20xx年二季度中國宏觀經(jīng)濟預測分析報告(doc12)-其他行業(yè)報告-文庫吧
2025-07-09 07:57 本頁面
【正文】 快。一季度，全社會固定資產(chǎn)投資 13908億元，同比增長 %，增幅加快 。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資 11608億元，增長 %，增幅加快 ；農(nóng)村投資 2300億元，增長 %，增幅加快 個百分點。在城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資中，房地產(chǎn)開發(fā)投資 2793 億元，同比增長 %，比上年同期回落 。對于投資增速出現(xiàn)反彈事先有比較一致的預期，但接近 30%的幅度超出大多數(shù)人的預計。 二是信貸規(guī)模增長偏快。一季度，人民幣貸款增加 萬億元，同比多增5193億元，新增貸款已經(jīng)占到全年 。盡管新增貸款以短期貸款和票據(jù)融資為主，但是貸款強勁反彈，使我國出現(xiàn)“寬貨幣、寬信貸”的局面，給投資反彈提供了充足的流動性。 三是外貿(mào)順差增加偏快。一季度，外貿(mào)順差 233 億美元，同比增加 億美元，增幅高達 %。順差快速增長進一步加劇外部經(jīng)濟失衡，使得貿(mào)易摩擦頻繁發(fā)生，貨幣政策非常被動。 經(jīng)濟發(fā)展中問題比較突出 (摘自 2020年二季 度宏觀經(jīng)濟預測分析報告 ) 連續(xù)十多年的貿(mào)易和資本雙順差使我國國際收支不平衡的矛盾不斷積累，導 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 4 頁 共 12 頁 致外匯儲備過快增長。同時，我國長期實行的“寬進嚴出”的外匯管理制度，不適應人民幣升值預期較高的新形勢，外匯儲備新增規(guī)模大于貿(mào)易順差和外商直接投資的情況越來越嚴重。截至 2020年 3月底，我國外匯儲備已達 8751億美元，超過日本高居世界第一位。一季度外匯儲備增加 562億美元，其中順差及外商直接投資僅為 375億美元，另外有 187億美元的非正常資金流入。 國際收支失衡，首先導致人民幣升值壓力較大。今年我國仍將有較大規(guī)模外貿(mào)順差和外商直接投資，并會繼續(xù)出現(xiàn)在貿(mào)易和投資背景掩護下的外國資本流入問題，國際社會不斷施壓要求人民幣升值。其次，大規(guī)模貿(mào)易順差和巨額外匯儲備導致貿(mào)易摩擦頻發(fā)。針對我國的“兩反一?！?(反傾銷、反補貼和保障措施 )貿(mào)易摩擦日益增多，特別是個別發(fā)達國家刻意把貿(mào)易、投資問題政治化，我國外經(jīng)貿(mào)活動中的非經(jīng)濟因素風險加大。第三，由于外匯儲備增長迅速，外匯占款渠道被動投放的基礎(chǔ)貨幣增長過快，我國貨幣政策自主性受限，對沖過剩流動性的成本和壓力越來越大， 2020年下半年以來廣義貨幣供應量增速加快，為信貸擴張、投資反彈和房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格過快上漲埋下了隱患。第四，大量外匯儲備投資于低收益的美國國債，造成資金資源的嚴重浪費。 ，銀行貸款投放過猛 一季度，銀行體系由去年的“寬貨幣、緊信貸”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皩捸泿?、寬信貸”的局面。 3 月末，廣義貨幣供應量 (M2)余額為 萬億元，同比增長 %，增長幅度比去年同期高 個百分點，比上年末高 個百分點。貨幣供應量增長加快，主要原因是外匯占款渠道發(fā)放的基礎(chǔ)貨幣增加較快。前 3個月外匯儲備增加 562億美元，導致 3月末外匯占款余額超過 ，同比增長 35%，比年初增加 5821億元。 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 5 頁 共 12 頁 一季度，不僅貨幣供應量延續(xù)了 2020 年下半年較快增長的勢頭，而且銀行貸款也出現(xiàn)了快速增長。 3月末，全部金融機構(gòu)人民幣各項貸款余額為 元，同比增長 %，增幅比去年同期高 個百分點，比去年末高 個百分點。今年前 3個月人民幣貸款增加 ，同比多增 5193億元。新增貸款規(guī)模已經(jīng)超過全年信貸控制目標的一半，按照目前貸款投放的速度，今年全年貸款增加額可能超過 3萬億元， 遠遠超出 。 當然，從貸款結(jié)構(gòu)來看，新增貸款主要以短期貸款及票據(jù)融資為主，而居民消費性貸款以及中長期貸款增長較慢。一季度，居民戶貸款增加 1669 億元，同比多增 40億元；非金融性公司及其他部門貸款增加 ，同比多增 5153億元，其中，短期貸款及票據(jù)融資增加 6321億元，同比多增 3209億元；中長期貸款增加 4404億元，同
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