【正文】 第 9 頁 一、短期償債能力比率 償債能力的衡量方法有兩種：一種是比較可供償債資產(chǎn)與債務(wù)的存量，資產(chǎn)存量超過債務(wù)存量較多，則認為償債能力強；另一種是比較經(jīng)營 活動現(xiàn)金流量和償債所需現(xiàn)金，如果產(chǎn)生的現(xiàn)金超過需要的現(xiàn)金較多，則認為償債能力強。 類型 指標及計算公式 要點提示 存量比較 營運資本＝流動資產(chǎn)－流動負債 ＝（總資產(chǎn)－非流動資產(chǎn)）－（總資產(chǎn)－股東權(quán)益－非流動負債） ＝（股東權(quán)益＋非流動負債）－非流動資產(chǎn) ＝長期資本－長期資產(chǎn) 營運資本是絕對數(shù)，不便于不同企業(yè)之間比較。因此，在實務(wù)中很少直接使用營運資本作為償債能力指標。營運資本的合理性主要通過短期債務(wù)的存量比率評價。 流動比率＝流動資產(chǎn) /流動負債 100% ＝ 1247。 （ 1－營運資本配置比率） 其中：營運資本 配置比率＝營運資本 /流動資產(chǎn)100% 1. 不存在統(tǒng)一的、標準的流動比率數(shù)值。 ：（ 1）存貨積壓；（ 2）應(yīng)收賬款增多且收賬期延長；（ 3）閑置現(xiàn)金的持有量過多（會造成企業(yè)機會成本的增加和獲利能力的降低）。 （降低），短期償債能力增強（降低）。還應(yīng)分析存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、速動比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率。 4. 流動比率是短期償債能力的粗略估計。 速動比率＝速動資產(chǎn) /流動負債 100% 、交易性金融資產(chǎn)和各種應(yīng)2021 年 注冊會計師考試輔導(dǎo) 財務(wù)成本管理 第 10 頁 收、預(yù)付款項等，可以在較短時間內(nèi)變現(xiàn)，稱為速動資產(chǎn)；另外的流動資產(chǎn)，包括存貨、 1年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)及其他流動資產(chǎn)等，稱為非速動資產(chǎn)。 確、可靠地評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性 及其償還短期負債的能力。 1的速動比率的企業(yè)一定有償還到期債務(wù)的能力；也不能說低于 1的速動比率的企業(yè)沒有償還到期債務(wù)的能力。如果速動比率大于 1，也會因企業(yè)現(xiàn)金及應(yīng)收賬款資金占用過多而大大增加企業(yè)的機會成本。影響速動比率可信性的重要因素是應(yīng)收款項的變現(xiàn)能力。 現(xiàn)金比率＝（貨幣資金＋交易性 金融資產(chǎn)） /流動負債 100% 產(chǎn)，所以現(xiàn)金比率表明 1元流動負債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為償還保障。 現(xiàn)金比率越大越好。因為現(xiàn)金比率過高表明企業(yè)閑置的現(xiàn)金多，會造成企業(yè)機會 成本的增加和獲利能力的降低。 流量比較 現(xiàn)金流量比率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金 流量凈額 /流動負債 100% 一般來講，該比率中的流動負債采用期末數(shù)而非平均數(shù)，因為實際需要償還的是期末金額，而非平均余額。 現(xiàn)金流量比率可以從現(xiàn)金流量（或動態(tài)）角度直觀地反映出企業(yè)償還流動負債的實際能力。 2021 年 注冊會計師考試輔導(dǎo) 財務(wù)成本管理 第 11 頁 【說明】影響短期償債能力的其他（表外）因素：（ 1）增強短期償債能力的因素：可動用的銀行貸款指標；準備很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)；償債能力的聲譽。（ 2）降低短期償債能力的因素：與擔(dān)保有關(guān)的或有負債；經(jīng)營租賃合同中承諾的付款，很可能是需要償付的義務(wù)；建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)視同需要償還的債務(wù)。 【單選題】下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是（ ）。（ 2021年） 從某國有銀行取得 3年期 500萬元的貸款 [答疑編號 2252020401] 『正確答案』 A 【單選題】下列事項中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是（ ）。（ 2021年） ，與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同 ，使長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量 [答疑編號 2252020402] 『正確答案』 C 2021 年 注冊會計師考試輔導(dǎo) 財務(wù)成本管理 第 12 頁 【例題】 ABC公司是一個有較多未分配利潤的工業(yè)企業(yè)。下面是上年度發(fā)生的幾筆經(jīng)濟業(yè)務(wù)，在這些業(yè)務(wù)發(fā)生前后，速動資產(chǎn)都超過了流動負債。請回答下列問題（即從每小題的備選答案中選擇一個正確答案，將該答案的英文字母編號填入題內(nèi)的括號）。（ 1994年） （ 1）長期債券投資提前變賣為現(xiàn)金，將會（ ）。 響大于對流動比率的影響 [答疑編號 2252020403] 『正確答案』 B 2021 年 注冊會計師考試輔導(dǎo) 財務(wù)成本管理 第 13 頁 （ 2）將積壓的存貨若干轉(zhuǎn)為損失，將會（ ）。 ，也降低速動比率 [答疑編號 2252020404] 『正確答案』 C （ 3）收回當(dāng)期應(yīng)收賬款若干，將會（ ） [答疑編號 2252020405] 『正確答案』 C （ 4）賒購原材料若干，將會（ ）。 [答疑編號 2252020406] 『正確答案』 B （ 5）償還應(yīng)付賬款若干，將會（ ）。 ，不影響速動比率 ，不影響流動比率 ，也增大速動比率 ，也降低速動比率 [答疑編號 2252020407] 『正確答案』 C 2021 年 注冊會計師考試輔導(dǎo) 財務(wù)成本管理 第 14 頁 二、長期償債能力比率 類型 指標及計算公式 存量比率 資產(chǎn)負債率＝負債 /資產(chǎn) 100% 產(chǎn)權(quán)比率＝負債總額 /股東權(quán)益 100% 權(quán)益乘數(shù)＝總資產(chǎn) /股東權(quán)益 100% ＝ 1＋產(chǎn)權(quán)比率＝ 1/（ 1－資產(chǎn)負債率） 長期資本負債率＝非流動負債 /長期資本 100% 其中：長期資本＝非流動負債＋股東權(quán)益 2021 年 注冊會計師考試輔導(dǎo) 財務(wù)成本管理 第 15 頁 類型 指標及計算公式 流量比率 利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤 /利息 其中：息稅前利潤＝利潤總額＋利息費用＝凈利潤＋所得稅費用＋利息費用 現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 /利息 現(xiàn)金流量債務(wù)比＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 /債務(wù)總額 100% 【判斷題】從 ABC公司去年年末的資產(chǎn)負債表、利潤表和利潤分配表及相關(guān)的報表附注中可知，該公司當(dāng)年利潤總額為 3億元，財務(wù)費用 2021萬元，為購置一條新生產(chǎn)線專門發(fā)行了 1億元的公司債券，該債券平價發(fā)行，債券發(fā)行費用 200萬元，當(dāng)年應(yīng)付債券利息 300萬元。發(fā)行公司債券募集的資金已于年初全部用于工程項目。據(jù)此，可計算得出該公司去年利息保障倍數(shù)為 13。（ ）（ 2021年） [答疑編號 2252020501] 『正確答案』 『答案解析』根據(jù)題意，利息保障倍數(shù)＝（ 30000＋ 2021） /（ 2021＋ 300）＝ 。 【要點提示】 ，保障程度提高，表明資產(chǎn)負債率降低；產(chǎn)權(quán)比率表明了債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程度，或者說是企業(yè)清算時對債權(quán)人利益的保障程度。 2021 年 注冊會計師考試輔導(dǎo) 財務(wù)成本管理 第 16 頁 ，資產(chǎn)負債率越低、表明產(chǎn)權(quán)比率越低、權(quán)益乘數(shù)越低，企業(yè)的長期償債能力越強，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險越小，但企業(yè)不能充分地發(fā)揮負債的財務(wù)杠桿 效應(yīng)。 ， “ 利息費用 ” 是指本期的全部應(yīng)計利息，不僅包括計入利潤表財務(wù)費用的利息費用，還應(yīng)包括計入資產(chǎn)負債表固定資產(chǎn)等成本的資本化利息：相應(yīng)地，分子 “ 息稅前利潤 ” 中的 “ 利息費用 ” 則是指本期的全部費用化利息，不僅包括計入利潤表財務(wù)費用的利息費用，還包括計入資產(chǎn)負債表固定資產(chǎn)等成本的資本化利息的本期費用化部分（其中，也包括以前期間資本化利息的本期費用化部分）。實務(wù)中，如果本期資本化利息金額較小，可將財務(wù)費用金額作為分母中的利息費用：如果資本化利息的本期費用利息金 額較小，則分子中此部分可忽略不計，不作調(diào)整。 ：長期租賃（經(jīng)營租賃）、債務(wù)擔(dān)保、未決訴訟。 【多選題】不在資產(chǎn)負債表中反映，但影響企業(yè)長期償債能力的項目有（ ）。（ 94年） [答疑編號 2252020502] 『正確答案』 ABCD 三、營運能力比率 營運能力比率 計算公式 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)） ① 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入 /應(yīng)收賬款 ② 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 365247。 （銷售收入 /應(yīng)收賬款） ③ 應(yīng)收賬款與收入比＝應(yīng)收賬款 /銷售收入 存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)） ① 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入（或銷售成本） /存貨 ② 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 365247。 （銷售收入 /存貨） ③ 存貨與收入比＝存貨 /銷售收入 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)） ① 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入 /流動資產(chǎn) ② 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 365247。 （銷售收入 /流動資產(chǎn)） ③ 流動資產(chǎn)與收入比＝流動資產(chǎn) /銷售收入 營運資本周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)） ① 營運資本周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入 247。 營運資本 ② 營運資本周 轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 365247。 （銷售收入 247。 營運資本） ＝ 365247。 營運資本周轉(zhuǎn)次數(shù) ③ 營運資本與收入比＝營運資本 247。 銷售收入 非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)） ① 非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入 /非流動資產(chǎn) ② 非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 365247。 （銷售收入 /非流動資產(chǎn)） ③ 非流動資產(chǎn)與收入比＝非流動資產(chǎn) /銷售收入 2021 年 注冊會計師考試輔導(dǎo) 財務(wù)成本管理 第 17 頁 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)） ① 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入 /總資產(chǎn) ② 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 365247。 銷售收入 /總資產(chǎn) ③ 總資產(chǎn)與收入比＝總資產(chǎn) /銷售收入＝ 1/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 【要點提示】 ＝ 365247。 周轉(zhuǎn)率。 “ 應(yīng)收賬款 ” 應(yīng)包括 “ 應(yīng)收票據(jù) ” ，如