最優(yōu)股票投資組合本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)-文庫(kù)吧在線文庫(kù)
【正文】 1( ( ( ) ) ( ( ( ) ) ( ( ) ( ( ) )Tk E R E R E R E R? ? ? ? ? ?? ? ?? ? ? ?? ? ?? ? ? ?? ? ? ? ? ??? ? ? ??（ 30） 化簡(jiǎn)得 11 1( ) ( )Tk E R E Rk? ? ?? ? ? ?? ? ? ? ??? ? ? ? ?? ? ? （ 31） 由式（ 25）和式（ 31）求解 2? 得 112 1( ) ( )( ( ) )Tk E R E RER k? ? ???? ? ? ?? ? ? ? ?? ? ? ?? ? ??? ? ? ?? ? ?（ 32） 將（ 31）式和（ 32）式帶入到（ 24）式求得最優(yōu)解 111111( ) ( )()( ) ( )( ( ) )TTk E R E RERkwk E R E RERk? ? ?? ? ? ??? ? ???? ? ? ?? ? ? ? ???? ? ? ?? ? ???? ? ? ? ?? ?? ? ??? ? ? ?? ? ?（ 33） 實(shí)例求解 現(xiàn)階段的銀行存款利率央行規(guī)定一年定期存款的基準(zhǔn)利率為 %，幾大商業(yè)銀行的一年期存款利率為 %，例如中國(guó)銀行，建設(shè)銀行，農(nóng)業(yè)銀行等；地域性的商業(yè)銀行一年定期利率值 %，例如江蘇銀行，北京銀行，廣州銀行等。 其期望值為 ： 1( ) ( ) ( )n Tw i iiE R w E R w E R???? （ 4） 因?yàn)橥顿Y中個(gè)只股票的投資比例不同， 對(duì)于求解買進(jìn) n 只股票的收益方差與期望 ，要根據(jù)投資比例來計(jì)算。根據(jù)這個(gè)可行集，馬科維茨提出了 有效邊界 的概念 ，有效邊界 代表的有效資產(chǎn)組合同等風(fēng)險(xiǎn)條件下的預(yù)期收益率最高的資產(chǎn)組合和同等收益條件下風(fēng)險(xiǎn)最低的資產(chǎn)組合?，F(xiàn)值，一個(gè)計(jì)息 期單利現(xiàn)值 =未來現(xiàn)金流 /(1+（投資收益率） )，其中投資收益率 =利率 通貨膨脹率，為了讓手中的資金保值與增值，最好的方式就是進(jìn)行投資，而投資分為很多種，普遍受歡迎的一種投資方式就是儲(chǔ)蓄，但是在現(xiàn)今通貨膨脹條件下，儲(chǔ)蓄收益比較低，股票便成為了更受人們歡迎的投資方式。 通貨膨脹： 指貨幣發(fā)行量超過流通中實(shí)際所需要的貨幣量而引起的貨幣 貶值 現(xiàn)象。 馬歇維茨 提出了資產(chǎn)組合的均值 —方差模型， 用收益的數(shù)學(xué)期望表示資產(chǎn)收益，用 方差量化投資風(fēng)險(xiǎn)，由于投資效用是收益率和方差的函數(shù)，一些投資者總是追求特定風(fēng)險(xiǎn)下最大收益，特定收益下的風(fēng)險(xiǎn)最小投資組合，使得收益與風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到平衡。 2020年，新出臺(tái)的《證券法》，《公司法》在原有基礎(chǔ)上進(jìn)一步的完善了上市公司的上市，分紅，配股要求，以及明確了 股民，券商在股票投資過程中的權(quán)益與責(zé)任，更重要的是，給在出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)糾紛時(shí)的雙方提供法律依據(jù)，給在投資過程中的違法亂紀(jì)行為給與嚴(yán)厲打擊提供了法律保證。這樣下去實(shí)在是不行！但是這些錢不存銀行能怎么辦呢？ 高利貸，一種傳統(tǒng)的牟取暴利的方法不禁進(jìn)入人們的腦海，人們把賺來的錢拿出去放高利貸，收入確實(shí)可觀，嘗到了甜頭的人們更加瘋狂，把全部的積蓄，甚至向親朋好友借錢來放高利貸。 關(guān)鍵字 ： 投資組合 ，風(fēng)險(xiǎn) ，收益，最優(yōu)。股市失利的人們淺嘗輒止，門外的投資者望而卻步。律師事務(wù)所給在迷茫中的股民提供法律意見??證券市場(chǎng)的規(guī)范化，法律的完善，新業(yè)務(wù)理論研究的完成及行對(duì)應(yīng)法律法規(guī)的出臺(tái)，使得各項(xiàng)新業(yè)務(wù)很快為多數(shù)股民所接受。我國(guó)學(xué)者對(duì)資產(chǎn)組合理論在我國(guó)證券市場(chǎng)上的應(yīng)用做了很多檢驗(yàn)，主要是從側(cè)面研究馬歇維茨的均值方差理論和夏普的單指數(shù)模型理論。 現(xiàn)值 ： 是指對(duì)未來 現(xiàn)金流量 以恰當(dāng)?shù)?折現(xiàn)率 進(jìn)行折現(xiàn)后的價(jià)值。 模型的提前假設(shè)： （ 1）假設(shè)證券市場(chǎng)是穩(wěn)定有效的，在投資期內(nèi)，證券市場(chǎng)不出現(xiàn)大的波動(dòng)，不出臺(tái)各項(xiàng)利弊政策，國(guó)內(nèi)外 經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)環(huán)境平穩(wěn)。 確定有效邊界是投資的一個(gè)重要的要點(diǎn) ，有效邊界代表 有效資產(chǎn)組合。 6 模型求解： 此模型是具有約束的二次規(guī)劃問題，用拉格朗日數(shù)乘法求解 。 美銀美林大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究部主管兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 陸挺 在 FORBES 網(wǎng)站的文章《 對(duì)中國(guó) 2020 年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的初步解讀： GDP 目標(biāo) %意味著什么？ 》也說道 消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（ CPI）同比漲幅目標(biāo)設(shè)定為 ％ 。最優(yōu)的投資組合應(yīng)該是弧線上的點(diǎn)。,39。u=39。 r=ones(1,n)39。205。 for m=1:n s=s+(R(m,i)E(i))*(R(m,j)E(j))。,r)。213。213。 d=b*ca*a。*r39。*A*w。*B*E39。196。 %A=cov(M) %199。 end r(i)=s/n 。 r=r+R(j,i)。 %199。 R=ones(m,n)。,39。 投資模型是死的，市場(chǎng)是靈活變化的，即使選對(duì)了投資模型，也要充分考慮到各方面因素，理性投資，這樣才是明智的，死板而機(jī)械的 按照模型來投資，最終會(huì)得到慘痛的教訓(xùn)。 例如一個(gè)人 持有 50 萬的現(xiàn)金，如果不作任何投資，一年后他的購(gòu)買力只有 50*（ ） =萬元，如果存入銀行，一年之后所得 萬元，但是購(gòu)買力相當(dāng)于現(xiàn)在的 萬元，存入銀行錢時(shí)間越久，虧損的越多。 模型求解： 此模型可以參照模型一 的求解方法， 用拉格朗日數(shù)乘法求解 。 以 E(Ri)表示第 i種股票的資產(chǎn)收益期望值， E(R)=(E(R1),E(R2) ,E(R3) …… E(R n))T 為期望收益向 5 量投資組合的收益率 1nw i iiR wR??? （ 3） 也是隨機(jī)變量， 受投資比例的約束。 有效邊界的推導(dǎo)： 4 通過對(duì)各種證券的組合投資， 由于投資比例的不同，我們可以得出很 多的風(fēng)險(xiǎn) （標(biāo)準(zhǔn)差） 與收益（收益期望） 的可能組合，所有這些可能的投資組合組成的集合 組成了一個(gè)可 行集。我們可以看到由于通貨膨脹的存在，貨幣貶值了。 第二類，股票的紅利，在持有某公司股票時(shí)，公司會(huì)從當(dāng)年的 收益中拿出一部分來分發(fā)給股民，紅利一般分
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