論文：資產(chǎn)配置在商業(yè)銀行私人銀行業(yè)務(wù)中的作用(已修改)
2025-05-21 20:20 本頁面
【正文】 摘要：作為輕資產(chǎn)經(jīng)營的中間業(yè)務(wù)，私人銀行業(yè)務(wù)已經(jīng)成為各家商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要抓手，是重塑市場競爭力的重要一環(huán)。各家商業(yè)銀行均在通過各種方式發(fā)展私人銀行業(yè)務(wù)，而打造以資產(chǎn)配置能力為核心的綜合金融服務(wù)能力則成為私人銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵。為此，私人銀行需要在客戶信息收集、產(chǎn)品庫的構(gòu)建、市場研判能力、策略選擇、動(dòng)態(tài)平衡等方面進(jìn)行建設(shè)，以設(shè)計(jì)出符合客戶需求的資產(chǎn)配置方案。 關(guān)鍵詞：私人銀行；轉(zhuǎn)型發(fā)展；資產(chǎn)配置 一、 引言 隨著中國經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，商業(yè)銀行傳統(tǒng)的信貸投放模式難以為繼。為了立足于競爭 激烈的金融市場，商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型發(fā)展勢在必行，而財(cái)富管理業(yè)務(wù)具有低資本金占用、輕風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營的優(yōu)勢，適合作為商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的突破口（單洪飛， 2021）。對于商業(yè)銀行而言，私人財(cái)富管理的本質(zhì)是“以客戶為中心”，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下幫助客戶實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值傳承的目的。這不僅要求商業(yè)銀行具備強(qiáng)大的金融服務(wù)能力和完善的產(chǎn)品庫，而且要求商業(yè)銀行具有專業(yè)的資產(chǎn)配置能力，以降低市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造最大化。 二、 資產(chǎn)配置的作用 與 brinson 等人重點(diǎn)研究資產(chǎn)配置政策對于組合績效時(shí)間上的波動(dòng)性影響不同， ibbotson 和 kaplan（ 2021）使用 94 家共同基金 1989年～ 1998 年期間的月度數(shù)據(jù)和 56 家養(yǎng)老基金 1993 年～ 1997 年期間的季度養(yǎng)老基金數(shù)據(jù)，分析了資產(chǎn)配置政策在時(shí)間序列上對基金收益變化上的作用，同時(shí)也分析了差異性的資產(chǎn)配置政策對不同基金收益的影響。結(jié)果顯示，資產(chǎn)配置政策可以解釋單只基金收益變化的 90%，但只能解釋不同基金間收益變化的 40%。與之類似， vardharaj 和fabozzi（ 2021）不僅研究了資產(chǎn)配置政策對美國大盤股基金和中小盤股基金收益變化的貢獻(xiàn)，同時(shí)也研究了資產(chǎn)配置政策在國際股權(quán) 投資中的作用。結(jié)果顯示資產(chǎn)配置政策解釋了單只基金近 90%的收益變化，但只能解釋約 30%不同基金間收益的差異，而在國際性的基金中，跨地區(qū)的資產(chǎn)配置政策只能解釋四分之一的收益變化?？梢姡Y產(chǎn)配置政策對于投資組合績效的作用主要體現(xiàn)在時(shí)間的波動(dòng)性上，并不能絕對影響不同投資組合績效的差異。 三、 商業(yè)銀行私人銀行資產(chǎn)配置的應(yīng)用 作為商業(yè)銀行個(gè)人金融金字塔尖的私人銀行業(yè)務(wù)具有“低資本金占用、輕風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營”的優(yōu)勢，屬于帶動(dòng)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展的新興中間業(yè)務(wù)。同時(shí)，與一般零售業(yè)務(wù)注重產(chǎn)品營銷不同，私人銀行業(yè)務(wù)更注重資產(chǎn)配 置，綜合考慮客戶對風(fēng)險(xiǎn)、收益、流動(dòng)性等方面的需求，設(shè)計(jì)出綜合性金融解決方案，幫助客戶實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值、增值和傳承。
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