ch營運(yùn)資金管ppt課件(已修改)
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【正文】 2022/6/2 第五章 營運(yùn)資金管理 ? 第一節(jié) 營運(yùn)資金管理概述 ? 第二節(jié) 現(xiàn)金管理 ? 第三節(jié) 應(yīng)收帳款管理 ? 第四節(jié) 存貨管理 2022/6/2 第一節(jié) 營運(yùn)資金管理概述 一、 營運(yùn)資金的概念 二、 營動資金的周轉(zhuǎn) 三、 營運(yùn)資金的適度水平 2022/6/2 一、營運(yùn)資金的概念 ? 營運(yùn)資金又稱營運(yùn)資本，是指以維持企業(yè)日常經(jīng)營所需要的資金。 ? 廣義營運(yùn)資金是指企業(yè)的流動資產(chǎn)，即總營運(yùn)資金，狹義營運(yùn)資金是指流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債后的余額，即凈營運(yùn)資金。 2022/6/2 二、營動資金的周轉(zhuǎn) （一）營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)的基本模式 （二）營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)的主要特征 2022/6/2 三、營運(yùn)資金的適度水平 ? （一）對沖原則 ? （二）永久性和臨時(shí)性資產(chǎn) ? （三）臨時(shí)融資、永久融資和自發(fā)融資 ? （四）營運(yùn)資金來源與運(yùn)用的對應(yīng)結(jié)構(gòu) ? ? ? 2022/6/2 （ 1）中庸型融資政策 金額 時(shí)間 固定資產(chǎn) 永久性流動資產(chǎn) 臨時(shí)性流動資產(chǎn) 長期負(fù)債＋自發(fā)性 負(fù)債＋權(quán)益資本 臨時(shí)性負(fù)債 2022/6/2 （ 2）激進(jìn)型融資政策 金額 時(shí)間 固定資產(chǎn) 永久性流動資產(chǎn) 臨時(shí)性流動資產(chǎn) 長期負(fù)債＋自發(fā)性 負(fù)債＋權(quán)益資本 臨時(shí)性負(fù)債 2022/6/2 （ 3）保守型籌資政策 金額 時(shí)間 固定資產(chǎn) 永久性流動資產(chǎn) 臨時(shí)性流動資產(chǎn) 長期負(fù)債＋自發(fā)性 負(fù)債＋權(quán)益資本 臨時(shí)性負(fù)債 2022/6/2 第二節(jié) 現(xiàn)金管理 一、 企業(yè)持有現(xiàn)金的目的 二、 現(xiàn)金管理的目標(biāo) 三、 最佳現(xiàn)金持有水平的確定 ★ 四、 現(xiàn)金收支的日常管理 2022/6/2 一、企業(yè)持有現(xiàn)金的目的 （一）交易性需要 （二）預(yù)防性需要 （三）投機(jī)性需要 2022/6/2 二、現(xiàn)金管理的目標(biāo) 一是必須持有足夠的現(xiàn)金以便支付各種業(yè)務(wù)往來的需要； 二是將閑置現(xiàn)金減少到最低限度。 現(xiàn)金不足 造成的損失 現(xiàn)金過量 造成的浪費(fèi) 短缺現(xiàn)金成本是指企業(yè)缺乏必要的現(xiàn)金，將不能應(yīng)付業(yè)務(wù)開支，使企業(yè) 蒙受損失。包括：喪失購買機(jī)會、造成信用損失和得不到折扣好處。 企業(yè)面臨現(xiàn)金不足和現(xiàn)金過量兩方面的威脅。企業(yè)現(xiàn)金管理的目標(biāo)，就是 要在資產(chǎn)的流動性和盈利能力之間作出抉擇，以獲取最大的長期利潤。 2022/6/2 三、 最佳現(xiàn)金持有水平的確定 (一 )現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式 (二 )成本分析模式 ★ (三 )存貨模式 ★ (四 )隨機(jī)模型 2022/6/2 (一 )現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式 營業(yè)周期 賒購原材料 賒銷產(chǎn)品 收回貨款 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 收回現(xiàn)金 現(xiàn)金周圍天數(shù) ★ 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù) =存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) +應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 2022/6/2 周轉(zhuǎn)天數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =存貨平均余額 360247。 年銷售成本 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =應(yīng)收賬款平均余額 360 247。 年銷售收入 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =應(yīng)付賬款平均余額 360 247。 年銷售成本 ★ 周轉(zhuǎn)次數(shù)（周轉(zhuǎn)率） = 360 247。 周轉(zhuǎn)天數(shù) ★ 最佳現(xiàn)金持有量 =年現(xiàn)金需求總額 247。 360 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù) =年現(xiàn)金需求總額 247。 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù) 2022/6/2 (二 ) 成本分析模式 ★ 機(jī)會成本 管理成本 短缺成本 總 成 本 總成本線 機(jī)會成本線 短缺成本線 管理成本線 現(xiàn)金持有量 0 2022/6/2 成本分析模式法下就是先分別計(jì)算出各種方案的機(jī)會成本、 管理成本、短缺成本之和，再從中選出總成本之各最低的現(xiàn)金 持有量即為最佳現(xiàn)金持有量。 我們看一個例題： 某企業(yè)有四種現(xiàn)金持有方案，它們各自的機(jī)會成本、管理成本 、短缺成本見下表。 方案 項(xiàng)目 甲 乙 丙 丁 現(xiàn)金持有量 25000 50000 75000 100000 機(jī)會成本 3000 6000 9000 12022 管理成本 20220 20220 20220 20220 短缺成本 12022 6750 2500 0 2022/6/2 三種成本匯總之后計(jì)算出總成本，用以判斷最佳現(xiàn)金持有量。 現(xiàn)金持有總成本 方案 項(xiàng)目 甲 乙 丙 丁 現(xiàn)金持有量 25000 50000 75000 100000 機(jī)會成本 3000 6000 9000 12022 管理成本 20220 20220 20220 20220 短缺成本 12022 6750 2500 0 總成本 35000 32750 31500 32022 最佳現(xiàn) 持有量 2022/6/2 （三）存貨分析模式 ★ 現(xiàn)金持有量的存貨模式又稱鮑曼模型，是威廉 鮑曼提出的用以確定目標(biāo)現(xiàn)金持有量的模型。 總 成 本 總成本線 機(jī)會成本線 ★ 交易成本線 ★ 最佳現(xiàn)金持有量 ★ 現(xiàn)金持有量 2022/6/2 現(xiàn)金流量表 C C/2 周 每 3周為一個現(xiàn)金使用的循環(huán)期，以 C代表各循環(huán)期之初的 現(xiàn)金持有量，以 C/2代表各循環(huán)期內(nèi)的現(xiàn)金平
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