跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理第二版毛付根(已修改)
2025-09-19 09:35 本頁(yè)面
【正文】 1 附錄 章后習(xí)題參考答案（能力題答案） Ch1 現(xiàn)代企業(yè)是一個(gè)為最終滿(mǎn)足顧客需要而設(shè)計(jì)的一系列作業(yè)的集合體， 它包含 一個(gè)由此及彼、由內(nèi)到外的作業(yè)鏈 (activity chain)。每完成一項(xiàng)作業(yè)要消耗一定的資源，而作業(yè)的產(chǎn)出又形成一定的價(jià)值，轉(zhuǎn)移到下一個(gè)作業(yè)，按此逐步推移，直到最終把產(chǎn)品提供給企業(yè)外部的顧客，以滿(mǎn)足它們的需要。最終產(chǎn)品，作為企業(yè)內(nèi)部一系列作業(yè)的 成果 ，它凝聚了在各個(gè)作業(yè)上形成而最終轉(zhuǎn)移給顧客的價(jià)值。因此，從價(jià)值的形成過(guò)程來(lái)看，作業(yè)鏈同時(shí)也表現(xiàn)為價(jià)值鏈 (value chain)。由此可見(jiàn)，企業(yè)每一 項(xiàng)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)（作業(yè)）就是這一“價(jià)值鏈”上的一個(gè)環(huán)節(jié)?！皟r(jià)值鏈”的各環(huán)節(jié)之間相互關(guān)聯(lián)，相互影響。一個(gè)環(huán)節(jié)經(jīng)營(yíng)管理的好壞可以影響到其他環(huán)節(jié)的成本和效益，而一個(gè)環(huán)節(jié)能在多大程度上影響其他環(huán)節(jié)的價(jià)值活動(dòng)，則與其在價(jià)值鏈上的位置有很大關(guān)系。 價(jià)值鏈各環(huán)節(jié)所要求的生產(chǎn)要素相差很大，不同的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)需要不同的生產(chǎn)要素，而不同的國(guó)家要素結(jié)構(gòu) 又 不同， 因此 考察一個(gè)國(guó)家的比較成本優(yōu)勢(shì)就應(yīng)當(dāng)以?xún)r(jià)值鏈的具體增值活動(dòng)環(huán)節(jié)為分析單位。企業(yè)所創(chuàng)造的價(jià)值，實(shí)際上來(lái)自 于 企業(yè)價(jià)值鏈上的某些特定的價(jià)值作業(yè)；這些真正創(chuàng)造價(jià)值的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，就是企業(yè) 價(jià)值鏈的“戰(zhàn)略環(huán)節(jié)”。企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，尤其是能夠長(zhǎng)期保持的優(yōu)勢(shì)，說(shuō)到底，是企業(yè)在價(jià)值鏈 的 某些特定的戰(zhàn)略?xún)r(jià)值環(huán)節(jié)上的優(yōu)勢(shì)。 跨國(guó)公司是適應(yīng)生產(chǎn)高度國(guó)際化的企業(yè)運(yùn)作方法和組織形式?？鐕?guó)公司在其國(guó)內(nèi)外的價(jià)值增值活動(dòng)緊密結(jié)合為一體，其“價(jià)值鏈”在跨國(guó)公司共同管理下具有國(guó)際性質(zhì)。跨國(guó)公司從全球競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境出發(fā)，進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃，將價(jià)值鏈的某些環(huán)節(jié)保留在國(guó)內(nèi)，而將另一些轉(zhuǎn)移到國(guó)外 。例如，它 可以通過(guò)股權(quán)控制，也可以通過(guò)非股權(quán)安排，甚至通過(guò)國(guó)際分包的方式取得某些零部件的供應(yīng) 。 這樣可以將價(jià)值鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)定位在世界各個(gè)理想地點(diǎn)，從而 降 低 各個(gè)環(huán)節(jié)的成本，提高整個(gè)價(jià)值鏈的競(jìng)爭(zhēng)力。在同一資本支配下形成的價(jià)值鏈，也就是一個(gè)國(guó)際一體化 的 生產(chǎn)體系，其特征就在于 它的 價(jià)值增值活動(dòng)在全球范圍內(nèi)分散進(jìn)行， 既 體現(xiàn)了高度的國(guó)際化又 可 在同一資本的指揮下有機(jī)地結(jié)合成一個(gè)網(wǎng)絡(luò)體系。因此，跨國(guó)公司作為適應(yīng)生產(chǎn)高度國(guó)際化的企業(yè)運(yùn)作方法和組織形式，其在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)方面具有國(guó)際化、多樣化、內(nèi)部化、全球戰(zhàn)略等共同性特征。 2 Ch2 《 布雷頓森林協(xié)定 》 確立了國(guó)際貨幣制度的兩大支柱：美元與黃金直接掛鉤；其他國(guó)家貨幣與美元掛鉤，并建立與美元的固定比價(jià)關(guān)系。 按布雷頓森林協(xié)定的規(guī)定， 匯率制度是一種固定匯率制。固定匯率是一種“可調(diào)整的盯住匯率”，即成員國(guó)在發(fā)生國(guó)際收支根本性不平衡的情況下，經(jīng)國(guó)際貨幣基金組織的同意，可變更其貨幣平價(jià)，在一定的幅度內(nèi)調(diào)整與美元的比價(jià)關(guān)系。因此，從實(shí)質(zhì)上說(shuō)，布雷頓森林體系是一種以美元為中心的金匯兌本位制。 在布雷頓森林體系中，美元既是一國(guó)貨幣，又是世界貨幣。美元的這種雙重身份和雙掛鉤制度形成了布雷頓森林體系的根本缺陷 。作為世界貨幣，美元必須適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，其供應(yīng)量必須不斷地增長(zhǎng)，而另一方面，美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和黃金儲(chǔ)備的增長(zhǎng)又跟不 上世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 。于是 ，隨著流出美國(guó)的美元日益增加，美元能否按固定比價(jià)兌換黃金也就越來(lái)越受到人們的懷疑，因此，隨著歷次美元危機(jī)的爆發(fā)，布雷頓森林體系也就趨于解體。 Ch3 2020 年，國(guó)際收支繼續(xù)保持“雙順差”格局。經(jīng)常項(xiàng)目順差 2499 億美元，資本和金融項(xiàng)目順差 100億美元。國(guó)際收支主要特點(diǎn)表現(xiàn)為：（ 1）經(jīng)常項(xiàng)目順差增加，資本和金融項(xiàng)目順差大幅下降；（ 2）貨物貿(mào)易順差再創(chuàng)歷史新高；（ 3）外國(guó)來(lái)華直接投資繼續(xù)處于高位；（ 4）我國(guó)對(duì)外直接投資快速發(fā)展；（ 5）境外證券投融資增長(zhǎng)顯著。 Ch4 $1 000 000 163。587 500 DM1 504 / $1 001 056 Ch5 90 年代中期以來(lái)，由于國(guó)際銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生了變化，以金融衍生產(chǎn)品為主的市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)屢屢發(fā)生，致使國(guó)際銀行業(yè)中銀行倒閉或巨額虧損 的重大 事件層出不窮。 中國(guó)銀行業(yè)在國(guó)際銀行的監(jiān)管方面尚缺乏 足夠 的經(jīng)驗(yàn)，但是在國(guó)內(nèi)銀行的監(jiān)管方面已經(jīng)積累了一定的經(jīng)驗(yàn)，所以在短期內(nèi)先采用自 身 已有一定經(jīng)驗(yàn)的監(jiān)管方式對(duì)國(guó)
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