【正文】 企業(yè)改制上市 應(yīng)關(guān)注的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)問(wèn)題 很高興分享本人 IPO經(jīng)驗(yàn)： *主板市場(chǎng) ： 粵美的 *中小板市場(chǎng)： 世聯(lián)地產(chǎn) *創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng) ： 云南沃森 *H股市場(chǎng)： 東江環(huán)保 引言： IPO發(fā)行上市的意義 ?IPO是 Initial public offerings的英文縮寫 ， 指首次向社會(huì)公眾公開招股的發(fā)行方式 。 獲得資本運(yùn)作平臺(tái) 建立有效的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制 建立 健全企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu) 獲得宣傳平臺(tái)、提升市場(chǎng)形象 改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、提高風(fēng)險(xiǎn)抵御能力 獲得業(yè)務(wù)發(fā)展亟需的融資 擬上市企業(yè) 引言： IPO 發(fā)行上市的法律框架 重組改制 輔導(dǎo)規(guī)范 發(fā)行審核 發(fā)行上市 ?《 公司法 》 ?《 證券法 》 ?《 公司登記管理?xiàng)l例 》 ?公司治理相關(guān)法律法規(guī) ?財(cái)務(wù)相關(guān)法律法規(guī) ?關(guān)于土地規(guī)定 ?稅務(wù)部門規(guī)定 ?行業(yè)相關(guān)特殊規(guī)定 ?《 證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法 》 ?《 上市公司治理準(zhǔn)則》 等規(guī)范化運(yùn)作的規(guī)定 ?《 上市公司章程指引》 等規(guī)定 ?會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及指南 ?環(huán)保、工商、稅務(wù)等部門的規(guī)定 ?保薦相關(guān)規(guī)定 ?《 首次公開發(fā)行股票管理辦法 》 等發(fā)行審核規(guī)定 ?《 首次公開發(fā)行股票并上市申請(qǐng)文件 》 、 《招股說(shuō)明書編制 》 等發(fā)行審核文件的編制規(guī)定 ?《 審核備忘錄 》 ?《 首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法 》 ?《 公開發(fā)行證券公司承銷管理辦法 》 等詢價(jià)與承銷相關(guān)法律法規(guī) ?交易所 《 股票上市規(guī)則 》 等掛牌上市所需法律法規(guī) ?《 上市公司信息披露管理辦法 》 等各種信息披露相關(guān)法律法規(guī) 重組改制（ 6個(gè)月左右） ?聘請(qǐng)相關(guān)中介機(jī)構(gòu) ?討論確定資產(chǎn)邊界 ?討論制定土地、人員等主要問(wèn)題的處置方案 ?與相關(guān)主管部門就整體方案及有關(guān)問(wèn)題事先進(jìn)行溝通 ?完成審計(jì)、評(píng)估等程序 ?取得相關(guān)主管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)文件 ?完成重組的相關(guān)法律程序 ?設(shè)立股份有限公司 ?開始輔導(dǎo) 申報(bào)審核（ 3－ 6個(gè)月） ?完成審計(jì)工作 ?完成輔導(dǎo)驗(yàn)收 ?完成全套申請(qǐng)材料的準(zhǔn)備 ?申請(qǐng)材料正式報(bào)入證監(jiān)會(huì) ?證監(jiān)會(huì)反饋意見答復(fù) ?修改申報(bào)材料 ?提交發(fā)審會(huì)審議 ?取得證監(jiān)會(huì)發(fā)行批文 推介及發(fā)行（ 1個(gè)月） ?路演推介 ?引入戰(zhàn)略投資者及財(cái)務(wù)投資者 ?初步詢價(jià) ?根據(jù)初步詢價(jià)結(jié)果協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間 ?累計(jì)投標(biāo)詢價(jià) ?公開發(fā)行 ?向證券交易所申請(qǐng)掛牌上市 引言：股票發(fā)行上市的程序 9. 資本結(jié)構(gòu)要合理 10 .稅收繳納要合法 11. 內(nèi)部控制要健全 13. 同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)要避免 講座提綱 6 一、上市利弊要權(quán)衡 （一）企業(yè)上市為利益相關(guān)者帶來(lái)諸多財(cái)務(wù)利益 7 一、上市利弊要權(quán)衡 (二 )上市也為企業(yè)帶來(lái)諸多財(cái)務(wù)壓力和成本 5. 市場(chǎng)期望導(dǎo)致高管人員壓力和短期行為 8 一、上市利弊要權(quán)衡 (三）哪些企業(yè)更適宜上市？ 。 。 。 。 . (四 )哪些企業(yè)不需要或不適宜上市 ? 。 。 。 。 。 . 9 二、改制重組要適當(dāng) (一 ) 改制 重組基本原則 10 二、改制重組要適當(dāng) (二 )基準(zhǔn)日選擇要合理 *凈資產(chǎn)規(guī)模多大？ *戰(zhàn)略投資者進(jìn)入？ *審計(jì)期限 ? *合并數(shù)據(jù)還是母公司數(shù)據(jù) ? *凈資產(chǎn)審計(jì)數(shù)據(jù) ? *資產(chǎn)評(píng)估數(shù)據(jù) ? 11 三、法律問(wèn)題要關(guān)注 （一）改制與設(shè)立階段法律問(wèn)題 （二）股東層面法律問(wèn)題 （三）企業(yè)經(jīng)營(yíng)層面法律問(wèn)題 （四）募集資金投向法律問(wèn)題 三、法律問(wèn)題要關(guān)注 （一） 改制與設(shè)立階段應(yīng)關(guān)注的法律問(wèn)題 、集體企業(yè)改制為民營(yíng)是否經(jīng)有權(quán)部門批準(zhǔn)？ ？是否經(jīng)過(guò)產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行交易？ ？ ？ ？尤其是涉及管理層受讓國(guó)企 集體企業(yè)改制的資產(chǎn)； 三、法律問(wèn)題要關(guān)注 （二）股東層面法律問(wèn)題 ？主要從股權(quán)比例作為認(rèn)定依據(jù)； 、職工持股會(huì)、信托持股需要清理； 200人，半數(shù)以上在中國(guó)境內(nèi)有住所；外商獨(dú) 資公司上市有法律障礙； ，國(guó)企要追到國(guó)資委，民企要追到自然人 。 ；未分配 利潤(rùn)轉(zhuǎn)增資本是否交納個(gè)人所得稅？ ，股權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資引進(jìn)股東出資占企業(yè)股 本比例要適當(dāng)； 股權(quán)激勵(lì)方案要合理合法。 三、法律問(wèn)題要關(guān)注 （三）企業(yè)經(jīng)營(yíng)層面法律問(wèn)題 1．獨(dú)立性問(wèn)題（ 5個(gè)獨(dú)立）； 資產(chǎn) 業(yè)務(wù) 人員 機(jī)構(gòu) 財(cái)務(wù) 2．公司上市前三年土地、稅務(wù)、工商、環(huán)保等無(wú)重大違法行為，且要政府出具證明文件； 3．重大資產(chǎn)不存在瑕疵，資產(chǎn)完整包括權(quán)利完整； 4．同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)必須解決； 5．關(guān)聯(lián)交易的必要性和公允性尤為關(guān)鍵； 6．非真實(shí)交易的商業(yè)票據(jù)和貼現(xiàn)在申報(bào)材料前應(yīng)規(guī)范； 7．為解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、關(guān)聯(lián)交易及業(yè)務(wù)整合，上市前須進(jìn)行必要的 資產(chǎn)重組，關(guān)注被重組公司的資產(chǎn)、收入或利潤(rùn)占相應(yīng)項(xiàng)目比例 . 三、法律問(wèn)題要關(guān)注 （四）募集資金投向法律問(wèn)題 ； ； ，相關(guān)許可證應(yīng)取得； ； 。 四、股東出資要合規(guī) (一 )存在問(wèn)題 17 四、股東出資要合規(guī) (二 )出資瑕疵的解決方法 18 四、股東出資要合規(guī) (三 )證監(jiān)會(huì)審核態(tài)度： ，報(bào)告期之外解決： 報(bào)告期之外解決的出資問(wèn)題，不構(gòu)成問(wèn)題 。 ，報(bào)告期之內(nèi)解決： 報(bào)告期之內(nèi)解決的出資問(wèn)題，需要運(yùn)行一段時(shí)間 : 發(fā)審委否決出資不實(shí)案例的基本理念是： 1）出資問(wèn)題不僅是股東之間問(wèn)題， 2）而且是股東與公司之間的誠(chéng)信、商業(yè)社會(huì)交易安全的體現(xiàn)。 19 特別關(guān)注之一： 土地使用權(quán)出資問(wèn)題 (一 )土地使用權(quán)出資的合法性 （二）應(yīng)注意法律程序要件 （三）應(yīng)注意實(shí)際交付與法律交付的一致性 (四 )土地使用權(quán)出資中的五費(fèi)繳納 特別關(guān)注之二： 股權(quán)出資問(wèn)題 （一）股權(quán)出資的法律限制 （二）股權(quán)出資的程序履行問(wèn)題 （三）瑕疵股份出資問(wèn)題 五、財(cái)務(wù)條件要達(dá)標(biāo) (一 )盈利性指標(biāo)要求 ：最近三年連續(xù)盈利，凈利潤(rùn)不少于 3千萬(wàn)，最近三個(gè)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額 5千萬(wàn)，或營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò) 3億元； ： 最近兩年連續(xù)盈利’凈利潤(rùn)累計(jì)不少于 1000萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)；或者最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于 500萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于 5000萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30%。 1)凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為依據(jù)計(jì)算 。 2)最近一年?duì)I業(yè)收入或凈利潤(rùn)不能對(duì)關(guān)聯(lián)方或者有重大不確定性的客戶存在重大依賴； 3)最近一年凈利潤(rùn)不能主要來(lái)自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外投資收益 . 22 五、財(cái)務(wù)條件要達(dá)標(biāo) (二 )資產(chǎn)與股本規(guī)模要求 主板：發(fā)行前 3000萬(wàn) 創(chuàng)業(yè)板 :發(fā)行后 3000萬(wàn) 發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于 2022萬(wàn) 主板 : 占凈資產(chǎn)比例不低于 20% 創(chuàng)業(yè)板 :無(wú)要求 主板 : 最近一期不存在未彌補(bǔ)虧損 創(chuàng)業(yè)板 : 最近一期不存在未彌補(bǔ)虧損 23 五、財(cái)務(wù)條件要達(dá)標(biāo) （三）如何確認(rèn)盈利指標(biāo)？ 主 板： 最近 3個(gè)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣 3千萬(wàn) 。 最近三個(gè)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額 5千萬(wàn)或營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò) 3億元； 創(chuàng)業(yè)板 ： 最近 2個(gè)年度連續(xù)盈利，凈利潤(rùn)累計(jì)不少于 1000萬(wàn)； 或最近