鍏у箷娑堟伅鐨勬湁闂滄硶寰嬪強(qiáng)瑕忓墖錛堝垬鐣咃級(jí)(已修改)
2025-05-29 00:20 本頁面
【正文】 演者 : 余亮?xí)熛壬? 馮兆林余錫光會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司 企業(yè)及中國(guó)部總監(jiān) 日期 : 二 O一二年十二月十三日 1 內(nèi)幕消息的有關(guān)法律及規(guī)則 概述 : 《 證券及期貨條例 》 （「 SFO」） （ 第 571章 ） 的修訂將于2021年 1月 1日生效 ， 該條例對(duì) 《 香港聯(lián)合交易所有限公司 （「 聯(lián)交所 」） 《 證券上市規(guī)則 》 （「 上市規(guī)則 」） 內(nèi)其中一項(xiàng)最重要的原則賦予法定地位 。 該條文向上市公司施加披露股價(jià)敏感資料 “ Price Sensitive Information”（ 或內(nèi)幕消息 “ Inside Information”） 的一般責(zé)任 。 2 內(nèi)幕消息的有關(guān)法律及規(guī)則 概述 : SFO有關(guān)內(nèi)幕消息的披露與上市規(guī)則的現(xiàn)行制度相比 ， 主要優(yōu)點(diǎn)是對(duì)遵守某些內(nèi)幕消息 資料 披 露要求建立正式的法定義務(wù)；而法例提供一套關(guān)于披露內(nèi)幕消息較明確的要求及清楚訂明容許不披露內(nèi)幕消息的安全港條文 (safe harbour)；而因受違反法定披露要求而引致金錢損失的人可循民事訴訟向違規(guī)人索償 。 新法例把我們?cè)诮缍▋?nèi)幕消息及賦予披露該等數(shù)據(jù)的法定地位上與其他海外司法權(quán)區(qū) （ 如歐盟 （ 包括英國(guó) ）） 更一致 。 3 內(nèi)幕消息的有關(guān)法律及規(guī)則 一、 明確 (Specific) ?能夠被識(shí)別 ， 定義和毫不含糊地表達(dá)出來 。 但交易的所有詳情不需精確辨認(rèn) ， 例如 ， 某公司正面對(duì)財(cái)政危機(jī) ， 或某公司正考慮在短期內(nèi)配售股份 ， 即使詳情并未知悉 ， 仍會(huì)被視為具體消息 。 ?適用于一些可達(dá)到真實(shí)及具大量商業(yè)現(xiàn)實(shí)目標(biāo)的商談 ， 但對(duì)明確信息的一些模糊的愿望及一廂情愿的想法可能不是明確信息。 4 “內(nèi)幕消息”須同時(shí)具備下列三個(gè)元素： 二、必須對(duì)一般人而言不是已知的 信息 (Must be information that is not generally known) ? 即只有一少撮人而非 市場(chǎng) 一般知道的信息 (市場(chǎng)之定義為慣?；蛳喈?dāng)可能會(huì)進(jìn)行該公司證券交易的人士 ) ? 即使有謠傳、傳媒揣測(cè)或市場(chǎng)期望，指某公司可能發(fā)生一項(xiàng)事件或一組情況，即使上述訊息已被廣泛流傳，但卻不等如該等消息或 資料 已普遍為市場(chǎng)所知。 ? 對(duì)一般人而言已知的信息例子包括： ? 一般的外部事態(tài)發(fā)展，例如商品價(jià)格的變化或爆發(fā)流行疾病。 ? SFO第 15部之權(quán)益披露。 5 “內(nèi)幕消息”須同時(shí)具備下列三個(gè)元素： 三、相當(dāng)可能會(huì)對(duì)上市證券的價(jià)格造成重大影響 (Likely to have a material effect on price) ? 有潛在內(nèi)幕消息的公司須立即評(píng)估該消息是否可能對(duì)價(jià)格有重大影響。 ? 如果該等消息或 資料 可能僅導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)或輕微變動(dòng)，便不足以通過“相當(dāng)可能會(huì)對(duì)價(jià)格造成重大影響”的測(cè)試。 ? 該等消息或 資料 必須相當(dāng)可能導(dǎo)致達(dá)到重大變動(dòng)的程度的價(jià)格變動(dòng)，方會(huì)構(gòu)成內(nèi)幕消息。 6 “內(nèi)幕消息”須同時(shí)具備下列三個(gè)元素： ?公司有
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1