【正文】 專 科 生 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì)（論 文） 題 目 企業(yè)表外融資的財(cái)務(wù)問題與對(duì)策 專 業(yè) 會(huì)計(jì)電算化 班 級(jí) 104 姓 名 鄭棟 指導(dǎo)教師 沈春偉（副教授） 所在學(xué)院 管理學(xué)院 結(jié)題時(shí)間 2021 年 5 月 企業(yè)表外融資的財(cái)務(wù)問題與對(duì)策 鄭棟 （浙江樹人大學(xué)會(huì)計(jì)電算化 104班，浙江 杭州 310015） 摘要：隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 , 企業(yè)融通資金的渠道越來越廣泛 , 除了傳統(tǒng)的發(fā)行股票或債券 , 或從銀行及其他機(jī)構(gòu)、企業(yè)借款以外 , 表外融資已成為一種備受關(guān)注的融資方式 。但是，表外融資在為企業(yè)籌措到所需資金、使企業(yè)保持良好財(cái)務(wù)狀況 , 取得盡可能大的經(jīng)營成果的同時(shí) , 也使得會(huì)計(jì)報(bào)表的信息缺乏完整性和真實(shí)性 , 并可能成為企業(yè)管理人員蒙騙所有者及其他報(bào)表使用者的手段。 關(guān)鍵詞：表外融資 資產(chǎn)負(fù) 債表 融資 一引言 上世紀(jì)末以來，越來越多的公司進(jìn)行融資時(shí) “巧妙 ”地運(yùn)用表外融資的方式，特別是近年來，金融市場(chǎng)上出現(xiàn)了很多不需要反映在資產(chǎn)負(fù)債表中的以表外業(yè)務(wù)為主的金融工具，并愈來愈成為一種新的創(chuàng)新趨勢(shì)。表外融資方式雖在企業(yè)的融資過程中十分方便靈活，但是它很有可能造成對(duì)社會(huì)公眾的欺騙，對(duì)企業(yè)的所有者和債權(quán)人的利益構(gòu)成威脅。美國著名的安然公司破產(chǎn)事件和巴林銀行破產(chǎn)事件就是其中的典型案例。因此，探究表外融資對(duì)我國企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響，對(duì)于改善我國企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況具有重要的理論意義和實(shí)踐意義。在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)背景 下，我國很多企業(yè)由于受到表外融資方式的影響，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生了很多必須解決的問題，因此亟需為其提供一定的理論和政策指導(dǎo)，基于此，本文在吸收和借鑒前人研究成果的基礎(chǔ)上，運(yùn)用文獻(xiàn)分析和歸納規(guī)范分析相結(jié)合的方法，綜合運(yùn)用不同理論，對(duì)表外融資對(duì)我國企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響問題進(jìn)行深入的研究和探討，以期為改善我國企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況提供有益的借鑒和參考。 二、企業(yè)的表外融資 含義 （一）表外融資的內(nèi)涵 表外融資是資產(chǎn)負(fù)債表外融資又被稱為表外籌資，是指不需列入資產(chǎn)負(fù)債表的融資方式，即該項(xiàng)融資既不在資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)方表現(xiàn) 為某項(xiàng)資產(chǎn)的增加，也不在負(fù)債及所有者權(quán)益方表現(xiàn)為負(fù)債的增加。其有廣義和狹義之分，廣義上泛指對(duì)企業(yè)經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)金流量產(chǎn)生重大影響的一切不納入資產(chǎn)負(fù)債表的融資行為。 目前，有些學(xué)者對(duì)表外融資的認(rèn)識(shí)存在偏頗，將表外融資和表外負(fù)債混為一談。其實(shí)，兩者雖同屬于表外項(xiàng)目，但并非并列關(guān)系，表外融資屬于表外負(fù)債，它是能引起企業(yè)實(shí)質(zhì)性負(fù)債的行為。此外，兩者是有明顯區(qū)別的，從形式上看，表外融資是企業(yè)的主動(dòng)融資行為，而表外負(fù)債還包括退休金負(fù)債等法定義務(wù)；從會(huì)計(jì)要素的變化看，表外融資引起的負(fù)債在資產(chǎn)負(fù)債表中進(jìn)行確認(rèn)時(shí) ，還要同時(shí)確認(rèn)沒有在表中確認(rèn)過或已經(jīng)在表中抹去的資產(chǎn)，而表外負(fù)債除上述情形外，也可能在損益表中確認(rèn)一筆費(fèi)用。 三、 表外融資的動(dòng)因 企業(yè)經(jīng)營者之所以喜歡采用表外融資的方式，通常來自于四個(gè)方面的動(dòng)因：改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營成果、規(guī)避借款合同限制、應(yīng)付通貨膨脹壓力。新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也為企業(yè)進(jìn)行表外融資提供了可能，美國的安然公司當(dāng)時(shí)就是利用現(xiàn)行會(huì)計(jì)慣例，利用 SPE 高估利潤、低估負(fù)債。 一是可以改善企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。企業(yè)經(jīng)由表外融資的方式，甚至表內(nèi)融資移至表外，就會(huì)明顯改善資產(chǎn)負(fù)債表的質(zhì)量，從而改善企業(yè) 的財(cái)務(wù)狀況。這樣，負(fù)債權(quán)益比率等相關(guān)財(cái)務(wù)比率就會(huì)降低，至少從表面上來看企業(yè)的償還債務(wù)能力提高，這對(duì)于借款人來說是有利的，更重要的是會(huì)避免出現(xiàn)諸如信用等級(jí)、借款成本等方面的財(cái)務(wù)指標(biāo)。 二是擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營成果。由于企業(yè)采用表外融資方式進(jìn)行的融資及其所形成的資產(chǎn)并不反映在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，而由此所形成的費(fèi)用和經(jīng)營成果卻反映在損益表中，這樣就會(huì)擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營成果。 三是規(guī)避借款合同限制。首先，當(dāng)雙方簽訂借款合同時(shí)會(huì)在合同中做出種種規(guī)定限制借款人，比如，不得超過合同中規(guī)定的某個(gè)負(fù)債權(quán)益比率。而借款人為了規(guī)避合同的規(guī) 定，會(huì)將債務(wù)置于資產(chǎn)負(fù)債表之外；其次，債權(quán)人在擬定合同的時(shí)候，會(huì)判斷債務(wù)人是否按照合同的規(guī)定，將租賃等某些表外債務(wù)與表內(nèi)債務(wù)同等對(duì)待，而這樣又會(huì)導(dǎo)致新的表外融資方式的產(chǎn)生。 四是應(yīng)付通貨膨脹壓力。當(dāng)企業(yè)處于通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中時(shí)，采用歷史成本計(jì)量模式可能會(huì)嚴(yán)重低估資產(chǎn)負(fù)債表上的很多項(xiàng)目，而嚴(yán)重低估企業(yè)的所有者權(quán)益和相關(guān)資產(chǎn)，會(huì)導(dǎo)致其舉債能力下降，由此，當(dāng)企業(yè)采用表外融資方式，將部分債務(wù)置于財(cái)務(wù)報(bào)表之外時(shí)，就會(huì)抵消其被低估的價(jià)值，以應(yīng)付通貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和舉債能力造成的影響。 四 、表外融資對(duì)企業(yè)財(cái) 務(wù)狀況的影響分析 根據(jù)有關(guān)表外融資與融資企業(yè)的利益關(guān)系，表外融資又可以分為直接表外融資和間接表外融資。為了充分說明和挖掘表外融資對(duì)我國企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響，本文將從企業(yè)財(cái)務(wù)狀況受直接表外融資的影響、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況受間接表外融資的影響以及企業(yè)利益相關(guān)者受表外融資的影響這三個(gè)方面來討論表外融資對(duì)我國企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響。 （一）企業(yè)財(cái)務(wù)狀況受直接表外融資的影響 直接表外融資指的是不轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的所有權(quán)，融資企業(yè)享有資產(chǎn)使用權(quán)，并在資產(chǎn)負(fù)債表中體現(xiàn)的直接融資形式。因?yàn)槿谫Y企業(yè)沒有取得資產(chǎn)所有權(quán)，企業(yè)就不會(huì)確認(rèn)為 資產(chǎn)或者負(fù)債，而融資企業(yè)一旦得到了資產(chǎn)使用權(quán)，不僅可以得到急需的資金，而且不會(huì)改變表內(nèi)所反映的償債能力。目前，企業(yè)常用的直接表外融資方式主要有租賃、售后回購、來料加工等。 。售后回購指的是銷售方在把商品出售的同時(shí)，同意出售以后可以重新購買回該商品的銷售方式。采用售后回購的商品所有權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬并未轉(zhuǎn)出，所得收入不能視為銷售收入，但企業(yè)則可以得到借款。雖然企業(yè)采用售后回購和對(duì)外借款的方式對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債表中的企業(yè)凈資產(chǎn)的影響是一樣的，但對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債、資產(chǎn)總額和負(fù)債總額的影響則不同，這種不同 對(duì)于企業(yè)的短期和長期償債能力具有十分重要的影響，它有助于其后續(xù)融資，然而，此種方式會(huì)導(dǎo)致投資者和債權(quán)人無法真正了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，企業(yè)償債能力也無法得到真實(shí)反映。 。經(jīng)營租賃指的是承租方擁有設(shè)備的使用權(quán)，出資方擁有所有權(quán)并定期收取租金。承租方通過此種方式擴(kuò)大了生產(chǎn)能力，但在其資產(chǎn)負(fù)債表中并沒有反映出來，只是向出資方支付了租金。當(dāng)承租方租入設(shè)備的使用期限比該設(shè)備的使用壽命短時(shí)，此種方式會(huì)減少企