中國基金市場創(chuàng)新與發(fā)展---上海財大(已修改)
2025-05-29 07:08 本頁面
【正文】 中國基金市場創(chuàng)新與發(fā)展 王國衛(wèi) 2 目 錄 ? 第一部分 基金概述 ? 第二部分 中國基金業(yè)的發(fā)展 ? 第三部分 中國基金業(yè)發(fā)展展望 3 基金的起源與發(fā)展 ? 起源于英國： 1868年“海外及殖民地政府信托”刊登招股說明書；1873年，富利明創(chuàng)立“蘇格蘭美國投資信托”，發(fā)行 3000單位信托憑證，投資新大陸鐵路。 ? 1924年 3月 21日，“馬薩諸塞投資信托基金”在美國波士頓成立。 第一個公司型開放式基金。 ? 美國的基金占主導地位 ，占全球一半以上。公司型基金主導，創(chuàng)新多。 ? 養(yǎng)老金計劃和個人稅收儲蓄計劃推動共同基金發(fā)展 ? 2021年末：全球 ，規(guī)模 ? 基金的投資標的多種多樣，占主導的是證券投資基金 4 基金的創(chuàng)新和蓬勃發(fā)展 —— 美國 ? 1924年，美國第一只共同基金在波士頓成立。 ? 1940年，投資公司法正式實施，標志著美國現(xiàn)代共同基金業(yè)的結構和管理框架的出現(xiàn)。 ? 1951年，共同基金的數(shù)量超過 100只，投資共同基金的投資者帳戶首次超過 100萬。 ? 1955年，美國出現(xiàn)了第一只投資國際市場的共同基金。 ? 1971年，美國成立第一只貨幣市場基金。 ? 截至 2021年末，美國共同基金 8044只，資產(chǎn)總值達 81069億美元。 ? 截至 2021年 3月末，美國共同基金 7993只，資產(chǎn)總值 79190億美元。 5 香港、臺灣基金業(yè)的發(fā)展 ? 1960年，香港出現(xiàn)投資基金， 70年代前，香港基金市場的發(fā)展不理想， 80年代后，基金數(shù)目和資產(chǎn)總值迅速上升，成為除日本以外亞洲最大的基金管理中心， 2021年基金數(shù)約為 1700只，資產(chǎn)總值約為5000億美元。 ? 1983年，臺灣的投資基金誕生，時間雖然短，但發(fā)展速度很快，經(jīng)歷了組建有外資股份的基金管理機構、在島外募集基金、投資于島外證券市場的國際基金等發(fā)展過程。 6 證券投資基金概述 ? 證券投資基金的定義 ：通過發(fā)售基金份額，將資金集中，形成獨立資產(chǎn)，有托管人托管，基金管理人管理，以組合投資方法進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式 ? 證券投資基金的特點： 集合投資、專業(yè)管理、組合投資、利益共享、風險共擔、監(jiān)管嚴格、信息透明、投資與資產(chǎn)分離 7 證券投資基金概述 ? 證券投資基金在不同國家或地區(qū)稱謂有所不同，這也反映了不同國家的監(jiān)管體系對證券投資基金的不同定位： ? 美國 —— 共同基金 ? 英國 —— 單位信托基金 ? 日本 —— 證券投資信托基金 ? 中國香港 —— 單位信托基金 ? 中國臺灣 —— 證券投資信托基金 ? 中國內(nèi)地 —— 證券投資基金 8 基金的類型 ? 不同標準，不同分類 ： 封閉式和開放式 ? 規(guī)模是否變動： 封閉式和開放式 ? 期限不同： 封閉式基金應在 5年以上，我國 15年 ? 規(guī)模不同： 封閉式有，開放式無 ? 交易場所不同： 封閉式在交易所，開放式通過代銷和直銷 ? 價格形成方式不同：封閉式＝凈值＋供求關系，開放式＝凈值 ? 激勵機制不同： 封閉式影響小，開放式影響大 ? 投資策略不同： 流動性、投資期限 9 基金的類型 ? 不同標準，不同分類（基金組織形式） ： ? 公司型基金： ? 具有獨立法人地位的股份投資公司 ? 投資者是股東，承擔有限責任，分享投資收益 ? 基金委托給基金管理公司管理 ? 發(fā)行股票募集，是公司的資本 ? 依據(jù)公司章程來運營 ? 美國較為普遍，我國以契約型為主 10 基金的類型 ? 不同標準，不同分類（募集方式） ： ? 公募型基金和私募型基金： ? 公募型：向大眾銷售，對象不固定，受法律監(jiān)管，投資要求低 ? 私募型：非公開，特定投資者，投資者有資格和人數(shù)要求， 投資靈活 11 基金的類型 ? 不同標準，不同分類（投資目標） ： ? 成長型：追求資本增值，高收益，高風險（高） ? 收益型：追求穩(wěn)定收入，對象：藍籌、公司債、政府債（低） ? 平衡型：注重資本增值和當期收入（中） 12 基金的類型 ? 不同標準，不同分類（投資對象） ： ? 股票型：股票；大盤、小盤；平衡，成長； ? 混合型：股票、可轉債、債券、國債。
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