【正文】 2020 年一級建造師 工程經(jīng)濟 重點總結(jié) 1Z101000 工程經(jīng)濟 P1 資金是運動的價值，資金的價值是隨時間變化而變化的，是時間的函數(shù)，隨時間的 推移 而增值，其增值的這部分資金就是原有資金的時間價值。其 實質(zhì) 是 資金作為生產(chǎn)經(jīng)營要素 ，在 擴大再生產(chǎn) 及其資金 流通 過程中，資金隨時間周轉(zhuǎn)使用的結(jié)果。 P2 影響資金時間價值的因素主要有： 資金的使用時間； 資金數(shù)量的多少； 資金投入和回收的特點； 資金周圍的速度。 P2 在工程經(jīng)濟分析中，利息常常被看成是資金的一種機會成本。 P2 利率的高低由以下因素決定： 利 率的高低首先取決于 社會平均利潤 率的高低，并隨之變動； 在社會平均利潤率不變的情況下，利率高低取決于 金融市場上借貸資本的供求情況 。 借出資本要承擔(dān)一定的 風(fēng)險 ，風(fēng)險越大，利率也就越高； 通貨膨脹 對利息的波動有直接影響，資金貶值往往會使利息無形中成為負值； 借 出資本的 期限 長短。 P3 以信用方式籌集資金有一個特點就是自愿性，而自愿性的動力在于利息和利率。 P5 復(fù)利計算有間斷復(fù)利和連續(xù)復(fù)利之分。 P6 現(xiàn)金流量圖 三要素 ： 現(xiàn)金流量的大小、方向、作用點（現(xiàn)金流量發(fā)生的時點） P6 F=P(1+i)n F=P(F/P,i,n) P=niF )1( ?=F(1+i)n P=F(P/F,i,n) F= iiA n 1)1( ?? F=A(F/A,i,n) A=1)1( ?? niiF A=F(A/F,i,n) P=nnii iA )1( 1)1( ? ?? P=A(P/A,i,n) A= 1)1( )1( ?? ?nni iiP A=P(A/P,i,n) P11 影響資金等值的因素 有三個：資金數(shù)額的多少、資金發(fā)生的時間長短、利率（或折現(xiàn)率）的大小。其中利率是一個關(guān)鍵因素。 P12 名義利率和有效利率：有效利率 =（ 1+mr ） m1 P14 經(jīng)濟效果評價就是根據(jù)國民經(jīng)濟與社會發(fā)展以及行業(yè)、地區(qū)發(fā)展規(guī)劃的要求，在擬定的技術(shù)方案、財務(wù)效益與費用估算的基礎(chǔ)上，采用科學(xué)的分析方法，對技術(shù)方案的 財務(wù)可行性和經(jīng)濟合理性 進行分析論證，為選擇技術(shù)方案提供科學(xué)的決策依據(jù)。 P14 經(jīng) 濟效果評價內(nèi)容 一般包括 方案盈利能力、償債能力、財務(wù)生存能力 等評價內(nèi)容。 P15 在實際應(yīng)用中，對于 經(jīng)營性方案 ，經(jīng)濟效果評價是從擬定技術(shù)方案的角度出發(fā)，根據(jù)國家 現(xiàn)行 財政、稅收制度和現(xiàn)行市場價格，計算擬定技術(shù)方案的投資費用、成本與收入。 對于 非經(jīng)營性方案 ，經(jīng)濟效果評價應(yīng)主要分析擬定技術(shù)方案的 財務(wù)生存能力 。 P15 經(jīng)濟效果評價的 基本方法 ： 確定性 評價方法與 不確定性 評價方法二類 。 按評價方法的 性質(zhì) 不同，經(jīng)濟效果評價分為 定量分析和定性分析 。 按其是否考慮 時間因素 又可分為 靜態(tài)分析和動態(tài)分析 。 按是否考慮 融資分類 ： 融資前 分析和 融資后 分析。 按技術(shù)方案評價的 時間分類 ： 事前評價、事中評價和事后評價 。 P18 技術(shù)方案的計算期 是指在經(jīng)濟效果評價中為進行動態(tài)分析所設(shè)定的期限，包括 建設(shè)期和運營期 。 運營期分為投產(chǎn)期和達產(chǎn)期 二個階段。 P19 圖 經(jīng)濟效果評價 確定性分析 不確定性分析 盈利 能力分析 靜態(tài)分析 投資 收益 率 R 動態(tài)分析 靜態(tài)投資 回收 期 Pt 總投資 收益 率 ROI 資本金 凈利 潤 ROE 財務(wù)內(nèi)部 收益率 FIRR 財務(wù) 凈現(xiàn)值 FNPV 償債 能力分析 利息 備付 率 ICR 償債 備付 率 DSCR 貸款 償還期 Pd 資產(chǎn) 負債 率 P133 流動比率 P134 速動比率 P134 盈虧平衡分析 P33 量本利模型： 利潤 B=[售價 p (變動成本 Cu+稅 Tu)]*銷量 Q固定成本 Cf P19 靜態(tài)分析指標的最大特點 是 不考慮時間因素，計算簡便 。所以對技術(shù)方案進行 粗略評價 ，或?qū)?短期 投資方案進行評價，或?qū)χ鹉晔找?大致相等 的技術(shù)方案進行評價時， 靜態(tài)分析指標還是可采用 的。 P19 投資收益率 是衡量技術(shù)方案 獲 利 水平 的評價指標，它是技術(shù)方案建成投產(chǎn) 達到 設(shè)計生產(chǎn)能力 后一個 正常生產(chǎn)年份 的 年凈收益額與技術(shù)方案總投資的比率 。 P20 投資收益率 R與基準收益率 Rc 比較： R≥ Rc，可行； RRc，不可行。 P21 投資收益率 (R)指標經(jīng)濟意義明確、直觀，計算簡便，在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣，可適用于各種投資規(guī)模。其主要用在技術(shù)方案制定的早期階段或研究過程，且計算期較短、不具備綜合分析所需詳細資料的技術(shù)方案，尤其適用于工藝簡單而生產(chǎn)情況變化不大的技術(shù)方案的選擇和投資經(jīng)濟效果的評價。 P22 技術(shù)方案靜態(tài)投資回收期是在 不考慮資金時間價值 的條件下，以技術(shù) 方案的凈收益回收其總投資 （包括建設(shè)投資和流動資金）所需要的時間，一般以年為單位。 P23 靜態(tài)投資回收期 Pt 與所確定的基準投資回收期 Pc 比較： Pt≤ Pc,表明技術(shù)方案投資能在規(guī)定的時間內(nèi)收回， 可行 ；若 PtPc，不可行 。 P23 靜態(tài)投資回收期適用范圍：對于那些技術(shù)上更新迅速的技術(shù)方案，或資金相當(dāng)短缺的技術(shù)方案，或未來的情況很難預(yù)測而投資者又特別關(guān)心資金補償?shù)募夹g(shù)方案，采用靜態(tài)投資回收期評價特別有實用意義。 但不足的是 ，靜態(tài)投資回收期沒有全面地考慮技術(shù)方案整個計算期內(nèi)現(xiàn)金流量，即只考慮回收之前的效果， 不能反映投資回收之后的情況，故無法準確衡量技術(shù)方案在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟效果。所以，靜態(tài)投資回收期作為技術(shù)方案選擇和技術(shù)方案排隊的評價準則是不可靠的，它只能作為輔助評價指標，或與其他評價指標結(jié)合應(yīng)用。 P24 財務(wù)凈現(xiàn)值 FNPV是反映技術(shù)方案在計算期內(nèi) 盈利能力 的 動態(tài)評價指標 。 P24 FNPV0：滿足基準收益率外，還能獲得超額收益； FNPV=0：剛剛滿足基準收益率； FNPV0：不能滿足基準收益率。 P25 財務(wù)凈現(xiàn)值 FNPV 優(yōu)劣：（優(yōu)點很少考） 優(yōu)點：①考慮了資金的時間價值，②并 全面考慮了技術(shù)方案在整個計算期內(nèi)現(xiàn)金流量的時間分布的狀況；③經(jīng)濟意義明確直觀，能夠以貨幣額表示技術(shù)方案的盈利水平；④判斷直觀。 不足之處：①必須首先確定一個符合經(jīng)濟現(xiàn)實的基準收益率，而基準收益率的確定往往是比較困難的；②在互斥方案評價時，財務(wù)凈現(xiàn)值必須慎重考慮互斥方案的壽命，如果互斥方案壽命不等，必須構(gòu)造一個相同的分析期限，才能進行各個方案之間的比選； ③財務(wù)凈現(xiàn)值也不能真正反映技術(shù)方案投資中 單位投資的使用效率 ；④不能 直接說明 在技術(shù)方案運營期間 各年的經(jīng)營成果 ；⑤沒有給出該投資過程 確切的收益大小 ， 不能反映投資的回 收速度 。 P26 基準收益率也稱基準折現(xiàn)率，是 企業(yè)或行業(yè)投資者 以 動態(tài)的觀點 所確定的、可接受的技術(shù)方案 最低標準的收益水平 。其在本質(zhì)上體現(xiàn)了投資決策者對技術(shù)方案資金時間價值的判斷和對技術(shù)方案風(fēng)險程度的估計，是投資資金應(yīng)當(dāng)獲得的 最低盈利率水平 ，它是評價和判斷技術(shù)方案在財務(wù)上是否可行和技術(shù)方案比選的主要依據(jù)。 P26 基準收益率的測定： 1. 在 政府投資 項目以及按政府要求進行財務(wù)評價的建設(shè)項目中采用的 行業(yè)財務(wù)基準收益率 ，應(yīng)根據(jù)政府的政策導(dǎo)向進行確定。 2. 在企業(yè)各類技術(shù)方案的經(jīng)濟效果評價中 參考 選用的 行業(yè)財務(wù)基準收益率 。 3. 在 中國境外 投資的技術(shù)方案財務(wù)基準收益率的測定，應(yīng)首先考慮 國家風(fēng)險因素 。 4. 投資者自行測定技術(shù)方案的最低可接受財務(wù)收益率，除了應(yīng)該考慮上經(jīng) 2條中所涉及的因素外，還應(yīng)根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營策略、技術(shù)方案的特點與風(fēng)險、資金成本、機會成本等因素綜合測定。 （ 1） 資金成本 是為取得資金使用權(quán)所支付的費用，主要包括 籌資費和資金的使用費。 （ 2）投資的 機會成本 是指投資者將有限的資金用于擬實施技術(shù)方案而放棄的其他投資機會所能獲得的最大收益。 （ 3） 投資風(fēng)險 。 （ 4） 通貨膨脹 。 P28 合理確定基 準收益率，對于投資決策極為重要。確定基準收益率的 基礎(chǔ) 是 資金成本和機會成本 ，而投資風(fēng)險和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素。 P28 償還貸款的資金來源主要包括 可用于歸還借款的利潤、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費和其他還款資金來源 。 P29 償債能力指標主要有：貸款償還期、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負債率、流動比率和速動比率。 P30 貸款償還期滿足貸款機構(gòu)的要求期限時，即認為技術(shù)方案是有貸款償債能力的。 P30 正常情況下利息備付率應(yīng)當(dāng)大于 1，一般情況下，利息備付率不宜低于 2。 P31 正常 情況下償債備付率應(yīng)當(dāng)大于 1，一般情況下，償債備付率不宜低于 . P33 常用的不確定分析方法有盈虧平衡分析和敏感性分析 。 P33 根據(jù)成本費用與產(chǎn)量（或工程量）的關(guān)系，可以將技術(shù)方案總成本費用分解為可變成本、固定成本和半可變（或半固定）成本。 固定成本：如工資及福利費（計件工資除外）、折舊費、修理費、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費、其他費用等。 可變成本：如原材料、燃料、動力費、包裝費和計件工資等。 半可變成本：如與生產(chǎn)指有關(guān)的某些消耗性材料費用、工模具費及運輸費等 。 P34 量本利模 型 ： B= p*QCu*QCfT