華師大貨幣銀行學(xué)金融市場(已修改)
2025-05-28 10:25 本頁面
【正文】 金融市場 第一節(jié) 金融市場的組織 第二節(jié) 金融市場結(jié)構(gòu) 第三節(jié) 金融市場效率（可不講） 主要內(nèi)容： 第一節(jié) 金融市場的組織 金融市場組織要素 ? 包括市場的主體（市場參與者）、客體（交易對(duì)象）、市場組織和管理機(jī)構(gòu)、清算機(jī)構(gòu)和中介機(jī)構(gòu)。規(guī)范的金融市場的組織結(jié)構(gòu)如下圖所示。 市場組織機(jī)構(gòu) 交易所 撮合成交 清算機(jī)構(gòu) 清算所 交易清算 市場主體 融資者： 發(fā)行證券 投資者： 買賣證券 中介機(jī)構(gòu)證券公司 代理交易 交易指令 交易指令 交易信息 交易信息 資金 證券 資金證券結(jié)算 市場監(jiān)管機(jī)構(gòu) 證券監(jiān)督管理委員會(huì) 市場監(jiān)管 市場主體 : ? 資金的余缺雙方、金融中介機(jī)構(gòu)和監(jiān)管者。 ? 具體有：企業(yè) /個(gè)人 /金融機(jī)構(gòu)／政府部門（央行） 市場客體： ? 金融市場的客體即各種轉(zhuǎn)讓流通的金融資產(chǎn)。金融工具種類繁多，基本的包括：股票、債券、外匯、存單、商業(yè)票據(jù)以及其他有價(jià)證券；衍生金融工具包括遠(yuǎn)期合約、互換、期權(quán)以及期貨等。 交易所： ? 交易所（ exchange） 是有組織的規(guī)范的金融交易市場。 ? 傳統(tǒng)的交易方式 由證券公司派駐交易所的交易員在交易所的交易大廳集中報(bào)價(jià)交易。 ? 現(xiàn)代的交易方式 利用電子交易系統(tǒng)。投資者可通過電話委托、互聯(lián)網(wǎng)委托等方式在全國或世界各地下達(dá)交易指令，通過證券公司與交易所的聯(lián)網(wǎng)，在交易所的計(jì)算機(jī)自動(dòng)進(jìn)行撮合交易。撮合交易的原則為“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先” 。 ? 交易所舉例 紐約股票交易所、上海證券交易所和深圳證券交易所，上海期貨交易所、大連商品交易所等。 ? 清算機(jī)構(gòu)： ? 有價(jià)證券被購買后，購買者在交易所或其他市場組織形式中，按確定的價(jià)格從以前的所有者那里獲得有價(jià)證券的過程即為清算過程。清算所服務(wù)的會(huì)員包括證券經(jīng)紀(jì)商、投資銀行以及其他一些金融機(jī)構(gòu)。這樣，每個(gè)會(huì)員單位每天只要結(jié)算一次，而不需要同所有交易方分別進(jìn)行結(jié)算，就能完成交易的結(jié)算過程。(T+0, T+n) 金融中介機(jī)構(gòu)： 這些交易中介機(jī)構(gòu)包括投資銀行、證券公司等證券經(jīng)紀(jì)商。他們向投資者和融資者提供經(jīng)紀(jì)中介服務(wù)和相關(guān)的信息服務(wù)，并收取相關(guān)的服務(wù)費(fèi)用，而不承擔(dān)交易的風(fēng)險(xiǎn)和享受交易的收益。 (自營業(yè)務(wù)） 市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)： ? 國家授權(quán)的行政管理機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)對(duì)金融市場的監(jiān)督管理。金融監(jiān)管有統(tǒng)一監(jiān)管和分業(yè)監(jiān)管兩種模式。 統(tǒng)一監(jiān)管則是由一個(gè)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)所有的金融行業(yè)和金融市場進(jìn)行監(jiān)管。 分業(yè)監(jiān)管是指銀行、證券和保險(xiǎn)三大金融行業(yè)分別由專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。 我國目前實(shí)行的是分業(yè)監(jiān)管，由 銀行監(jiān)督管理委員會(huì)、證券監(jiān)督管理委員會(huì) 和保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì) 分別對(duì)我國三大金融行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管。 第二節(jié) 金融市場結(jié)構(gòu) 金融市場結(jié)構(gòu)分類： ? 按照交易對(duì)象的發(fā)行和流通 一級(jí)市場和二級(jí)市場； ? 按照融資期限 貨幣市場與資本市場；（ 1年為界） ? 按照交易對(duì)象 股票市場、債券市場、外匯市場、離岸金融市場、金融衍生品市場以及拆借市場、票據(jù)貼現(xiàn)市場、可轉(zhuǎn)讓存單市場、黃金市場和保險(xiǎn)市場等； ? 按照交易的地域范圍 地方性金融市場、全國性金融市場、地區(qū)金融市場和國際金融市場； ? 按照交易場所形態(tài) 有形市場和無形市場； ? 根據(jù)交割時(shí)間 現(xiàn)貨市場和期貨市場； ? 按照政府對(duì)金融市場的管理程度 管制的金融市場、自由的金融市場以及金融黑市。 一級(jí)市場（發(fā)行市場）二級(jí)市場（流通市場）場內(nèi)市場（交易所市場）影子市場（大宗交易市場）場外市場（柜臺(tái)市場）主板市場 二板市場 三板市場同業(yè)拆借市場 票據(jù)市場貨幣市場股票市場 債券市場資本市場金融市場結(jié)構(gòu)一、 一級(jí)市場和二級(jí)市場 ? 一級(jí)市場 (primary market，又稱初級(jí)市場 ) 新證券的發(fā)行、包銷及認(rèn)購場所。 公開發(fā)行與非公開發(fā)行 ? 二級(jí)
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