【正文】 基金 2021 年年年 1 季季季 度度度 市市市 場場場 分分分 析析析 報報報 告告告 mutual fund MARKET ANALYSIS 2021 年 1 季度 | 2021 目錄 一 .資本市場表現(xiàn) ................... 1 二 .各類型基金收益 ................. 1 開放式股票型基金收益 ........................ 1 開放式混合型基金收益 ........................ 2 開放式債券型基金收 益 ........................ 3 貨幣市場基金收益 ............................ 3 三 .基金規(guī)模 ...................... 4 基金數(shù)量 .................................... 4 基金份額 .................................... 5 基金資產(chǎn)凈值 ................................ 5 總結(jié) ........................................ 6 四 .投資建議 ...................... 6 分散投資，抵御風險 .......................... 7 注重基金的長期指標 .......................... 7 關(guān)注知名基金公司和明星基金經(jīng)理 .............. 7 關(guān)注混合型基金的調(diào)倉能力 .................... 7 適當關(guān)注指數(shù)型基金 .......................... 7 世 德 貝 投 資 咨 詢 有 限 公 司 Soderberg amp。 Partners China 169。 2021 世德貝投資咨詢 有限公司 基金市場 年 度 分析 報 告 世德貝投資咨詢 有限公司 研究部 基金 分析組 | 2021 年 一 .資本市場表現(xiàn) 圍繞經(jīng)濟基本面預期的演變及不斷出臺的各項經(jīng)濟刺激政策 ， 2021 年 1 季度股市漲漲跌跌，最終以紅盤 報收。如 表 1 所示，上證綜合指數(shù)季度漲幅 為 % ， 深 證 綜 合 指 數(shù) 季 度 漲 幅 為%，而反映滬深兩市整體狀況的滬深 300 指數(shù) 季度漲幅 為 %。但同期債券市場表現(xiàn)較差，能夠代表債券市場整體狀況的中證全債指數(shù)的季度跌幅為 %。而觀察同期的基金市場，不同類型的基金 指數(shù)季度內(nèi)均有不 同幅度的上漲。 中證股票型基金指數(shù) 季度漲幅 為 %，中證混合型基金指數(shù) 季度漲幅 為 %，均小于三大股指漲幅 ，客觀上來說，偏股型基金 未跑贏大市。 但同期中證債券型基金指數(shù) %的漲幅卻超過了中證全債指數(shù)，債券型基金從整體的平均水平來看， 跑贏債券市場。 表 1: 市場指數(shù) 指數(shù) 20211231（收盤價） 20210331（收盤價） 季度 漲跌幅度 % 上證綜合指數(shù) 1, % 深證綜 合指數(shù) % 滬深 300 1, % 中證全債 % 中證股票基金指數(shù) 2, % 中證混合基金指數(shù) 2, % 中證債券基金指數(shù) 1, % 資料來源： Wind資訊 二 .各類型基金收益 我們主要通過 2021 年 1 季度 相關(guān) 數(shù)據(jù)的研究，詳細比較開放式股票型、開放式混合型、開放式債券型以及貨幣市場基金在此期間的收益率，從多個角度給投資者客觀的展現(xiàn)這些基金在 2021 年 1季度 的收益情況。 開放式股票型基金收益 2021 年 1 季度有統(tǒng)計 的開放式股票型基金共有178 只，收益最高為 %，最低為 %，平均收益為 %。超越平均收益的有 90 只，超越滬深 300 指數(shù)漲幅 的 僅 有 3 只，大部分基金沒有超越市場 。 但 與 2021 年 四季度相比，受益于股票市場上漲，股票型基金的表現(xiàn)有了很大的改觀，一改 2021 年的頹勢，而基金經(jīng)理的選股 能力也得到了一定的表現(xiàn)。觀察基金業(yè)績表現(xiàn)的排名會發(fā)現(xiàn)位居排名前列的基金中 不乏指數(shù)型基金的身影。 圖 1 列舉了 2021 年 1 季度表現(xiàn)最好的前十只 基金， 其中四只為指數(shù)型基金。中郵核心優(yōu)選 以 %的漲幅 位居第一， 2021 年 排名第一的泰達荷銀成長并未進入前十名，對廣大投資者來說，這意味著基金投資是一項長期投資，短期的業(yè)績排名會經(jīng)常發(fā)生變動，投資者沒必要總是追逐排名靠前的基金，以期自己總是能夠獲得最高收益 。 有統(tǒng)計的 174 只基金中 61 只基金超越自身 開放式股票型基金收益 基金市場 年度 分析 | 2021 年 2 169。 2021 世德貝投資咨詢 有限公司 圖 1 : 股票型基 金 一季度 凈值增長率 (%) 109876543210 10 20 30 40 50 1 中郵核心優(yōu)選 6 興業(yè)社會責任 2 易方達深證 100ETF 7 華夏大盤精選 3 新世紀優(yōu)選成長 8 中郵核心成長 4 融通深證 100 9 長城久泰中標 300 5 國聯(lián)安德盛精選 10 嘉實滬深 300 所有圖 資料來源： Wind資訊 圖 2 : 股票型基金 一季度凈值超越基準增長 率 (%) 109876543210 6 12 18 24 30 36 1 廣發(fā)小盤成長 6 國聯(lián)安德 盛小盤精選 2 大成積極成長 7 易方達中小盤 3 鵬華優(yōu)質(zhì)治理 8 融通藍籌成長 4 工銀瑞信大盤藍籌 9 中郵核心優(yōu)選 5 農(nóng)銀匯理行業(yè)成長 10 鵬華盛世創(chuàng)新 比較基準，大部分基金 1 季度未超越自身比較基準，這反映了股票型基金雖然 1 季度相比過去的1 年獲得了較好的收益，但無論是相對于股票市場還是自身比較基準，股票型基金的表現(xiàn)都顯得差強人意。 圖 2 列舉了 超越各自比較基準收益率的前十只基金 ，廣 發(fā)小盤成長 以 %的漲幅排在首位 。 開放式混合 型基金收益 2021 年 1 季度有統(tǒng)計 的開放式混合 型基金共有125 只，收益最高為 %，最低為 %，平均收益為 %。超越平均收益的有 63 只，超越滬深 300 指數(shù)漲幅 的 僅 有 1 只，大部分基金沒有超越市場 。 與股票型基金相同 ，受益于股票市場上漲，混合 型基金的表現(xiàn)有了很大的改觀，一改 2021 年的頹勢，而基金經(jīng)理的選股能力也得到了一定的表現(xiàn)。 影響股票型基金表現(xiàn)的因素，同樣作用于 混合型基金，只是由于混合型基金相對于股票型基金保守的大類資產(chǎn)配置，使 得其最高收益、最低收益以及平均收益的跌幅均小于股票型基金。 圖 3 顯示的是收益最好的前十大 基金，其中金鷹中小盤精選 以 %的漲幅 排在了第一位， 東方精選 則以 %的漲幅排在第十位，差距不大 ，通過 圖 3 我們也可以看出，排名前十的基金內(nèi)部差異較小 。 有統(tǒng)計的 124 只基金中 56 只基金超越自身 比較基準，大部分基金 1 季度未超越自身比較基準，這反映 了混合 型基金雖然 1 季度相比過去的 1 年獲得了較好的收益，但相對于自身比較基準的表現(xiàn) 顯得差強人意。 圖 4 列舉了超越各自比較基準收益率的前十只基金 ， 鵬華動力增長 以 %的漲幅排在首位 。 開放式 混合 型基金收益 基金市場 年度 分析 | 2021 年 3 169。 2021 世德貝投資咨詢 有限公司 圖 3 : 混合型基 金 一季度 凈值增長率 (%) 123456789100 8 16 24 32 40 1 金鷹中小盤精選 6 華商領(lǐng)先企業(yè) 2 嘉實主題精選 7 易方達價值成長 3 富國天瑞強勢地區(qū)精選 8 廣發(fā)穩(wěn)健增長 4 金鷹紅利價值靈活配置 9 華寶興業(yè)收益增長 5 國泰金馬穩(wěn)健回報 10 東方精選 所有圖 資料來源： Wind資訊 圖 4 : 混合型基金 一季度凈值超越基準增長率 (%) 109876543210 6 12 18 24 30 1 鵬華動力增長 6 國聯(lián)安德盛穩(wěn)健 2 國泰金鵬藍籌價值 7 海富通強化回報 3 華安寶利配置 8 博時價值增長 4 博時價值增長 2號 9 長城安心回報 5 富蘭克林國海中國收益 10 融通新藍籌 開放式 債券 型基金收益 2021 年 1 季度有統(tǒng)計的開放式債券 型基金共有 85只，收益最高為 %，最低為 %，平均收益為 %。 43 只基金實現(xiàn)正收益， 42 只基金為負收益， 超越平均收益的有 29 只，基金內(nèi)部差異較大。超越中證全債指數(shù) 的有 74 只，大部分基金超越市場 。 即使大部分基金都超越了債券市場，但由于 1 季度債券市場的下跌，還是有接近半數(shù)的基金為負收益。 圖 5 列舉了一季度表現(xiàn)最好的前十只債券型基金，其中國投瑞銀融華債券 以%的漲幅位于第一。 南方寶元債券受益于一直保持較高的股票倉位一改 2021 年頹勢，以%的漲幅位居第二。 其他 8 只債券 型 基金的漲幅相比前兩名有較大的差距。 有統(tǒng)計的 84 只基金中 53 只基金超越自身 比較基準，大部分基金 1 季度超越自身比較基準。雖然相對去年 4 季度，今年 1 季度債券型基金的表現(xiàn)沒有那么搶眼，但無論是相對債券市場還是自身比較基準，債券型基金的表現(xiàn)都令人滿意。 圖 6 列舉了 超越各自比較基準收益率的前十只基金 ，國投瑞銀融華債券 以%的漲幅排在首位 。 貨幣市場基金收益 2021年 1季度有統(tǒng)計的貨幣市場 基金共有 51 只，全部實現(xiàn)正收益， 收益最高為 %，最低為%，平均收益為 %， 超越平均收益的有26 只。 益民貨幣 以 %的收益位于榜尾。總體上來看，貨幣型基金收益遠超活期存款利率，既能實現(xiàn)較活期存款高的收益，又能滿足投資者的流動性需求。我們認為影響債券型基金表現(xiàn)的因素同樣作用于貨幣市場基金。 圖 7 列舉了 1 季度漲幅前十的貨幣市場基金，中信現(xiàn)金優(yōu)勢貨幣保持其 2021 年的優(yōu)秀表現(xiàn)， 以 %的漲幅又位居第一， 其他 9 只貨幣市場基金差別不大 。 有統(tǒng) 計的 48 只貨幣市場基金中有 40 只收益率均 超越 其比較基準。 圖 8 顯示了超越各自比較基準收益率的前十只基金，中信現(xiàn)金優(yōu)勢貨幣 超越其比較基準 % ， 位 于 該 項 排 名 榜 首 。開放式 債券 型基金收益 貨幣市場基金收益 基金市場 年度 分析 | 2021 年 4 169。 2021 世德貝投資咨詢 有限公司 圖 5 :債券型基金 一季度凈值增長率 (%) 109876543210 4 8 12 16 1 國投瑞銀融華債券 6 工銀瑞信信用添利 B 2 南方寶元債券 7 鵬華豐收 3 華富收益增強 A 8 富國天利增長債券 4 華富收益增強 B 9 長盛中信 全債 5 工銀瑞信信用添利 A 10 建信穩(wěn)定增利 所有圖 資料來源： Wind資訊 圖 6 : 債券型基金 一季度 凈值 超越基準 增長率 (%) 109876543210 2 4 6 8 10 12 1 國投瑞銀融華債券 6 工銀瑞信信用添利 A 2 華富收益增強 A 7 工銀瑞信信用添利 B 3 華富收益增強 B 8 建信穩(wěn)定增利 4 鵬華豐收 9 大成強化收益 B 5 富國天利增長債券 10 大成強化收益 A 圖 7 : 貨幣市場基金 一 季度 凈值增長率 (%) 109876543210 0 . 2 0 . 4 0 . 6 0 . 8 1 1 中信現(xiàn)金優(yōu)勢貨幣 6 華寶興業(yè)現(xiàn)金寶貨幣 B 2 摩根士丹利華鑫貨幣 7 富國天時貨幣 B 3 易方達貨幣 B 8 易方達貨幣 A 4 融通易支付貨幣 9 海富通貨幣 B 5 鵬華貨幣 B 10 天治天得利貨幣 所有圖 資料來源： Wind資訊 圖 8 : 貨幣市場基金 一季度 凈值超越基準增長率 (%