【正文】 ?財(cái)務(wù)盡職調(diào)查實(shí)務(wù)與案例 ? 江蘇省注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì) ? 汪倫 主講 ?主要內(nèi)容 ? 分為兩個(gè)大的部分： ? 第一部分：盡職調(diào)查基本原理 ? 第二部分：盡職調(diào)查的案例分析 ? 第一部分： ?盡職調(diào)查基本原理 ? （一） 盡職調(diào)查的基本理解 ? （二）盡職調(diào)查的主要內(nèi)容 ? （三）盡職調(diào)查的基本方法 ? （四）審計(jì)與盡職調(diào)查思路辨析 一、盡職調(diào)查的基本理解 ? 盡職調(diào)查概念：盡職調(diào)查又稱審慎性調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查；是由中介機(jī)構(gòu)在企業(yè)的配合下，對(duì)企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)和文檔、管理人員的背景、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和資金風(fēng)險(xiǎn)做全面深入的審核，多發(fā)生在企業(yè)公開發(fā)行股票上市和企業(yè)收購中。 盡職調(diào)查報(bào)告的使用人 :投資人、債權(quán)人、地方政府 盡職調(diào)查的目的：投資人規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 盡職調(diào)查的組成：財(cái)務(wù)、法律、業(yè)務(wù) 盡職調(diào)查的期間：從企業(yè)成立到現(xiàn)時(shí)的時(shí)間段 ? 盡職調(diào)查的對(duì)象和依據(jù)：對(duì)象為企業(yè)法人，依據(jù)事實(shí)說話 盡職調(diào)查的范圍：企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)以及經(jīng)營活動(dòng)涉及的方方面面 （ 1）資金運(yùn)動(dòng)涉及的領(lǐng)域就是盡職調(diào)查涉及的范圍，（ 2）資金運(yùn)動(dòng)以資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益、損益等表現(xiàn)出來，因此，調(diào)查的范圍內(nèi)容主要體現(xiàn)在資產(chǎn)安全性、資產(chǎn)利用效率、經(jīng)營可持續(xù)性等方面。（ 3）資金運(yùn)動(dòng)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)是盡職調(diào)查的核心需要關(guān)注的重點(diǎn)領(lǐng)域 ? 盡職調(diào)查的導(dǎo)向：風(fēng)險(xiǎn)控制 盡職調(diào)查的核心問題 ? 程序－－討論、詢問、了解、分析、觀察、檢查 ? 識(shí)別－－環(huán)境、內(nèi)控、系統(tǒng)、關(guān)聯(lián)、評(píng)價(jià) ? 證據(jù)－－邏輯性 ? 四有：有項(xiàng)目、有規(guī)模、有盈利、有可持續(xù)性 調(diào)查判斷的關(guān)鍵環(huán)節(jié) ? 觀察、溝通、檢查都只是一種手段，問題的關(guān)鍵在于： ? 首先，你想了解些什么即目標(biāo)是什么？ ? 其次，你運(yùn)用什么辦法來把調(diào)研取得的資料整合起來，并經(jīng)過判斷得出相應(yīng)的初步結(jié)果？ ? 第三，你對(duì)這個(gè)初步結(jié)果與規(guī)定或規(guī)范的內(nèi)容做出比較了嗎，差異何在？ ? 第四，你內(nèi)心里感覺一下，你能接受這樣程度的差異嗎？ ? 第五，現(xiàn)在再返回到原始目的，你該如何追加程序或者如何表達(dá)，或者作出怎么樣的抉擇？ 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的來源 1．籌資風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)在籌資活動(dòng)中，由于資金供需市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化或者籌資來源結(jié)構(gòu)、幣種結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)等因素而給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性。 2． 投資風(fēng)險(xiǎn) ， 是企業(yè)在投資活動(dòng)中 ， 由于各種難以預(yù)計(jì)或無法控制的因素使投資收益率達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn) 。 3． 現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn) ， 是企業(yè)現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流人在時(shí)間上不一致所形成的風(fēng)險(xiǎn) 。 4． 利率風(fēng)險(xiǎn) ， 是在一定時(shí)期內(nèi)由于利率水平的變動(dòng)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的可能性 。 5 ． 匯率風(fēng)險(xiǎn) ， 是在一定時(shí)期內(nèi)由于匯率變動(dòng)引起企業(yè)外匯業(yè)務(wù)成果的不確定性 。 二、盡職調(diào)查主要內(nèi)容 （ 1） ? 企業(yè)基本情況調(diào)查。包括：設(shè)立情況、歷史沿革情況、股東的出資情況、重大股權(quán)變動(dòng)情況、重大重組情況、主要股東情況、員工情況、獨(dú)立情況、內(nèi)部職工股 (如有 )情況、商業(yè)信用情況。 ? 企業(yè)業(yè)務(wù)與技術(shù)調(diào)查。企業(yè)業(yè)務(wù)與技術(shù)調(diào)查包括：行業(yè)情況及競(jìng)爭(zhēng)狀況、采購情況、生產(chǎn)情況、銷售情況、核心技術(shù)人員、技術(shù)與研發(fā)情況。 ? 同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易調(diào)查。同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易調(diào)查包括：同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況、關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易情況。 （二）盡職調(diào)查主要內(nèi)容 （ 2） ? 高管人員調(diào)查。包括：任職情況及任職資格、經(jīng)歷及行為操守、勝任能力和勤勉盡責(zé)、薪酬及兼職情況、報(bào)告期內(nèi)高管人員變動(dòng)、是否具備規(guī)定的資格、高管人員持股及其他對(duì)外投資情況。 ? 組織結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制調(diào)查。包括：公司章程及其規(guī)范運(yùn)行情況、組織結(jié)構(gòu)和股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)運(yùn)作情況、獨(dú)立董事制度及其執(zhí)行情況、內(nèi)部控制環(huán)境、業(yè)務(wù)控制、信息系統(tǒng)控制、會(huì)計(jì)管理控制、內(nèi)部控制的監(jiān)督情況。 ? 財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)調(diào)查。財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)調(diào)查包括：財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)財(cái)務(wù)資料、會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)、評(píng)估報(bào)告、內(nèi)控鑒證報(bào)告、財(cái)務(wù)比率分析、銷售收入、銷售成本與銷售毛利、期間費(fèi)用、非經(jīng)常性損益、貨幣資金、應(yīng)收款項(xiàng)、存貨、對(duì)外投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)、主要債務(wù)、資金流量、或有負(fù)債、合并報(bào)表的范圍、納稅情況、盈利預(yù)測(cè)。 二、盡職調(diào)查主要內(nèi)容 （ 3） ? 業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)調(diào)查。業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)調(diào)查包括：發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營理念和經(jīng)營模式、歷年發(fā)展計(jì)劃的執(zhí)行和實(shí)現(xiàn)情況、業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)、募集資金投向與未來發(fā)展目標(biāo)的關(guān)系。 ? 募集資金運(yùn)用調(diào)查。募集資金運(yùn)用調(diào)查包括：歷次募集資金使用情況、本次募集資金使用情況、募集資金投向產(chǎn)生的關(guān)聯(lián)交易。 ? 風(fēng)險(xiǎn)因素及其他重要事項(xiàng)調(diào)查。風(fēng)險(xiǎn)因素及其他重要事項(xiàng)調(diào)查包括：風(fēng)險(xiǎn)因素、重大合同、訴訟和擔(dān)保情況、信息披露制度的建設(shè)和執(zhí)行情況、中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)情況。 三、盡職調(diào)查的基本方法 ? 深挖細(xì)斷。在充分取得財(cái)務(wù)、法律、業(yè)務(wù)、權(quán)益等完整資料基礎(chǔ)上針對(duì)成長(zhǎng)性、關(guān)聯(lián)方、管理層、治理層面等進(jìn)行全方位的了解。他們進(jìn)行問卷調(diào)查并與自己觀察的進(jìn)行對(duì)照來找出問題來。 ? 觀察細(xì)致。行業(yè)分析和產(chǎn)品分析、技術(shù)分析占據(jù)著最主要的地位，他們的觀察是以豐富的行業(yè)動(dòng)態(tài)為基礎(chǔ)的。聽取介紹只是一個(gè)方面，更主要的是判斷。 ? 目標(biāo)明確。調(diào)查結(jié)果往往是與投資和融資理念貫穿起來的判斷。 ? 內(nèi)外兼顧。內(nèi)控是盡職調(diào)查重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域，除了看過去還要看改進(jìn)。 ? 動(dòng)態(tài)分析。他們也看歷史報(bào)表，但更關(guān)注未來項(xiàng)目、商品、市場(chǎng)等趨勢(shì)，他們對(duì)歷史資料的合法性、過去當(dāng)前和未來預(yù)測(cè)結(jié)果的合理性更為看重。 四、審計(jì)與盡職調(diào)查思路辨析（ 1） ? 總體而言，盡職調(diào)查比審計(jì)的范圍要廣 ? 相同之處為： ? 調(diào)研的對(duì)象是相同的－－企業(yè)，企業(yè)是什么？ ? 法律上看是法人，是由眾多契約組成的具有盈利能力的經(jīng)濟(jì)實(shí)體； ? 從財(cái)務(wù)上看，是資金運(yùn)動(dòng)的載體，貫穿于整個(gè)經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)是我們調(diào)查的對(duì)象； ? 從業(yè)務(wù)層面看，企業(yè)是面向市場(chǎng)的從事供產(chǎn)銷之社會(huì)供應(yīng)鏈上的一個(gè)環(huán)節(jié)。 ? 既然如此，那么企業(yè)面對(duì)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等都是相同的。 ? 盡職和審計(jì)的很多基本工作途徑是相同的－－問詢、采集資料、觀察和檢查、分析程序等。 ? 目標(biāo)有時(shí)會(huì)有重合－－比如上市和 PE、 VC投資等 四、審計(jì)與盡職調(diào)查思路辨析（ 2） ? 不同之處： ? 盡職調(diào)查僅是企業(yè)合作之前的深入了解，審計(jì)是對(duì)數(shù)據(jù)的驗(yàn)證； ? 盡職調(diào)查更強(qiáng)調(diào)在歷史的分析上對(duì)未來的預(yù)測(cè)，審計(jì)立足于現(xiàn)在； ? 盡職調(diào)查目的是在評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)，審計(jì)則是保護(hù)自己的手段。 盡職調(diào)查與財(cái)務(wù)審計(jì)的方法側(cè)重點(diǎn)不同： 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查一般不采用函證、實(shí)物盤點(diǎn)、數(shù)據(jù)復(fù)算等財(cái)務(wù)審計(jì)方法，但更多使用趨勢(shì)分析、結(jié)構(gòu)分析等分析工具。盡調(diào)和審計(jì)均為資產(chǎn)評(píng)估的收益法評(píng)估提供基礎(chǔ)。 ? 盡職調(diào)查與審計(jì)之間的目的不同：他們是站在投資者全面了解的角度，而審計(jì)往往只是從財(cái)務(wù)的角度。 四、審計(jì)與盡職調(diào)查思路辨析（ 3） ? 共性抽象 ?