【正文】 港股通登記結算業(yè)務介紹 港股通方案內容 2 ? 概述 ? 存管 ? 清算與交收 ? 風險管理 ? 公司行為 一、概述（ 1） 定義 3 “配合人民幣國際化戰(zhàn)略、有管控的資本市場對外開放舉措”。 上交所和港交所將允許兩地投資者通過當地 券商 買賣規(guī)定范圍內的對方交易所上市的股票。滬港通 組成 部分： ? 滬股通 ，是指投資者委托香港經紀商，經由港交所設立的證券交易服務公司，向上交所進行申報（買賣盤傳遞），買賣規(guī)定范圍內的上交所上市的股票 。包含 滬股交易通 和 滬股結算通 兩部分。 ? 港股通 ，是指投資者委托內地證券公司，經由上交所設立的證券交易服務公司，向港交所進行申報（買賣盤傳遞），買賣規(guī)定范圍內的港交所上市的股票。 包含 港股交易通 和 港股結算通 兩部分。 一、概述（ 2） — 滬港結算通基本框架 境外 境內 中國結算 上海交易所和 香港交易所 香港結算 境內投資者 境內券商 2 2 1 2 境外投資者 香港券商 兩地結算公司互相開立證券賬戶，用以持有證券；開立資金核算戶，用于資金結算。 通過中國結算和香港結算建立 CCP和 CSD的聯結，進行約務更替和交收。 3 兩地市場盡量保持各自主場的結算習慣，彼此遵守對方的業(yè)務安排。 3 3 1 香港結算 證券賬戶 中國結算 證券賬戶 4 一、概述（ 3） 方案目標 目標： 建立一個全新的港股通登記結算系統(tǒng)，通過獨立的清算和交收、風控、公司行為服務、運維系統(tǒng)來為業(yè)務提供支撐。 5 港股通方案內容 6 ? 概述 ? 存管 ? 清算與交收 ? 風險管理 ? 公司行為 二、港股通 存管（ 1） 7 ? 香港市場背景 ? 實物證券 ： 目前香港市場以實物證券為主，上市公司均須向股東、債權人等印發(fā)實物股票及債券等，作為股份所有權或債權的表面證據。 ? 間接持有 ： 證券持有方式是以間接持有為主，大部分證券登記在代理人名下。代理人一般為券商或托管銀行，而香港結算下屬的香港結算代理人作為香港的中央存管處，也是一家代理人公司。 ? 登記與存管 ? 上市公司的股東名冊必須由經認可的股份登記機構負責備存維護。香港市場業(yè)界習慣上將此類證券登記機構稱為 ―過戶登記處 ‖或 ―過戶處 ‖（ Share Registrar） 例如： Computershare 。 ? 投資者可以將所持實物證券存管到代理人，代理人把這些存入的實物證券送往相應的 過戶 處，重新登記于代理人名下，并保存這些實物證券（直到投資者提?。?。存入的證券在過戶登記處以代理人的名義重新登記后，代理人成為該證券的名義持有人，作為具有法定所有權的股東登記在股東名冊上。 二、港股通 存管（ 2） ? 證券賬戶 ? 香港結算為中國結算開立股份戶口，中國結算通過相關賬戶代內地投資者持有港股 。 ? 股 東名冊 ? “ 香港結算代理人 ” 作為名義持有人，列示在 港股上市公司 股東名冊上。 ? 中 國結 算 及 作為權益擁有人的內地投資者不列示在股東名冊上 。 ? 證券持有 ? 境 內投資者通過現有 A股賬戶持有港股。 ? 香港結算 在 系 統(tǒng)中維護中國結 算持有 ，不記錄境內投資者明細 。 ? 中國結算維護境內投資者持有明細數據，持有匯總數據與香港結算每日對帳 。 8 戶口編碼 名稱 功能 01 股份結算戶口 用于 交易 股 份的交 收 。 02 股份權益戶口 用 于接收派 發(fā)的 權益股 票如 紅股 等 ， 轉 入 01戶 后可 用 于交收 。 20 股份抵押統(tǒng)制戶口 記錄中國結算提交進入 CCMS（ 共同擔保品管理系統(tǒng) ） 作為擔保交收賣出證券的證券 二、港股通 存管（ 3） ? 港股通賬戶 ? “ 港股通”投資者需擁 有 滬市 A股賬戶并辦理指定交 易 。 ? “港股通”投資者 客 戶資金賬戶 同 滬市 A股三方存管資金賬戶 。 ? 對有 未完 成交收 港股 的 證券賬 戶 禁止投資者 撤 銷 A股賬戶指定交易。 ? 港股對應的賬戶資 料等 信息與滬市 A股證券賬戶相同，但港股持倉與 A股持倉相對獨 立 （兩套系統(tǒng)） 。 ? 相 關服務 ? 中國結算 提供與港股相關的持有及持有變動的查詢、協助司法執(zhí)行、法人資格喪失所涉證券變更登記、繼承、離婚所涉證券變更登記 等 業(yè)務。 ? 具體 參照《中國結算上海分公司營業(yè)大廳業(yè)務指南》相關 要求 。 ? 非交易過戶 ? 過戶費：初步方案按過戶股份市值的比例收取，費率暫未確定。 ? 印花稅：暫未確定 9 二、港股通 存管（ 4） ? 港股 通 登記 ? 由于交收期為 T+2，港股余額分為可交易數量（ Available)、已完成交收數量（Balance)、未完成交收數量（ Pending)。 ? 如有發(fā)生凍結情形，可交易數量中將扣減已凍結數量 ，公式如下： 可交易數量（ A） =已完成交收數量（ B） + 未完成交收數量（ P） 凍結數量（ F） ? 每個交易日 日終， 中國結算 將 相關數據 發(fā)送給交易所和證券公司，以供其做 下一交易日 交易的前端控制。 ? 凍結處理邏輯 ? 由于港股為 T+2交收，涉及港股的凍結 處理邏輯 上與 A股不同 。 T日某賬戶內某只港股可凍結生效最大數量 Max為： Max = T日 日終持有余 額 (B) T1日凈賣出數 量 – T日 凈 賣出數量 已凍結數 量 ? T日凈買入及 T1日凈買入港股 不能 在 T日進行凍結。 10 二、港股通 存管（ 5） ? 案例 1： 某證券賬戶 T1日、 T日交易、凍結情況如下： ? 日終處理 T日 終處理成功后 ， 中國結算 對 投資者賬戶內港股 持 有數量進行相應調 整，并 將數 據發(fā) 送 上交所 和 指定交易證券公司 ， 上交所 將 根據 可 交易數 量 在 T+1日做交易 前 端監(jiān)控 。 11 日期 事項 可交易數 量 （ A） 日終持有余額 （ B） 未完成交收數量 （ P） 凍結數 量 （ F） T2日 1000 1000 0 0 T1日 賣出 200股 ， 買 入 500股 。 （ 凈買入 300） 1000+300 =1300 1000 200+500 =300 0 T日 買入 200股 ， 賣 出 400股 ， 申 報凍結 1000股 （ 凈賣出 200） 1000+100800 =300 1000 300+200400 =100 實際生效為 800（ =1000200） T+1日 300 1300 200 800 T+2日 300 1100 0 800 港股通方案內容 12 ? 概述 ? 存管 ? 清算與交收 ? 風險管理 ? 公司行為 三、港股通 清算與交收（ 1） 結算基本流程 13 券商賣出港股 資金 凈 應收 券商買入港股 資金凈應付 內地券商 內地券商 香港結算 中國結算 中國結算 T+2 18:00 T+2 10:30 T+2日 T+2 15:45 T+2 15:45 T+2日 證券 資金 中國結算在 港 結算 銀行 （ X銀行） 中國結算在港 結算 銀行 （ X銀行） DDI T+2 18:00 DCI T+2 18:00 DCI:直接記存指示 DDI:直接記除指示 人民幣 在港換匯 港幣 港幣 在港換匯 人民幣 人民幣 中國結算 在滬結算 銀行 （ Y銀行） T+2 跨境匯劃人民幣 中國結算 在滬結算 銀行 （ Y銀行） T+2 跨境匯劃人民幣 三、港股通 清算與