人大經濟金融課件金融中介學課件第三章(已修改)
2025-05-25 13:36 本頁面
【正文】 第三章 現(xiàn)代金融中介理論及其發(fā)展 ? 學習目標： ? 掌握從不確定性、信息不對稱、交易成本角度解釋金融中介的理論觀點 ? 掌握從風險管理、參與成本、價值增加角度解釋金融中介的理論觀點 ? 掌握動態(tài)視角的金融中介理論（金融中介功能觀等）及其重要意義 ? 了解金融中介理論在金融創(chuàng)新、信息技術等方面的新進展 第一節(jié) 不確定性、交易成本、信息不對稱與金融中介 ?一、不確定性與金融中介 ? 跨期交易結果的不確定性可分為個人不確定性和社會不確定性，當面向個人的不確定性在某種程度上結合起來，即從結果上表現(xiàn)為經濟社會總體的不確定性時，社會不確定性就產生了。 ? 金融中介不僅可以降低個人消費風險所引起的不確定性，而且還可以進行多樣化投資降低風險厭惡型投資者的不確定性，甚至通過其平滑機制為不同代際的人們提供跨代風險轉移的手段。 ?二、交易成本與金融中介 ? 交易成本是解釋金融中介存在的一個關鍵因素 ，借款人和貸款人之間的信息不對稱是交易成本產生的重要原因之一。 ? 通常將借貸活動分為貸款前選擇貸款項目、貸款后監(jiān)督貸款項目兩個階段，那么，這兩個階段無疑都存在由于信息不對稱而產生的交易成本。 ? ? ?（一）逆向選擇與金融中介 ? 逆向選擇問題的一個解決辦法是由私人來生產和銷售信息，即一小部分人生產信息而成為知情者，然后把信息出售給不知情者。然而，這會導致“可信度問題 ”。 ? 另一個問題是“剽竊問題” ，由此導致信息生產者不能完全得到信息生產的回報，這使得信息生產不經濟。新金融中介理論認為，信息生產中的再出售和剽竊問題激發(fā)了金融中介的產生。 ?（二）道德風險與金融中介 ?道德風險的解決辦法是增加監(jiān)督，而監(jiān)督是有成本的，如果由大量的小的貸款人直接監(jiān)督借款人，成本會很高，而且會產生“搭便車問題”，而銀行監(jiān)督則具有規(guī)模經濟，所以把它委托給一個特定的機構 —— 銀行是有效率的。 第二節(jié) 風險管理、參與成本、價值增加與金融中介 ?一、風險管理與金融中介 ? 傳統(tǒng)的主流金融中介理論認為，交易成本是理
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