系統(tǒng)評(píng)價(jià)費(fèi)用-效益分析基準(zhǔn)和評(píng)價(jià)指標(biāo)(已修改)
2025-05-26 14:59 本頁面
【正文】 凈現(xiàn)值法 費(fèi)用 效益分析基準(zhǔn)和評(píng)價(jià)指標(biāo) 凈現(xiàn)值（ Net Present Value， NPV）是一項(xiàng)投資所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)值與項(xiàng)目投資成本之間的差值。 凈現(xiàn)值法是評(píng)價(jià)投資方案的一種方法。該方法利用凈現(xiàn)金效益量的總現(xiàn)值與凈現(xiàn)金投資量算出凈現(xiàn)值，然后根據(jù)凈現(xiàn)值的大小來評(píng)價(jià)投資方案。 凈現(xiàn)值為正值，投資方案是可以接受的；凈現(xiàn)值是負(fù)值，投資方案就是不可接受的。凈現(xiàn)值越大，投資方案越好。凈現(xiàn)值法是一種比較科學(xué)也比較簡便的投資方案評(píng)價(jià)方法。 （ 1）凈現(xiàn)值與凈現(xiàn)值法 ? ?? ? tnt tt rOINP V ?? ??? ? 10計(jì)算公式 式中： NPV凈現(xiàn)值； It第 t年的現(xiàn)金流入量； Ot第 t年的現(xiàn)金流出量； r折現(xiàn)率； n投資項(xiàng)目的壽命周期。 （ 2）凈現(xiàn)值法的原理 凈現(xiàn)值法所依據(jù)的原理是：假設(shè)預(yù)計(jì)的現(xiàn)金流入在年末肯定可以實(shí)現(xiàn)，并把原始投資看成是按預(yù)定貼現(xiàn)率借入的，當(dāng)凈現(xiàn)值為正數(shù)時(shí)償還本息后該項(xiàng)目仍有剩余的收益，當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)償還本息后一無所獲，當(dāng)凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)時(shí)該項(xiàng)目收益不足以償還本息。 凈現(xiàn)值法具有廣泛的適用性，凈現(xiàn)值法應(yīng)用的主要問題是如何確定貼現(xiàn)率，一種辦法是根據(jù)資金成本來確定，另一種辦法是根據(jù)企業(yè)要求的最低資金利潤來確定。 （ 3）凈現(xiàn)值法優(yōu)點(diǎn) ① 使用了現(xiàn)金流量。公司可以直接使用項(xiàng)目所獲得的現(xiàn)金流量，相比之下，利潤包含了許多人為的因素。在資本預(yù)算中利潤不等于現(xiàn)金。 ② 凈現(xiàn)值包括了項(xiàng)目的全部現(xiàn)金流量，其它資本預(yù)算方法往往會(huì)忽略某特定時(shí)期之后的現(xiàn)金流量。如回收期法。 ③ 凈現(xiàn)值對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行了合理折現(xiàn)，有些方法在處理現(xiàn)金流量時(shí)往往忽略貨幣的時(shí)間價(jià)值。如回收期法、會(huì)計(jì)收益率法。 （ 4）使用凈現(xiàn)值法應(yīng)注意的問題 ① 折現(xiàn)率的確定。折現(xiàn)率的確定直接影響項(xiàng)目的選擇。因此，在選用凈現(xiàn)值法對(duì)方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)，一定要選擇合適的折現(xiàn)率，不然會(huì)影
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