淺述中國股市-股市概論論(已修改)
2025-01-20 09:21 本頁面
【正文】 1 淺述 中國股市 中國股票市場作為中國證券市場的重要組成部分，對中國經(jīng)濟的發(fā)展和社會的穩(wěn)定起著重要作用。據(jù)網(wǎng)上資料所說，中國股市初創(chuàng)是在 1990 年 12 月 19 日。中國現(xiàn)代股票市場在政府的推動下，以搭建市場平臺和建立運行規(guī)則為主要內(nèi)容，已經(jīng)走過了 23 個年頭并取得了舉世矚目的成就。但是，在中國股票市場建立和發(fā)展過程中也存在許多問題。 從中國股票市場的產(chǎn)生和發(fā)展過程來看，中國股市在構造上存在著較大的缺陷，以至于它一開始就不可能成為一個非常規(guī)范的市場。調(diào)查顯示，我國股市具體存在以下幾點缺陷： （ 1） 政策面影響大：國家的 調(diào)控能力極強，有個口號叫 ： “戴花要戴大紅花，炒股要聽黨的話。”在歷史的走勢中，可以看到許多頭部是由政策調(diào)控造成的。如 95 年停止國債、期貨交易，造成 行情的大幅上漲；數(shù)日后公布新股上市額度，股指形成頭部，大幅下跌。 96年 12 月中旬，深滬股市連續(xù)上漲，上證指數(shù)已漲到 1258 點，隨后數(shù)日人民日報發(fā)表社論，認為股市市盈率太高，泡沫過多，結果造成股市大跌，形成階段性頭部。 97 年 5 月中旬的大頂部也是有直接政策調(diào)控造成的。 5 月 9 日證券印花稅率由千分之三上調(diào)為千分之五，緊跟著公布了 300 個億的新股上市額度； 97 年 5 月 22 日又出臺 嚴禁 國企和上市公司炒股的規(guī)定，連續(xù)的政策調(diào)控使股指形成一個大頭部，緊跟著是一輪大幅下跌。 2 在國內(nèi)目前政策面要占到 60%，基本面占 30%，業(yè)績面占 10%。在健全的歐美股市，是跟著業(yè)績走，但在中國股市，是跟著政策走。去年由于某些明星的社會關系，靠股市發(fā)財， 甚至 有中國股民跟著明星走，出現(xiàn)了“郭冬臨股”、“余秋雨股”，不過最終還是得解讀經(jīng)濟政策，跟著政策走。 （ 2）投資價值低：由于相當多上市企業(yè)效益低下，所以不肯分紅，分不出紅，也不想分紅。改革開放 30 年來，每年 GDP 增長 %，而大部分公司不分紅，這 在西方發(fā)達國家成熟市場是難以想象的。無論國有企業(yè)、民營企業(yè)還是中外合資企業(yè)都有強烈
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