煙草行業(yè)--重點煙草企業(yè)成長性分析(已修改)
2025-01-09 22:00 本頁面
【正文】 編號：時間：2021年x月x日書山有路勤為徑，學海無涯苦作舟頁碼：第24頁 共24頁重點煙草企業(yè)成長性分析企業(yè)成長性是指企業(yè)通過有效挖掘未利用資源而不斷實現價值增值的能力和水平。一個具有成長性的企業(yè)，通常是指在較長時期內能持續(xù)挖掘未利用資源、不同程度地呈現整體擴張態(tài)勢、未來發(fā)展預期較為良好的企業(yè)。根據企業(yè)成長理論的一般原理并結合煙草行業(yè)的實際情況，本文主要通過時間和空間兩個維度、從縱向和橫向兩個視角，對煙草系統(tǒng)36戶重點卷煙工業(yè)企業(yè)的成長性進行量化分析和判斷。文章第一部分提出了評價煙草企業(yè)成長性的思路、指標和方法；第二部分根據2000—2002年《煙草系統(tǒng)統(tǒng)計年報》和2003年12月份統(tǒng)計電訊月報數據，對36戶重點煙草企業(yè)的綜合成長指數進行定量測算；第三部分是對評價結果的整體性分析和思考。本文分析結論雖然是嚴格按各企業(yè)上報國家煙草專賣局的統(tǒng)計數據得出的，但由于各種原因，數據所顯示的情況可能與企業(yè)的實際情況并不完全一致(譬如，2003年數據是快報數據，它可能會與最后決算數據稍有不同)。另外，廣州卷煙一廠、安陽卷煙廠目前已實現了與其它企業(yè)的聯合重組，但2003年仍有獨立的統(tǒng)計數據，因此，本文仍把它們放在統(tǒng)一框架下進行一并分析。一、如何評價煙草企業(yè)的成長性近年來，理論界和政府職能部門對如何評價企業(yè)成長性進行了積極探索，取得了許多有益的理論成果和實踐經驗。本文在大量借鑒這些理論成果和實踐經驗的基礎上，結合煙草行業(yè)的體制和經濟特點，提出評價煙草企業(yè)成長性的初步構想：首先，從影響和決定企業(yè)成長性的諸多因素中遴選出那些最具代表性的典型指標，通過企業(yè)自身的縱向對比，計算出評估期內各煙草企業(yè)的增長速度。本文所選擇的典型指標包括卷煙產量增長率、銷售收入增長率、利潤增長率、稅收增長率和所有者權益增長率五個方面。計算各個典型指標的年度增長率主要是從不同側面考察企業(yè)自身的增長變動情況，但對企業(yè)的整體成長性暫時還無法做出全面判斷。其次，通過功效系數法，把各個典型指標轉化為體現企業(yè)成長性的縱向成長指數。所謂功效系數法，是指根據多目標規(guī)劃原理，把用以評價企業(yè)成長性的各項指標按照多檔次標準，通過功效函數轉化為可以度量和加總的評價分數，并據以對各個企業(yè)的成長性進行總體評價的一種數理分析方法。運用功效系數法的基本步驟是：(1)在計算出各個企業(yè)某項評價指標(如卷煙產量增長率)的基礎上，計算出該項評價指標分檔次的標準值。本文把評價檔次分為最高值、優(yōu)秀值、良好值、平均值、較低值、較差值、最低值七個級別，各檔次對應標準值的計算方法是：全部36戶企業(yè)加權平均數為平均值，平均值(含)以上所有企業(yè)加權平均數為良好值，良好值(含)以上所有企業(yè)加權平均數為優(yōu)秀值，最高一戶企業(yè)的實際數為最高值；平均值以下所有企業(yè)加權平均數為較低值，較低值以下所有企業(yè)加權平均數為較差值，最低一戶企業(yè)的實際數為最低值。(2)確定各項指標所對應的標準系數。其中最高值對應的標準系數為1，介于優(yōu)秀值(含)，介于良好值(含)，介于平均值(含)，介于較差值(含)，介于較差低(含)，最低值所對應的標準系數為0。(3)根據各指標對企業(yè)整體成長性的綜合影響，確定各項指標的相應權重。在本文分析中，考慮到卷煙生產指標是極有價值的稀缺資源、而且也是代表企業(yè)規(guī)模水平的最重要指標，因此把卷煙產量增長率權重確定為25；追求利潤最大化是企業(yè)發(fā)展的核心目標，因此其權重也定為25；銷售收入是代表結構水平和市場占有份額的重要指標，其權重定為20；實現稅收和所有者權益的不斷增長是煙草企業(yè)在“專賣專營”體制和國有產權安排下的必然要求，同時也是其社會貢獻度大小的綜合體現，這兩項指標的權重各為15。(4)根據功效函數計算企業(yè)的縱向成長指數。具體計算公式為：VGi=[λk*βk+(PkaPks)/( FksPks)(αk*βk –λk*βk)]其中：VGi表示企業(yè)的縱向成長指數；λk表示第k項指標的權重，βk表示第k項指標值所對應的標準系數；Pka表示第k項指標的實際值；Pks表示第k項指標對應的本檔標準值；Fks表示第k項指標對應的上檔標準值；αk表示第k項指標值對應的上檔標準系數。第三，以各企業(yè)某項指標(如卷煙產量)的絕對增量占該項指標全部36戶企業(yè)的增長總量的比重為評價依據，根據功效系數法以及相同的權重(如卷煙產量增長率的權重為25，各個企業(yè)卷煙增量占全部企業(yè)卷煙增量的比重的權重也為25)和相同的標準系數()，把各項指標轉化為體現企業(yè)成長性的橫向成長指數(HGi)。具體計算步驟和計算方法與縱向成長指數相同。第四，根據80：20的比例(也就是假定一個企業(yè)的成長性80%是通過其自身的增長速度來體現的，20%是通過企業(yè)增量在行業(yè)整體〈本文為36戶重點煙草企業(yè)〉增量中所占有的份額來體現的)，最后計算出企業(yè)綜合成長指數。具體計算公式為：CGi=*VGi+*HGi根據上述方法和步驟來評價煙草企業(yè)的成長性，具有如下兩個方面的明顯特點：其一，考慮了時間和空間概念，較為全面地反映了企業(yè)的綜合成長性?？v向成長指數主要考察企業(yè)在一定時期內連續(xù)成長的速度和質量，而橫向成長指數反映企業(yè)在行業(yè)整體中的相對地位和競爭優(yōu)勢。通過這兩個方面的綜合評價，既考
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