財(cái)務(wù)規(guī)劃與營(yíng)運(yùn)ppt課件(已修改)
2025-01-19 20:01 本頁(yè)面
【正文】 1 第八章 財(cái)務(wù)規(guī)劃與營(yíng)運(yùn)資本 財(cái)務(wù)規(guī)劃 短期融資決策 營(yíng)運(yùn)資本投資與籌資策略 營(yíng)運(yùn)資本管理 2 第一節(jié) 財(cái)務(wù)規(guī)劃 一、財(cái)務(wù)規(guī)劃的概念 這里所說(shuō)的財(cái)務(wù)規(guī)劃指的是長(zhǎng)期財(cái)務(wù)規(guī)劃， 即對(duì)未來(lái) 25年或更長(zhǎng)時(shí)間確定的發(fā)展規(guī)劃。 3 財(cái)務(wù)規(guī)劃的概念 是指對(duì) 未來(lái)工作 所作的 安排 ，為公司 未來(lái)的發(fā)展變化 制定 準(zhǔn)則 。 財(cái)務(wù)規(guī)劃基于公司的 理財(cái)目標(biāo) ，通過(guò)分析公司 目前財(cái)務(wù)狀況與 既定目標(biāo) 之間的差距，制定公司為達(dá)到既定目標(biāo)在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)必須采取的 行動(dòng)和方法 。 4 根據(jù)假設(shè)的 收入 和 費(fèi)用 、 資產(chǎn) 等與 銷售 的函數(shù)關(guān)系，可以利用 銷售百分比法確定融資需要量 。 具體計(jì)算方法有 兩種 ：一種是根據(jù) 銷售總額 預(yù)計(jì) 資產(chǎn) 、負(fù)債 和 所有者權(quán)益 的總額，然后確定 融資需要量 ；另一種是根據(jù) 銷售的增加額 預(yù)計(jì) 資產(chǎn)、負(fù)債 和 所有者權(quán)益 的增加額，然后確定 融資需求 。 二、財(cái)務(wù)規(guī)劃的基本內(nèi)容 1．銷售額預(yù)測(cè) 2．預(yù)算財(cái)務(wù)報(bào)表 3．資產(chǎn)需要量 4．收入、費(fèi)用與留存收益的增長(zhǎng)量 5．融資需要量 5 例：某公司本年銷售額為 1500萬(wàn)元，預(yù)計(jì)下一年的 銷售額將增長(zhǎng) 10％，即從 1500萬(wàn)元增長(zhǎng) 1650萬(wàn) 元。公司認(rèn)為，其資產(chǎn)和部分負(fù)債將隨著銷售 額同步變動(dòng)，該公司的銷售利潤(rùn)率為 10％，股 利支付率為 50。 6 （ 1） 根據(jù)銷售增加量確定融資需要量 融資需要量 =資產(chǎn)增加 負(fù)債增加 留存收益增加 =（資產(chǎn)銷售百分比 新增銷售額） （負(fù)債銷售百分比 新增銷售額） [計(jì)劃銷售額 計(jì)劃銷售凈利率 （ 1股利支付率） ] 將上例中相應(yīng)的數(shù)據(jù)帶入，則該公司的 融資需要量 為： 150 150％ 150 ％ 1650 10％ （ 150％） =（萬(wàn)元） 7 （ 2） 根據(jù)銷售總額確定融資需要量 ① 將資產(chǎn)負(fù)債表中隨著銷售額變動(dòng)而變動(dòng)的項(xiàng)目表 達(dá)成 銷售額百分比 的形式。 ②用第一步確定的 百分比 乘以 計(jì)劃銷售額 ，得到未 來(lái)期間資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)目的金額。 ③對(duì)于不隨銷售額變動(dòng)的項(xiàng)目，直接把原資產(chǎn)負(fù)債 表中的數(shù)額作為 未來(lái)期間的數(shù)額 。 8 ⑤ 計(jì)算計(jì)劃的 資產(chǎn)總額 、 負(fù)債 與 所有者權(quán)益 總 額。利用會(huì)計(jì)等式， 資產(chǎn)總額 與 負(fù)債 和 所有 者總額 之差就是 “ 資金缺口 ” ，即所需的外部 融資量。 ④ 計(jì)算 留存收益增加額 9 現(xiàn)金預(yù)算包括 四個(gè)部分 ： 現(xiàn)金流入 、 現(xiàn)金流出 、現(xiàn)金多余或不足 、 資金的籌集和運(yùn)用 。 編制現(xiàn)金預(yù)算的常用 方法 主要有 現(xiàn)金收支法 、 調(diào)整凈收益法 和 估計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表法 等三種方法。 三、現(xiàn)金預(yù)算 現(xiàn)金預(yù)算的概念 是指公司對(duì)一定時(shí)期的 現(xiàn)金流入 和 現(xiàn)金流出 做出安排，編制計(jì)劃 ，預(yù)測(cè) 現(xiàn)金持有量 ，并通過(guò)投資 或 籌資 等措施加以調(diào)控。 10 現(xiàn)金收支法包括 四個(gè)步驟 ： （ 1）預(yù)測(cè)現(xiàn)金流入 （ 2）預(yù)測(cè)現(xiàn)金流出 （ 3）推算現(xiàn)金余缺 （ 4）進(jìn)行現(xiàn)金融通 現(xiàn)金收支法的概念 又叫直接編制法，它是以 預(yù)算期內(nèi)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)所實(shí)際發(fā)生的現(xiàn)金收付 為依據(jù)來(lái)編制現(xiàn)金預(yù)算的方法，是最為常用和比較實(shí)用的一種編制方法。 11 銀行信用 商業(yè)信用 ? 銀行信用 是從 銀行 或 貸幣市場(chǎng)及其他金融機(jī)構(gòu) 獲得的短期籌資； ? 商業(yè)信用 是一種自然籌資行為，它是通過(guò) 公司間的業(yè)務(wù)往來(lái) 形成 商業(yè)信用 而籌措的短期資金。 第二節(jié) 短期融資決策 一、短期融資的方式及種類 12 短期融資方式 短期融資 商業(yè)信用自然融資 應(yīng)計(jì)費(fèi)用自然融資 商業(yè)信用 銀行信用 貨幣市場(chǎng)信用 商業(yè)票據(jù) 短期借款 無(wú)抵押借款 存貨抵押借款 抵押借款 應(yīng)收賬款抵押借款 13 按 形成途徑 分： （ 1） 自然性融資 指在公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中獲得的短期債務(wù)，并且主要用于取得經(jīng)營(yíng)中所使用的實(shí)物和勞務(wù)。 如：商業(yè)信用與應(yīng)計(jì)費(fèi)用 自然融資的 成本很低 ，幾乎 沒(méi)有直接的成本 。 （ 2） 非自然性融資 指直接從銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)獲得的資金，并使之用于公司的經(jīng)營(yíng)。 如：銀行信用 非自然融資的 成本大 ，并且都是 直接成本 ，這種直接成本主要是應(yīng)付的利息。 14 二、短期銀行借款 短期借款的概念 是指 無(wú)擔(dān)保貸款 ，是公司憑借自己的信譽(yù)，從銀行取得的貸款。 它是公司為了 解決臨時(shí)性現(xiàn)金不足問(wèn)題 而進(jìn)行融資時(shí)最普遍使用的方法。 15 周轉(zhuǎn)信用協(xié)議借款與信用額度借款的區(qū)別 主要在于： 持續(xù)時(shí)間不同 法律約束力不同 費(fèi)用支付不同 短期借款的分類 （ 1）信用額度借款 （ 2）周轉(zhuǎn)信用協(xié)議 16 （ 2）貼現(xiàn)法付息的利率 1)n年名義利率實(shí)際利率＝( 1 ＋ n ?借款本金－利息利息實(shí)際利率＝1 －名義利率名義利率實(shí)際利率＝短期借款利率 （ 1）收款法付息的利率 17 （ 4）有補(bǔ)償性存款余額的實(shí)際利率 1 －補(bǔ)償性余額比例名義利率實(shí)際利率＝（ 3）加息法付息的利率 在加息法付息的情況下，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的 實(shí)際利率高于名義利率大約 1倍。 18 三、商業(yè)信用 商業(yè)信用的概念 所謂商業(yè)信用，即俗稱的 商品賒購(gòu) ，是指在商品交易過(guò)程中由于延期付款而形成的 借貸關(guān)系 ，是公司之間的直接信用。 19 商業(yè)信用是由商品交換中貨與錢在時(shí)間上和空間上的分離造成的，一般 屬于自然籌資方式 。 由于商業(yè)信用是公司間相互提供的，因此在大多數(shù)情況下，商業(yè)信用籌資同于 “ 免費(fèi) ” 使用的資金。
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