股票期權(quán)價(jià)格特征ppt課件(已修改)
2025-01-19 18:33 本頁(yè)面
【正文】 股票期權(quán)價(jià)格特征 Call、 put 上、下界限 callput parity平價(jià)公式 影響期權(quán)價(jià)格的 6個(gè)因素 ? market price， S ? strike price， X ? expiration， T－ t ? volatility， σ ?無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率， r ?紅利， D ?對(duì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率影響的解釋有兩種 如何影響表格？？ 對(duì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的解釋有兩種 ?第一，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率增加，對(duì)股票收益預(yù)期增加（風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償增加），股票價(jià)格增加，put減值 ?第二，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率增加，資金離開(kāi)股票市場(chǎng)價(jià)格將下降， put增值 期權(quán)價(jià)格的上限和下限的推導(dǎo) ?推導(dǎo)的依據(jù)是 ? 假設(shè)沒(méi)有套利的機(jī)會(huì) ? 無(wú)套利假設(shè) 歐、美式 Call的上限 CS， cS ? 不等式成立，就有套利的機(jī)會(huì) ? 用“反證法”證明：假設(shè) CS不成立 ? 賣空 call得到 C，買(mǎi)人股票花去 S。 ? 因?yàn)?CS，留下 CS0的資金，一個(gè)單位股票 ? 今后分為兩種情況： ? 若有人帶資金 X和 call 要求履行 call， ? 將股票給他，資金總量 =CS+X ? 若沒(méi)有人要求履行 call， ? 資金總量 =CS+股票當(dāng)時(shí)的價(jià)格
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