專題二當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(已修改)
2025-05-28 23:38 本頁面
【正文】 1 全球經(jīng)濟(jì)形勢與中國經(jīng)濟(jì)走勢 南京審計(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授 南京大學(xué)商學(xué)院理論經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后 樊士德 2 主要內(nèi)容 一、國際經(jīng)濟(jì)形勢：全球動(dòng)蕩 二、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢：機(jī)遇與挑戰(zhàn) 三、政策建議與未來前瞻：曲折但很樂觀 3 一、國際經(jīng)濟(jì)形勢：全球動(dòng)蕩 4 一、全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩 ? 歐債經(jīng)濟(jì)衰退陷入泥潭 ? 歐債危機(jī)持續(xù)加重 ? 歐債危機(jī)解決進(jìn)展及歐元區(qū)走向 ? 美國經(jīng)濟(jì)衰退，復(fù)蘇困難 ? 財(cái)政懸崖威脅緊迫 ? 總統(tǒng)選舉落定及美國經(jīng)濟(jì)走向 ? 新興經(jīng)濟(jì)體并未獨(dú)善其身，經(jīng)濟(jì)增長呈現(xiàn)下行態(tài)勢 5 一、全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩 （一）歐洲經(jīng)濟(jì) （二）美國經(jīng)濟(jì) （三）新興經(jīng)濟(jì)體 6 （一）歐洲經(jīng)濟(jì) ，愈演愈烈 4. 歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退加重 7 ，愈演愈烈 ? 2021年 10月，希臘總理宣布前任隱瞞大量財(cái)政赤字，赤字占 GDP115% ? 2021年 12月，希臘發(fā)行 20億歐元債券，三大評(píng)級(jí)公司下調(diào)希臘主權(quán)評(píng)級(jí)，希臘債券遭大量拋售，希臘債務(wù)危機(jī)爆發(fā) ? 2021年，債務(wù)危機(jī)擴(kuò)大到“歐債五豬” piigs，葡愛意希西。愛、西等國房地產(chǎn)泡沫破裂，政府救援銀行導(dǎo)致債務(wù)危機(jī) ? 2021年 6月，意大利債務(wù)危機(jī)加重，請(qǐng)求援助 ? 2021年，希臘面臨無序違約，可能退出歐元區(qū) 8 2021年負(fù)債率（負(fù)債 /GDP） %高于 2021年的 %，2021第二季度高達(dá) 90% 8227894300808 5 . 47 0 . 28 7 . 301000020210300004000050000600007000080000900001000002021 2021 2021 2021億歐元0102030405060708090100負(fù)債 / G D P %政府負(fù)債值GDP 現(xiàn)價(jià)值負(fù)債/GD P9 2021年歐元區(qū)負(fù)債率升高 多數(shù)國家負(fù)債率（負(fù)債 /GDP）超 60%，希臘 2021年第二季度為 % 盧森堡1 6 . 4斯洛伐克3 9 . 2斯洛文尼亞4 2 . 8芬蘭4 7 . 4塞浦路斯7 1 . 1荷蘭6 5 . 5西班牙6 9 . 3馬耳他7 0 . 9奧地利7 2 . 4德國8 1 . 5法國8 6 . 0愛爾蘭1 0 6 . 4歐元區(qū)平均8 7 . 3葡萄牙1 0 8 . 1比利時(shí)9 7 . 8意大利1 2 0 . 1希臘1 7 0 . 60 20 40 60 80 100 120 140%馬斯特里赫特條約規(guī)定紅線（負(fù)債 /GDP） 60% 10 歐元區(qū)赤字率略下降，仍超 3% 2021年赤字率（赤字 /GDP） %低于 2021年的 %、2021年的 %，高于 2021年的 % 4 5 . 44 9 . 52 . 16 . 36 . 24 . 1010203040506070802021 2021 2021 2021百萬歐元012345678910赤字/ G D P %政府收入政府支出赤字/ G D P11 2021年歐元區(qū)財(cái)政赤字率略降 低于 2021年，但高于 2021年，多數(shù)國家赤字率超過 3% 盧森堡 0 . 7芬蘭 2 . 2德國 3 . 3奧地利 3 . 4馬耳他 3 . 8意大利 5 . 3荷蘭 5 . 3斯洛文尼亞 5 . 5比利時(shí) 6塞浦路斯 － 歐元區(qū)平均－6 . 3斯洛伐克 8 . 8法國 7 . 5葡萄牙 9 . 4西班牙 1 1 . 2希臘 1 3 . 8愛爾蘭 1 4 . 316 14 12 10 8 6 4 2 0 %馬斯特里赫特條約規(guī)定紅線 12 ? 2021年 4月，希臘向歐盟與 IMF申請(qǐng)?jiān)? ? 2021年 5月，歐盟批準(zhǔn) 7500億歐元援助計(jì)劃 ? 2021年 6月，希臘議會(huì)通過為期 5年的財(cái)政緊縮方案，以滿足歐元區(qū)救助條件 ? 2021年 7月，歐元區(qū)第二次援助希臘 1090億歐元，希臘稱 3000億歐元可脫險(xiǎn) ? 2021年 9月，歐洲金融穩(wěn)定基金（ EFSF）從2500億歐元擴(kuò)大至 4400億歐元 13 歐債危機(jī)解決進(jìn)程 ? 2021年 3月，歐盟峰會(huì)批準(zhǔn)歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ ESM） ? 2021年 9月，歐洲央行救市新計(jì)劃 直接貨幣（ OMT）無限量購買債券 13年 ? 2021年 10月，歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ ESM）生效，應(yīng)對(duì)危機(jī)臨時(shí)組織，提供金融援助，取代歐洲金融穩(wěn)定基金（ EFSF）， 800億股本、 6200億可用資本。成員國出資 4400億占 59%，德 %、法 %、意 %、西 % ， IMF出資 2500億占 33% ? 2021年 10月，歐盟峰會(huì)達(dá)成歐元區(qū)銀行業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管，建立有效的銀行業(yè)聯(lián)盟，討論建立財(cái)政聯(lián)盟 14 歐債危機(jī)起伏及歐元區(qū)命運(yùn) ? 重債國希臘退出危機(jī)，債務(wù)比希臘 %最高，救助第一輪 2021年 1100億、第二輪 2021年初 1300億、第三輪最近 310億，擬退出后本幣貶值。 2021年 6月新政府否定無序違約，退出危機(jī)緩解。以緊縮換取援助，經(jīng)濟(jì)縮水 25% ? 重債國不斷擴(kuò)大，債務(wù)比意大利 %、葡萄牙%、愛爾蘭 %、西班牙 %，意西未來 3年需 1萬億救助資金 ? 歐洲央行救助矛盾，無限量投放貨幣，放松控通脹，德國反對(duì) ? 從貨幣聯(lián)盟走向財(cái)政聯(lián)盟尚未起步，統(tǒng)一預(yù)算集中控制 ? 從經(jīng)濟(jì)一體化走向政治一體化，或者走向解體 15 歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ ESM）出資比 芬1 . 8葡2 . 5奧2 . 8希2 . 8比3 . 5荷5 . 7西1 1 . 9意1 7 . 9法2 0 . 4德2 7 . 5德國法國意大利西班牙荷蘭比利時(shí)希臘奧地利葡萄牙芬蘭愛爾蘭斯洛伐克斯洛文尼亞盧森堡塞浦路斯愛沙尼亞馬耳他16 2021年 10月歐盟峰會(huì) ? 救援希臘，是否繼續(xù)以緊縮為條件的援助 ? 西班牙是否申請(qǐng)?jiān)? ? 建立財(cái)政聯(lián)盟： 結(jié)構(gòu)赤字不超 %； 對(duì)不達(dá)標(biāo)（赤字 3%、債務(wù) 60%）自動(dòng)懲罰； 歐盟和歐洲法院監(jiān)管，明年執(zhí)行 啟用歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ ESM） 17 歐洲央行新政，放松貨幣，緩解危機(jī) ? 意大利人德拉吉新任歐央行行長，貨幣政策轉(zhuǎn)向放松，控通脹轉(zhuǎn)向促增長 ? 緩解銀
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