現代金融經濟學-期權定價模型(已修改)
2025-10-25 17:39 本頁面
【正文】 《 現代金融經濟學 》 第 10章 期權定價模型 ： ； :； ： 本章大綱 ? 復合證券和衍生證券的定價原則 ? 布萊克 — 舒爾斯 (BlackScholes)期權定價公式 ? 期權定價公式的應用 復合證券和衍生證券的定價原則 ? 前提假設： ?經濟行為主體及其效用函數的假設 ?證券市場組成的假設 ?證券市場的均衡消費配置是帕累托最優(yōu)的 ? 在以上假設下，我們可以構建一個具有嚴格凹的增效用函數u0 和 u1 的代表性經濟行為主體。并由此推導出 證券的風險補償均衡關系： 也即風險證券 j的風險補償為正值的充分必要條件是其時期 1 的隨機收益與時期 1的總財富正相關。 ))(39。/)~(39。,()1(][ 001 CuCurCo vrrrE jffj ????))(39。/)~(39。,()1(][ 001 CuMurCo vrrrE jffj ????利用效用函數的特點 ： ； :； ： ? + () 即在證券市場均衡 時，證券 j 的風險補償和市場組合的風險補償成比例。其比例系數等于 rj和 的協(xié)方差與 rm和 的協(xié)方差之比 ))(39。/)~(39。,()1(][ 001 CuMurCo vrrrE mffm ????][))~(39。,())~(39。,(][11fmmjfj rrEMurC o vMurC o vrrE ???)~(39。1 Mu)~(39。1 Mu效用函數為冪函數時的定價關系 ?假設經濟行為主體在
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