最優(yōu)股票投資組合本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)(已修改)
2025-09-07 11:06 本頁面
【正文】 1 存檔日期： 存檔編號(hào)： 論 文 題 目： 最優(yōu) 股票 投資組合 2 摘要 : 隨著證券市場的發(fā)展，越來越多的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可供人們選擇， 不同的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有著不同的特點(diǎn)，讓人們無從選擇，證券市場上的風(fēng)險(xiǎn)與收益一直困擾著人們，本文從分散投資降低風(fēng)險(xiǎn)的角度，在馬科維茨均值 方差理論的基礎(chǔ)上，均衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，找出最優(yōu)的投資組合。 關(guān)鍵字 ： 投資組合 ，風(fēng)險(xiǎn) ，收益，最優(yōu)。 緒論 隨著我國經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā) 展，居民的收入大幅度增加，生活條件也進(jìn)一步改善，在保證日常必要消費(fèi)及其他消費(fèi)以外，還有很可觀的資金留存，人們習(xí)慣性的喜歡把這部分資金存入銀行，來保證資金的安全以及獲取一點(diǎn)利息收入。 隨著居民收入的飛速增長，人們也不經(jīng)意的發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在的物價(jià)水平也在飛速的增長，以前能買很多東西的錢現(xiàn)在買不了幾件東西，最明顯的例子就是去一趟菜市場，籃子里沒看買幾樣?xùn)|西，身上的錢已經(jīng)花的差不多了，人們?cè)诟锌艾F(xiàn)在的菜已經(jīng)吃不起了”的時(shí)候，也開始注意到隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，生活條件的提高，消費(fèi)支出也在成倍的增加，看著剛拿到手的辛辛苦苦賺來的工 資，盤算著接下來的花銷，不禁又深感無奈：這個(gè)月有沒有存下多少錢。 勤儉節(jié)約是我國的傳統(tǒng)美德，人們舍不得吃舍不得穿，辛辛苦苦，兢兢業(yè)業(yè)，把省下來的錢存入銀行，等著遇到重要的時(shí)候再取出來用。眼看著這些年省吃儉用存下來的錢一天天的縮水，看在眼里，苦在心里。這樣下去實(shí)在是不行！但是這些錢不存銀行能怎么辦呢？ 高利貸，一種傳統(tǒng)的牟取暴利的方法不禁進(jìn)入人們的腦海，人們把賺來的錢拿出去放高利貸，收入確實(shí)可觀，嘗到了甜頭的人們更加瘋狂，把全部的積蓄，甚至向親朋好友借錢來放高利貸。瘋狂狂的結(jié)果往往是悲慘的下場，資金的斷鏈， 走投無路的債務(wù)人紛紛跑路，投入巨大的債主們損失慘重，甚至一貧如洗，走投無路，絕望的債主選擇了輕生來逃避。慘痛的事實(shí)，血的教訓(xùn)讓人們警醒：高利貸真的不可取！ 證券交易市場的開放標(biāo)志著我國資本市場的建立，在建立初期，人們由于對(duì)證券知識(shí)的缺乏以及我國證券市場的不完善，法律的空白，導(dǎo)致股票市場出現(xiàn)極不穩(wěn)定的現(xiàn)象，大漲大跌的情行讓追求穩(wěn)定的人們實(shí)在吃不消，更重要的是盲目的投資使得人們損失慘重。股市失利的人們淺嘗輒止，門外的投資者望而卻步。更加不利的是，股市風(fēng)險(xiǎn)被夸大，人們的認(rèn)知被誤導(dǎo)，股市給人們的印象變成：初入時(shí)賺錢 ，接著就是無止盡的賠錢，投的越多，賠得越慘重，最后血本無歸。 從 1990 年上海證券交易所開業(yè)， 1991 年深圳證券交易所開業(yè)以來，我國從未停止過對(duì)證券市場的規(guī)范化的進(jìn)程，《國九條》與國有資產(chǎn)股份制改革，使得股市得以壯大，與此同時(shí)相關(guān)法律法規(guī)的出臺(tái)，使得投資者的相關(guān)權(quán)益得到更有效的保護(hù)?！蹲C券法》，《公司法》，的出臺(tái)，股市也趨于平穩(wěn)。全國券商也在努力培養(yǎng)專業(yè)化的理財(cái)團(tuán)隊(duì)，為投資者提供更專業(yè)更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。 2020年，新出臺(tái)的《證券法》，《公司法》在原有基礎(chǔ)上進(jìn)一步的完善了上市公司的上市，分紅，配股要求，以及明確了 股民，券商在股票投資過程中的權(quán)益與責(zé)任，更重要的是，給在出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)糾紛時(shí)的雙方提供法律依據(jù)，給在投資過程中的違法亂紀(jì)行為給與嚴(yán)厲打擊提供了法律保證。嚴(yán)厲的懲罰使得有越雷池想法的人不敢越雷池一步。證券交易所在打擊阻止擾亂證券市場行為中發(fā)揮了無可替代的作用。律師事務(wù)所給在迷茫中的股民提供法律意見??證券市場的規(guī)范化，法律的完善，新業(yè)務(wù)理論研究的完成及行對(duì)應(yīng)法律法規(guī)的出臺(tái)，使得各項(xiàng)新業(yè)務(wù)很快為多數(shù)股民所接受。與此同時(shí)，各種投資理論的誕生，對(duì)國內(nèi)政策的深切關(guān)注與解讀以及政府的大力支持，對(duì)國外資本市場的關(guān)注與研究，并融 入國際資本市場，這一切的一切都在預(yù)示著：中國的資本市場已經(jīng)成熟。已經(jīng)適合廣大投資者投資。 研究背景： 資產(chǎn)組合 是研究在不確定的情況下投資者按一定比例將持有的資金投資分配到不同資產(chǎn)上，以達(dá)到整體風(fēng)險(xiǎn)與收益達(dá)到一個(gè)最優(yōu)均衡關(guān)系的方法。 20 世紀(jì) 50 年代以前，該理論僅停留在文字?jǐn)⑹龌蚪柚渍Z表達(dá)的階段，在 1952 年，馬歇維茨通過引入數(shù)學(xué)方法，首次提出了投資分散化原 3 則， 是投資決策走向了定量分析的科學(xué)研究階段，成為了近代資產(chǎn)組合理論研究的里程碑。 馬歇維茨 提出了資產(chǎn)組合的均值 —方差模型， 用收益的數(shù)學(xué)期望表示資產(chǎn)收益，用 方差量化投資風(fēng)險(xiǎn)，由于投資效用是收益率和方差的函數(shù)，一些投資者總是追求特定風(fēng)險(xiǎn)下最大收益，特定收益下的風(fēng)險(xiǎn)最小投資組合，使得收益與風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到平衡。 1963 年夏普提出了單指數(shù)模型，引入了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是說明宏觀經(jīng)濟(jì)變化導(dǎo)致證券市場 波動(dòng)而引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是有公司本身的不確定性造成。夏普的單指數(shù)模型繼承了馬歇維茨的均值 —方差模型。我國學(xué)者對(duì)資產(chǎn)組合理論在我國證券市場上的應(yīng)用做了很多檢驗(yàn)，主要是從側(cè)面研究馬歇維茨的均值方差理論和夏普的單指數(shù)模型理論。 研究方法： 選取一組股票價(jià)格，由于股票價(jià)格 的變動(dòng)是不可預(yù)測的，但是有一定的變動(dòng)趨勢(shì)，我們可以根據(jù)這個(gè)趨勢(shì)研究股票價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)，而且投資 股票要分散投資，于是我們要用概率論的方差與期望，運(yùn)籌學(xué)的規(guī)劃 來解決問題。 名詞解釋： 投資風(fēng)險(xiǎn)： 在股票投資行為中，股價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)一般用股價(jià)方差來揭示，一般風(fēng)險(xiǎn)小的股票，股價(jià)波動(dòng)幅度小，及對(duì)應(yīng)的股價(jià)方差小，風(fēng)險(xiǎn)大的股票價(jià)格波動(dòng)幅度大，對(duì)應(yīng)的方差比較大 。 投資收益： 買賣股票的收益一般可以分為兩類 ： 第一類，也是最基本最普遍的收益方式，即資本利得，也就是買賣股票的差價(jià) 。 第二類，股票的紅利，在持有某公司股票時(shí)，公司會(huì)從當(dāng)年的 收益中拿出一部分來分發(fā)給股民，紅利一般分為股息紅利和現(xiàn)金紅利 。 通貨膨脹： 指貨幣發(fā)行量超過流通中實(shí)際所需要的貨幣量而引起的貨幣 貶值 現(xiàn)象。 CPI(居民價(jià)格消費(fèi)指數(shù) ) 是一個(gè)反映城鄉(xiāng)居民家庭一般所購買的消費(fèi)商品和服務(wù)價(jià)格水平變動(dòng)情況的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)， 一般定義超過 3％為通貨膨脹，超過 5％就是比較嚴(yán)重的通貨膨脹。 通貨膨脹率 ： 為物價(jià)平均水平的上升幅度 。 現(xiàn)值 ： 是指對(duì)未來 現(xiàn)金流量 以恰當(dāng)?shù)?折現(xiàn)率 進(jìn)行折現(xiàn)后的價(jià)值。指 資產(chǎn) 按照預(yù)計(jì)從其持續(xù)使用和最終處置中所
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