問題研究地理環(huán)境為新加坡經(jīng)濟發(fā)展提高了哪些條件？(已修改)
2025-01-20 13:07 本頁面
【正文】 140 Lecture 13 長期融資 141 普通股 ? 面值和非面值股 ? 額定發(fā)行普通股 ? 資本盈余 ? 留存收益 ? 市值、賬面價值、重置價值。 ? 股東權(quán)利 ? 紅利 ? 股票種類 142 面值和非面值股 ? 股票憑證上面所設(shè)定的那個價值叫做 面值 。 – 面值是一個會計概念，而不是市場概念。 – 總面值 (股票數(shù)量乘于每股面值 )有時候叫做 實收資本或股本 。 ? 一些股票沒有面值。 143 額定發(fā)行 ? 公司的章程必須說明公司額定發(fā)行的普通股數(shù)。 ? 由股東選舉產(chǎn)生的董事會成員可以修改公司章程而增加普通股票的額定發(fā)行數(shù)量。 – 投資者擔(dān)心發(fā)行大量的新股票可能會引起“稀釋效應(yīng)”，因為額定股票的發(fā)行由董事會投票即可而不用通過股東投票來表決。 144 資本公積 ? 通常是指權(quán)益資本超過面值的那一部分。 – 例如，假設(shè)普通股 1,000股，每股面值是 $1而出售給股東的價格是每股 $8。資本公積是 ($8 – $1) 1,000 = $7,000 145 未分配收益 ? 并不是所有的公司把收入全部發(fā)放成股利。 ? 沒有發(fā)放成股利的那一部分收入稱為 留存收益 。 146 市場價值、賬面價值、重置價值 ? 市場價值 ? 賬面價值 ? 重置價值 ? 公司購置資產(chǎn)的時候，市場價值、賬面價值和重置價值是一樣的。 147 股東權(quán)利 ? 選舉公司董事的權(quán)力構(gòu)成了股東最重要的控制機制。 ? 每一年董事會成員由出席并且擁有大多數(shù)股份的股東所選舉產(chǎn)生。 – 不同公司選舉的機制可能有所不同。 ? 重要的區(qū)別是股票是累積投票制還是多數(shù)投票制。 148 累積投票 ? 累積投票機制允許少數(shù)股東參與。 – 在累積投票制下，每個股東擁有的選票數(shù)等于所擁有的股票數(shù)量乘于董事會候選職位的數(shù)目。每一個股東可以把這些選票分配給任意一個或者多個候選人。 ? 多數(shù)投票制類似于美國的政治選舉。 – 股東擁有和股數(shù)一樣多的選票，董事會的每一個職位單獨選舉。 – 具有逼走少數(shù)股東的趨勢。 149 累積投票 ：例子 ? 一家公司有兩個股東： Mr. Smith and Ms. Wesson. – Mr. Smith擁有公司 60%股份 ( = 600股 )，而 Ms. Wesson擁有 40%( = 400股 )。 – 董事會有三個職位需要投票。 ? 多數(shù)投票機制， Mr. Smith決定著這三個職位。 ? 累積投票機制， Ms. Wesson擁有 1,200選票，(=400股 3個職位 )而 Mr. Smith擁有 1,800選票。 ? Ms. Wesson至少可以決定一個董事會的職位。 1410 委托代理投票權(quán) ? 委托代理投票權(quán)是股東授權(quán)他人行使其投票權(quán)的一種權(quán)利。 ? 方便起見，大公司實際投票表決一般由委托代理方式進(jìn)行。 1411 紅利 ? 除非董事會宣布股利，否則股利不是公司的一項義務(wù)。 – 公司對未宣布股利的發(fā)放不存在拖欠的問題。 ? 股利支付不是公司的期間費用。 – 因此，股利不可以抵稅。 ? 大多數(shù)情況之下，美國的稅收總署將個體股東的股利所得視為普通收入，全額征稅。 – 公司之間的股利支付可以免征。 1412 股票種類 ? 當(dāng)公司發(fā)行的股票類型不止一種，一般它們的投票權(quán)有所不同。 ? 許多公司發(fā)行兩種普通股，這個和公司的控制權(quán)有關(guān)。 ? Lease, McConnell, 和 Mikkelson發(fā)現(xiàn)那些具有優(yōu)先表決權(quán)股價比期她同類次級表決權(quán)的股票高 5%。 1413 公司長期債： The Basics ? 利息 ? 是債務(wù)還是權(quán)益？ ? 長期債的基
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