o第十四章產品市場和貨幣市場(已修改)
2025-05-27 21:25 本頁面
【正文】 第十四章 產品市場和貨幣市場的一般均衡 1 第十四章 產品市場和貨幣市場的一般均衡 第一節(jié) 投資的決定 第二節(jié) IS曲線 第三節(jié) 利率的決定 第四節(jié) LM曲線 第五節(jié) IS—LM分析 第六節(jié) 凱恩斯的基本理論框架 第十四章 產品市場和貨幣市場的一般均衡 2 1972年諾貝爾經濟學獎獲得者 約翰 ?？怂?(19041989) 出生地 :英格蘭 貢獻： 深入研究了經濟均衡理論和福利理論 ,他發(fā)明了“ ISLM”圖 ,成為宏觀經濟分析的重要工具 . 第十四章 產品市場和貨幣市場的一般均衡 3 第一節(jié) 投資的決定 一、 實際利率與投資 二、 資本邊際效率的意義 三、 資本邊際效率曲線 投資 投資預期利潤率 投資的預期利潤率既定，投資與利率反向變動，貸款利率既定，投資與預期利潤率同向變動。 投資與利率之間的關系稱為投資函數(shù)； i=i(r) 一、實際利率與投資 預期利潤占投資額的比例 利息占貸款額的比例 實際利率 ： 資本市場貸款利率 名義利率減通貨膨脹率 第十四章 產品市場和貨幣市場的一般均衡 5 一年期實際存款利率為負 ? 據(jù)新華社電 國家統(tǒng)計局公布的最新數(shù)據(jù)顯示 ,8月份我國 CPI(居民消費價格指數(shù) )同比上漲 %,創(chuàng) 22個月來新高。與此同時 ,銀行一年期存款利率維持在 %,年初以來形成的居民銀行存款利率為負的局面進一步固化 ,存款負利率困局亟待破解。 第十四章 產品市場和貨幣市場的一般均衡 6 i = e dr e: 自主投資 d: 利率對投資需求的影響系數(shù)，即利率變動一個百分點會使投資變動多少。 d在圖中表現(xiàn)為投資曲線斜率的倒數(shù)，其值越大投資曲線越平坦。 例： i=1250250r 6 5 4 3 2 1 0 250 500 750 1000 1250 i r% 投資需求曲線 a b b39。 第十四章 產品市場和貨幣市場的一般均衡 7 二、資本邊際效率的意義 Marginal efficiency of capital(MEC) ? 資本邊際效率 是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一項資本品的使用期內各預期收益的現(xiàn)值之和等于這項資本品的供給價格或者重置成本。 ? 貼現(xiàn) 是把未來收益折算成現(xiàn)值，貼現(xiàn)率即把未來收益折算成現(xiàn)值的折算比率。 第十四章 產品市場和貨幣市場的一般均衡 8 假定本金為 100美元，年利率為 5%，則： 第 1年的本利和為： 100 （ 1+ 5%） =105美元 第 2年的本利和為： 105 （ 1+ 5%） = 100 （ 1+ 5%） 2 = 第 3年的本利和為： （ 1+ 5%） = 100 （ 1+ 5%） 3 = R1=R0(1+r) R2=R1(1+r) =R0 (1 +r)2 R3=R2(1+r) =R0(1+r)3 … … Rn=R0(1+r) n nnrRR)1(0 ??第十四章 產品市場和貨幣市場的一般均衡 9 假定某企業(yè)投資 30000美元購買 1臺機器，使用期限 3年，扣除各項成本后，各年預期收益是 11000美元、 12100美元和 13310美元，如果貼現(xiàn)率是 10%，那么 3年內全部預期收益 36410美元的現(xiàn)值正好是 30000美元，即： 320 %)101(13310%)101(12100%)101(11000??????R美元3 0 0 0 01 0 0 0 01 0 0 0 01 0 0 0 0 ????第十四章 產品市場和貨幣市場的一般均衡 10 nnnrJrRrRrRrRR)1()1()1()1(1 33221??????????? ? 由于這一貼現(xiàn)率使 3年的預期收益正好等于這項資本品的供給價格，因此，這一貼現(xiàn)率就是 資本邊際效率 ，它表明一個投資項目的收益應按何種比例增長才能達到預期的收益，因此，它也代表該項目的 預期利潤率 。 第十四章 產品市場和貨幣市場的一般均衡 11 三、資本邊際效率曲線 某企業(yè)有四個可供選擇的項目： 投資項目 投資量 資本邊際效率 A B C D 100 50 150 100 10% 8% 6% 4% 1 0 8 6 4 2 0 100 200 300 400 資本邊際效率（ %） 投資量 ?A ?B ?C ?D MEC 第十四章 產品市場和貨幣市場的一般均衡 12 i 當利率下降時，如果每個企業(yè)都增加投資，資本品的價格會上漲，由于資本品價格上漲而被縮小了的資本邊際效率被稱為 投資邊際效率。 ?為什么投資邊際效率曲線更為陡峭？ ?哪一個是 投資需求曲線？ r r0 r1 0 MEC MEI i0 i1 資本邊際效率曲線和投資邊際效率曲線 第十四章 產品市場和貨幣市場的一般均衡 13 第二節(jié) IS曲線 一、 IS曲線及其推導 二、 IS曲線的斜率 三、 IS曲線的移動 第十四章 產品市場和貨幣市場的一般均衡 14 一、 IS曲線及其推導 ? 產品市場均衡是指產品市場上總需求和總供給相等，均衡條件為： i=s ???????1dreyysdrei )1(, ?? ???????ycri 0 0,2 5 01 2 5 0 ????例：2501250500???? ry r5 0 03 5 0 0 ??第十四章 產品市場和貨幣市場的一般均衡 15 y r 4 3 2 1 0 IS IS曲線： 符合產品市場均衡條件 ( i=s)的收入和利率之間函數(shù)關系的曲線。 r=4 y=1500 r=3 y=2021 r=2 y=2500 a b c IS:
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