2022/2/7 10 a) 浮動匯率：財政政策基本無效 ? 擴張財政 （ IS0移動到 IS1） ， 導(dǎo)致國際收支順差 。 ? 外匯市場上外匯供過于求 ， 導(dǎo)致本幣升值 ， 外幣貶值 ， 匯率上升（ 間接標(biāo)價法 、英美等 ） 。 ? 出口減少進口增加 ， 致使 IS1最終回到 IS0 r L M F E I S0 IS1 Y 2022/2/7 11 b) 浮動匯率：貨幣政策非常有效 ? 貨幣擴張， LM0移動到 LM1。 ? 國際收支逆差。本幣貶值，外幣升值。 ? 進口減少，出口增加， IS0曲線向右移動到 IS1 r L M 0 L M 1 B P A E I S 1 F I S 0 Y 2022/2/7 12 固定匯率制度下的財政和貨幣政策 2022/2/7 13 a)固定匯率：財政政策非常有效 ? 財政擴張， IS0移動到 IS1。 （ E F） ? 導(dǎo)致國際收支順差，本幣本幣面臨升值壓力，為了維持固定匯率，央行在外匯市場拋售本幣，導(dǎo)致本幣供給量增加，LM0移動至 LM1. r L M 0 L M 1 F B P A E I S 1 I S 0 Y 2022/2/7 14 b) 固定匯率：貨幣政策無效 ? 擴張貨幣， LM0移到 LM1. ? 導(dǎo)致國際收支逆差，本幣有貶值壓力，央行為了維持匯率不變，在外匯市場上購入本幣，導(dǎo)致本國貨幣供給量減少， LM1曲線移回到 LM0 r L M 0 L M 1
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