企業(yè)融資方式選擇與財務風險管理博商(已修改)
2025-01-23 06:40 本頁面
【正文】 《融資方式選擇與財務風險管理》 溫馨提示： 掃一掃，加關注！更多實用、前沿的企業(yè)管理資源第一時間發(fā)布，盡在博商微信。 討論專題及背景透視 一、討論專題 我國對外承包工程融資方式的選擇 （ 1）一般項目融資方式 （ 2）出口信貸項目融資方式 （ 3） BOT項目融資 2 、我國對外承包工程各種風險的防范 （ 1）稅收風險的防范 （ 2）外匯風險的防范 （ 3）政治風險的防范 3 、綜合案例分析（項目融資方式與風險防范） 討論專題及背景透視 二、背景透視 國際承包工程市場分析及其對項目融資方式和風險管理的影響 第一講 境外 項目融資 一、 境外項目融資需要解決的主要問題 保函（預付款、投標、履約、質(zhì)保、關稅） 信用證 設備購置費 項目流動資金 擔保 外匯管制 境外賬戶的管理 第一講 境外 項目融資 二、 一般項目融資方式 保函（預付款、投標、履約、質(zhì)保、關稅） 信用證 工程預付款 工程分包 設備租賃（營業(yè)租賃與融資租賃） 6 、銀行貸款（一般流動資金貸款與應收帳款質(zhì)押貸款） 7 、企業(yè)內(nèi)部貸款、墊支、投資、應付帳款占用 第一講 境外 項目融資 三、出口信貸項目融資方式 國家政策與融資方式 （ 1）國家政策 （ 2）融資方式 賣貸與買貸 （ 3）融資框架 出口信貸項目融資框架圖 圖示 馬其頓 政府 馬其頓 電力公司 保險 公司 中國 銀行 中國 政府 中水電 公司 第一講 境外 項目融資 賣貸項目融資方式 貸款種類 （一）設備出口賣方信貸 賣貸 —— 設備出口 .htm （二）高新技術產(chǎn)品出口賣方信貸 賣貸 —— 高新技術 .htm （三）一般機電產(chǎn)品出口賣方信貸 賣貸 —— 一般機電產(chǎn)品出口 .htm （四）對外承包工程貸款 賣貸 —— 對外承包工程 .htm 第一講 境外 項目融資 買貸項目融資方式 買方信貸融資方式和政策規(guī)定 買貸 .doc 蘇丹大壩買貸案例（用石油資源擔保） 中央電視臺新聞聯(lián)播 蘇丹大壩合同簽訂儀式 s. wmv 政府間貸款贈予成分計算公式 贈予成計計算公式 ———————— .doc 賣貸與買貸的比較 三、 BOT項目融資方式 ? 特許經(jīng)營權 ? 項目公司 ? 項目效益 ? 還款資金來源 ? 外匯的匯出與保值 ? 貸款行 ? 擔保 案例一 中國首例國際項目融資 ? 山東日照火電廠一期項目 ? 裝機容量 2X35萬千瓦 ? 預計總投資約 50億人民幣 ? 資本金 25%，約 ，由中電投、山東華能、山東電力等 5家中資公司出資 ? 貸款總額約 ，其中出口信貸 85%，約3億美元由供貨方德國、西班牙出，期限 12至16年（ 12﹢ 4）；其余 15%為商業(yè)信貸。 日照電廠融資運作 德國及西班牙銀行、中國建行 售電協(xié)議 山東電力 山東日照發(fā)電有限公司 （借款人） 德國銀行 西班牙銀行 貸款協(xié)議 貸款協(xié)議 支持協(xié)議 中國政府 代理人 — 安全文件 5家股東 案例二 馬來西亞南北大道（ BOT） ? 泰國到新加坡 800公里高速公路中的一段 ? 特許協(xié)議 1988年至 2022年， 30年 ? 總籌資約 8億美元 ? 政府支持貸款 ，償還期 25年 ? 項目公司資本金占投資 10%，股票籌資 ? 給與原有 309公里高速路的特許運營權，月收入約 200萬美元，收費隨物價上漲，政府擔保最少交通收入 馬來西亞南北大道項目結構 馬來西亞政府 特許權協(xié)議 聯(lián)合公司 銀團 項目公司（ PLUS） 施工合同 咨詢監(jiān)理 承包商 其它海外 BOT項目運作比較 項目 悉尼港海灣隧道 Darfold橋 英法海峽隧道 曼谷二期高速公路 Babi River 電廠 所在國 澳大利亞 英國 英國 泰國 巴基斯坦 項目發(fā)起人 澳 transfield和 Kumagai 歐洲幾家銀行 歐洲隧道公司 曼谷快車公司 英 Unjxre等公司 特許協(xié)議 1985年 1988年 1987年 1988年 1987年 特許期限 30年 /19922022 20年 /19882022 55年 /882022 30年 /19882022 23年 /19902113 籌資總額 103億美元 13億美元 融資結構 1100萬股票 85億貸款 (209家銀行 )票 8000萬元政府股票(49%) 資本債務比 5： 95 較特殊 20： 80 20： 80 20： 80 建設方式 交鑰匙固定價格 交鑰匙分包 固定總價 交鑰匙程包 固定總價 履行保證 5000萬美元執(zhí)行保證 3600萬元以外貸款 18億美元備用金 承包商承擔 5%的固定價格 收益來源 悉尼橋通行費 特許購買兩個已獲利的收費隧道 自由確定通行費 許與政府按比例分成 WAPD以固定價格向電廠購電 政府擔保（支持） 有限制利潤上限 收費價格與零售指數(shù)相聯(lián)系 特許商業(yè)自由，無二次設施 擔保最少營運收入，外匯自由匯出 第二講 境外項目財務風險管理 一、境外稅收風險管理 境外稅收風險管理的特點 （ 1）制度差異 （ 2）內(nèi)外帳并存 （ 3）決策變量多 中國制度 東道國制度 國際慣例 母 公 司 財 務 流 實 物 流 決 策 變 量 附屬公司 B 附屬公司 A 除權益性投資及股利外 ,類似 于公司 A同母公司的關系 股 利 轉(zhuǎn) 讓 價 格 提前與推遲支付定價 管理費及特許權 資本結構 公司內(nèi)部貸款 發(fā)票標價幣種 收支沖銷 資本商品 技 術 管 理 中間產(chǎn)品 產(chǎn)成品 技術／市場信息 股 利 管理費、特許權費、公司間其它間接費 利息及貸款的歸還 權益性投資 貸款 賒銷商品及服務 跨國財務系統(tǒng) 國際轉(zhuǎn)讓價格及其對于企業(yè)所得稅的影響 案例分析 機械設備名稱 規(guī)格及型號 數(shù)量 實際價格 (1) 國際轉(zhuǎn)讓價格 (2) 差價 (3)=(1)(2) 提價率 (%) 柴油發(fā)電機組 200GF451 4臺 75, 150, 75, 步履式打樁機 DJB25 1臺 70, 120, 49, 斯太爾自卸車 20T 20輛 1,024, 2,588, 1,563, 混凝土拌和站 HZS50A 一套 117, 380, 263, 推土機 TY220 4臺 176, 1,196, 1,019, 合計
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