【正文】 長(zhǎng) 2交易的目的主要是為解決長(zhǎng)期投資性資金的供求需要 3 融通的資金量大 4 交易工具收益較高而流動(dòng)性較差 ,價(jià)格變動(dòng)幅度大 ,有一定的風(fēng)險(xiǎn)性和投機(jī)性 19何謂資本市場(chǎng)有效性 指市場(chǎng)根據(jù)新信息迅速調(diào)整證券價(jià)格的能力 .根據(jù)市場(chǎng)有效性程度不同 ,資本市場(chǎng)效率理論將資本市場(chǎng)分為弱市有效 ,半強(qiáng)勢(shì)有效和強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)三種 20簡(jiǎn)述貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn) ,功能和作用 一 )特點(diǎn) 1交易期限短 :最短的交易期限只有半天 ,最長(zhǎng)不超過 1年 ,大多在 36 個(gè)月之間 2流動(dòng)性強(qiáng) :這個(gè)特點(diǎn)來自于交易的期限短 3風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低 : 交易 期限短 ,不確定因素相對(duì)較少 //二 ) 功能和作用 1調(diào)劑資金余缺 ,滿足短期融資需要 ,這是貨幣市場(chǎng)最基本的功能 2為各種信用形式的發(fā)展創(chuàng)造了條件在諸多信用形式中 ,較早出現(xiàn)的是商業(yè)信用 3為政策調(diào)控提供條件和場(chǎng)所政府既是重要的資金需求者和交易主體 ,又是重要的監(jiān)管者和調(diào)節(jié)者 21簡(jiǎn)述證券投資基本面分析的主要內(nèi)容 證券投資基本面分析是對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期 ,宏觀經(jīng)濟(jì)政策 ,產(chǎn)業(yè)周期及上市公司自身狀況同市場(chǎng)之間關(guān)系的研究 1宏觀經(jīng)濟(jì)周期性運(yùn)行與證券市場(chǎng) :一般是經(jīng)濟(jì)繁榮 ,證券價(jià)格上漲 。經(jīng)濟(jì)衰退 ,證券價(jià)格下跌 2宏觀經(jīng)濟(jì)政策周期性運(yùn)行與證券市場(chǎng) ,體現(xiàn)在 :匯率上升 ,本幣貶值 ,本國(guó)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng) ,出口型企業(yè)將受益 ,此類公司的證券價(jià)格就會(huì)上揚(yáng) 3 產(chǎn)業(yè)生命周期與證券行市 ,一個(gè)產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷的有產(chǎn)生到成長(zhǎng)再到衰落的發(fā)展演變過程稱為產(chǎn)業(yè)的生命周期 .4企業(yè)自身狀況與證券行市 :主要是對(duì)公司進(jìn)行背景分析 ,會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)分析和財(cái)務(wù)狀況分析 22國(guó)際收支平衡表的主要內(nèi)容 國(guó)際收支平衡表按交易性質(zhì)分為經(jīng)常項(xiàng)目 ,資本項(xiàng)目和平衡或結(jié)算項(xiàng)目三大項(xiàng) 1經(jīng)常項(xiàng)目包括貨物 ,服務(wù)收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移四個(gè)子項(xiàng)目 2資本與金融項(xiàng)目包括資本項(xiàng)目和金融項(xiàng)目?jī)纱箢?3儲(chǔ)備資產(chǎn) 4誤差與遺漏 23當(dāng)前國(guó)際資本流動(dòng)有哪些新特 征 1國(guó)際資本流動(dòng)規(guī)模急劇增長(zhǎng)并日益脫離實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì) 2國(guó)際資本流動(dòng)結(jié)構(gòu)急劇變化 ,并呈現(xiàn)出證券化 ,多元化特征 3 機(jī)構(gòu)投資者成為國(guó)際資本流動(dòng)的主體 24金融全球化的作用與影響 一 )金融全球化的雙刃劍作用 1金融全球化的積極作用①通過促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資的發(fā)展推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)②促進(jìn)全球金融業(yè)自身效率的提高③加強(qiáng)了金融監(jiān)管領(lǐng)域的國(guó)際協(xié)調(diào)與合作 2金融全球化的消極作用①金融風(fēng)險(xiǎn)增加②削弱國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效性③加快金融危機(jī)再全球范圍內(nèi)的傳遞 ,增加了國(guó)際金融體系的脆弱性二 ) 金融全球化對(duì)不同國(guó)家影響的差異 1發(fā)達(dá)國(guó)家是金融全球化的 主要受益者 2 對(duì)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家來說 , 金融全球化利弊兼具 3對(duì)欠發(fā)達(dá)國(guó)家來說金融全球化容易變成發(fā)達(dá)國(guó)家的組裝工廠 25影響我國(guó)貨幣需求的主要因素 主要有 :收入 ,價(jià)格 ,利率 ,貨幣流通速度 ,金融資產(chǎn)的收益率 ,企業(yè)與居民對(duì)利潤(rùn)與價(jià)格的預(yù)期和其他因素等七個(gè)因素 26何謂流動(dòng)性陷阱 ?你認(rèn)為我國(guó)目前存在流動(dòng)性陷阱嗎 ?流動(dòng)性陷阱是指當(dāng)利率降到一個(gè)低點(diǎn)時(shí) ,人們的貨幣需求會(huì)變得無窮大得一種極端形式 ,此時(shí)央行無任增加多少貨幣供應(yīng)給 ,都對(duì)利率不起作用 27貨幣供給是外生變量還是內(nèi)生變量 ?為什么 ?1外生變量 又稱為政策變量 ,是指在經(jīng)濟(jì)機(jī) 制中受外部因素影響 ,而由非經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)部因素所決定的變量 .由于這種變量通常可為政策控制 ,被用來作為政府實(shí)現(xiàn)其政策目標(biāo)的變量 內(nèi)生變量 又叫非政策性變量 ,是指在經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)部由諸多純粹經(jīng)濟(jì)因素影響而自行變化的變量 .這種變量通常不為政策所左右 ,如市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)種的價(jià)格 ,利率 ,匯率等變量 //2 事實(shí)上 ,貨幣供給懂得內(nèi)生性或外生性是一個(gè)很復(fù)雜的問題 ,不能用”非此即彼”的邏輯來判斷 .同時(shí)貨幣供給的可控性也不是一成不變的 ,決定貨幣供給可控性的客觀條件和主觀認(rèn)識(shí)與能力在不斷變化 .因此 ,問題的答案也在隨著客觀和主觀的因素發(fā)生變化 28影響 貨幣乘數(shù)的主要因素有哪些 1現(xiàn)金比率 2超額準(zhǔn)備金率 3法定準(zhǔn)備率 4定期存款與活期存款間的比率 .在貨幣乘數(shù)一定時(shí)基礎(chǔ)貨幣的規(guī)模決定了整個(gè)貨幣供給量的規(guī)模 ,它的變動(dòng)將引起整個(gè)貨幣供給量的同方向的成倍變動(dòng) 29通貨膨脹發(fā)生的一般原因是什么 通貨膨脹是由于貨幣供應(yīng)量過多而引起貨幣貶值物價(jià)普遍上漲的貨幣現(xiàn)象 .它發(fā)生的一般原因是貨幣供應(yīng)量過多 30目前我國(guó)國(guó)際收支表現(xiàn)為雙順差 ,試分析其中的原因 ,并按照所學(xué)基本原理 ,說明這將對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生哪些正面和負(fù)面影響 原因有一 )經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況包括 1周期性不平衡和收入性不平衡 2經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性原因包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性失衡和要素結(jié)構(gòu)性失衡 3貨幣性要素 :即由于一國(guó)的物價(jià)水平 ,利率 ,匯率的變化導(dǎo)致的國(guó)際收支失衡 4偶然性因素的變動(dòng) :如貨幣對(duì)內(nèi)價(jià)值的降低 ,反傾銷調(diào)查的影響等 5外匯投機(jī)和國(guó)際資本流動(dòng)的影響 //國(guó)際收支順差對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響 :1持續(xù)的國(guó)際收支順差將會(huì)促使本幣產(chǎn)生升值的壓力 ,引致短期資本流入的大量增加 2短期資本流入的大量增加 ,造成匯率波動(dòng) ,進(jìn)一步加劇外匯市場(chǎng)的動(dòng)蕩 3國(guó)際收支順差將擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量有可能導(dǎo)致通貨膨脹 4最后從貿(mào)易伙伴國(guó)的角度考慮 ,這容易引起國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往中貿(mào)易摩擦和沖突 ,從而導(dǎo)致國(guó)際交易成本的上升 31試論中央銀行的職能與作用 中央銀行的定義 :一個(gè)國(guó)家的金融管理機(jī)構(gòu) .”發(fā)行的銀行” ,”銀行的銀行” ,”政策的銀行” .中央銀行是現(xiàn)代金融體系的核心 ,是一國(guó)最高的金融管理機(jī)構(gòu) (2)中央銀行的 職能 :”發(fā)行的銀行”對(duì)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量 ,穩(wěn)定幣值有重要作用 。”銀行的銀行” ,集中存款準(zhǔn)備金 ,并對(duì)它們發(fā)放貸款 ,充當(dāng)最后貸款者 。”政府的銀行” ,國(guó)家貨幣政策的執(zhí)行者和干預(yù)經(jīng)濟(jì)的工具 32貨幣政策最終目標(biāo)及含義 所謂貨幣政策目標(biāo)是指中央銀行制定和實(shí)施某相貨幣政策所要達(dá)到的特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo) .實(shí)際上就是貨幣政策的最終目標(biāo) .目前 ,西方發(fā)達(dá)國(guó)家 的貨幣政策有四大目標(biāo) ,即物價(jià)穩(wěn)定 ,充分就業(yè) ,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和國(guó)際收支平衡 1)穩(wěn)定物價(jià)一般是指通過實(shí)行適當(dāng)?shù)呢泿耪?,保持一般物價(jià)水平的相對(duì)穩(wěn)定 ,以避免出現(xiàn)通貨膨脹或通貨緊縮 .2)充分就業(yè)一般是指消除一國(guó)經(jīng)濟(jì)中的非自愿失業(yè) ,即由于工人們不愿接受現(xiàn)行的工資水平和工作條件而造成的失業(yè) .它的實(shí)現(xiàn)并不意味著失業(yè)率降為零 ,仍存在著自愿失業(yè)和摩擦失業(yè) .3)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)即促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng) .一般用人均國(guó)民生產(chǎn)總值作為衡量指標(biāo) .4)國(guó)際收支平衡指一國(guó)對(duì)其他國(guó)家的全部貨幣收入與全部或支出保持基本平衡 33何為貨幣政策中介指標(biāo) ?如何選定貨幣政 策中介指標(biāo) 1)貨幣政策中介指標(biāo)是指為實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)而選定的中介性或傳導(dǎo)性金融變量 2)貨幣政策中介目標(biāo)的選取有三個(gè)標(biāo)準(zhǔn) ,即可測(cè)性 ,可控性和相關(guān)性 34我國(guó)貨幣政策中介指標(biāo)主要有哪些 1貨幣供應(yīng)量 2信用總量 3同業(yè)拆借利率 4 銀行備付金及其比率 35貨幣政策各種工具的效果 .你認(rèn)為現(xiàn)階段我國(guó)應(yīng)如何選用貨幣政策工 具 1)法定存款準(zhǔn)備金率 ,再貼現(xiàn)政策 ,公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)稱之為一般性的貨幣政策工具 .法定存款準(zhǔn)備金率是作用猛烈的工具 ,一般不輕易變動(dòng) 。再貼現(xiàn)政策主要是告示效應(yīng) ,表明政策意向 ,但對(duì)于信貸擴(kuò)張和緊縮的調(diào)節(jié)力量較弱 。公開市場(chǎng) 業(yè)務(wù)比較靈活 ,易于操縱 ,效果也比較直接 .但它要求的前提條件是中央銀行有足夠的實(shí)力和發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng) .三者需配合使用 2)對(duì)某些特殊領(lǐng)域的信用進(jìn)行調(diào)節(jié)的工具稱為選擇性的貨幣政策工具 .包括 :消費(fèi)信用控制 ,證券市場(chǎng)信用控制 ,不動(dòng)產(chǎn)信用控制 ,優(yōu)惠利率等 ,各有其具體作用 3)其他政策工具主要有兩類 ,一類是直接信用控制 ,如規(guī)定存貸款利率的最高限 ,實(shí)施信用配額 ,規(guī)定商業(yè)銀行流動(dòng)性比率以及其它直接干預(yù)措施 .這些工具要根據(jù)不同情況有選擇地使用 。另一類是間接信用指導(dǎo) ,如道義勸告和窗口指導(dǎo) ,這些工具雖無法律效力 ,但由于中央銀行的政策目 的與商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)發(fā)展總體上的一致性 ,所以在實(shí)際中這種做法的作用非常巨大 4)我國(guó)現(xiàn)階段應(yīng)大力推動(dòng)貨幣政策工具由直接調(diào)控為主向間接調(diào)控轉(zhuǎn)化 .過渡時(shí)期共存的貨幣政策工具有再貸款 ,利率 ,存款準(zhǔn)備金 ,公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)與再貼現(xiàn)等數(shù)種 ,其中應(yīng)日趨淡化直接調(diào)控工具的影響 ,逐步強(qiáng)化間接調(diào)控工具的作用 .1998 年初 ,我國(guó)取消貸款限額管理 ,向間接金融調(diào)控邁出了重要一步 36一般性貨幣政策工具主要有哪些 1 法定存款準(zhǔn)備率 2 再貼現(xiàn)政策 3公開市場(chǎng)業(yè)務(wù) 37何謂貨幣政策時(shí)滯 是指從貨幣政策制定到最終影響各經(jīng)濟(jì)變量 ,實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)所經(jīng)過的時(shí)間 ,即 是貨幣政策傳導(dǎo)過程所需要的時(shí)間 .貨幣政策時(shí)滯可分為內(nèi)部時(shí)滯和外部時(shí)滯 .貨幣政策外部時(shí)滯一般在半年到一年半左右 。 貨幣政策內(nèi)部時(shí)滯較短 ,大約在 23個(gè)月后作用最為顯著 38金融監(jiān)管有哪些主要特征 金融監(jiān)管狹義的是指金融監(jiān)管當(dāng)局依據(jù)國(guó)家法律法規(guī)的授權(quán)對(duì)整個(gè)金融業(yè)在金融市場(chǎng)上所有業(yè)務(wù)活動(dòng)實(shí)施的監(jiān)督管理 .廣義是指在上述監(jiān)管之外 ,還包括了金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制與稽核的自律性監(jiān)管 ,同業(yè)組織的互律性監(jiān)管 ,社會(huì)中介組織和輿論的社會(huì)性監(jiān)管等 .//主要特征有 1法制性 :它是屬于國(guó)家的法定制度 ,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的金融監(jiān)管制度都是通過立法程序確 定的 .被監(jiān)管者和監(jiān)管者同受法律制約 2 系統(tǒng)性 :即金融監(jiān)管是一個(gè)龐大的系統(tǒng)工程 ,它是由監(jiān)管的依據(jù) ,體系 ,客體 ,目標(biāo)等組成的體系 3 社會(huì)性 :由于金融業(yè)具有明顯的”公共性”其活動(dòng)范圍及社會(huì)各部門 ,因此 ,有效的金融監(jiān)管應(yīng)該是一種社會(huì)性監(jiān)管 ,需要社會(huì)各界的協(xié)調(diào)配合 39何謂”四結(jié)合”的金融監(jiān)管方法 1 現(xiàn)場(chǎng)稽核與非現(xiàn)場(chǎng)稽核相結(jié)合 2 定期檢查與隨機(jī)抽查相結(jié)合 3全面監(jiān)管和重點(diǎn)監(jiān)管相結(jié)合 4外部監(jiān)管與內(nèi)部自律相結(jié)合 40金融壓制對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的阻滯作用表現(xiàn)在哪些方面 ?金融壓制 :若政府對(duì)金融業(yè)實(shí)行過分干預(yù)和管制政策 ,人為壓底利率和匯率并強(qiáng)行 配給信貸 ,造成金融業(yè)的落后和缺乏效率從而制約經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 ,而經(jīng)濟(jì)的呆滯反過來又制約了金融業(yè)的發(fā)展時(shí) ,金融和經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間就會(huì)陷入一種相互擎肘和雙雙落后的惡性循環(huán)狀態(tài) ,這種狀態(tài)就稱作金融壓制 //麥金農(nóng)和蕭認(rèn)為 ,當(dāng)代大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家都存在著金融壓制的狀況 ,加劇了金融體系發(fā)展的不平衡 ,極大限制了金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動(dòng) ,束縛了金融市場(chǎng)的形成和發(fā)展 ,降低了社會(huì)儲(chǔ)蓄并阻滯其向社會(huì)投資的順利轉(zhuǎn)化 ,資金利用效率和投資效率低下 ,最終制約了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 ,并通過消極的反饋?zhàn)饔眉觿×私鹑跇I(yè)的落后狀態(tài) ,因此 ,解除金融壓制是發(fā)展中國(guó)家繁榮金 融 ,發(fā)展經(jīng)濟(jì)的必要條件 41 當(dāng)代金融創(chuàng)新主要表現(xiàn)在哪幾個(gè)方面 金融創(chuàng)新 :泛指金融領(lǐng)域內(nèi)出現(xiàn)的 ,有別于既往的新業(yè)務(wù) ,新技術(shù) ,新工具 ,新機(jī)構(gòu) ,新市場(chǎng)與新制度安排的總稱 .從經(jīng)濟(jì)學(xué)意義說 ,金融創(chuàng)新是指通過引進(jìn)新的金融要素或者將已有的金融要素進(jìn)行重新組合 ,在最大化原則基礎(chǔ)上構(gòu)造新的金融生產(chǎn)函數(shù) .主要表現(xiàn)在 :1 金融制度創(chuàng)新 2金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新 3金融組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新 42金融創(chuàng)新的主要特征 1新型化 :它更多的是為適應(yīng)現(xiàn)代社會(huì)需要而作的革新 2電子化 :它是當(dāng)代金融創(chuàng)新的一個(gè)突出特征 3多樣化 :當(dāng)代金融創(chuàng)新的種類繁多 ,范圍廣泛是以往金融創(chuàng)新所 無法比擬的 4持續(xù)化 :金融創(chuàng)新以有 40 余年 ,至今仍未有低落的跡象 43簡(jiǎn)論貨幣政策與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合 一 .貨幣政策與財(cái)政政策的一般作用 :貨幣政策主要包括信貸政策和利率政策 .財(cái)政政策包括國(guó)家稅收政策和財(cái)政支出政策兩個(gè)方面二 .貨幣政策與財(cái)政政策是當(dāng)代各國(guó)政府調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)最主要的兩種政策三西方國(guó)家貨幣政策與財(cái)政政策的搭配 :⑴”緊”貨幣 ,”松”財(cái)政⑵”緊”財(cái)政”松”貨幣⑶財(cái)政 ,貨幣”雙緊”⑷財(cái)政 ,貨幣”雙松”四 .我國(guó)貨幣政策與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合⑴兩大政策的協(xié)調(diào)配合要以實(shí)現(xiàn)社會(huì)總供求的基本平衡為共同目標(biāo)⑵兩大政策的協(xié)調(diào) 配合應(yīng)有利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展⑶兩大政策既要相互支持 ,又要保持相對(duì)獨(dú)立性⑷從實(shí)際出發(fā)進(jìn)行兩大政策的搭配運(yùn)用 44如何理解現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中金融的地位與作用 金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用主要是通過以下四條途徑實(shí)現(xiàn)的 1通過金融運(yùn)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供條件現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是高度發(fā)達(dá)的貨幣信用經(jīng)濟(jì) ,一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都離不開貨幣信用因素 ,所有商品和勞務(wù)都以貨幣計(jì)價(jià)流通 ,各部門的余缺調(diào)劑都要借助各種信用形式 ,各種政策調(diào)節(jié)的實(shí)施也都與貨幣信用相關(guān) ,而金融正是通過自身的運(yùn)作特點(diǎn)為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù) 2 通過金融的基本功能促進(jìn)儲(chǔ)蓄 . 通過金融的基本功能促進(jìn)儲(chǔ)蓄并將其順利 轉(zhuǎn)化為投資 ,為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供資金支持 3通過金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作節(jié)約交易成本 .通過金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作節(jié)約交易成本促使資金融通 ,便利經(jīng)濟(jì)活動(dòng) ,合理配置資源 ,提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效率 4通過金融業(yè)自身的產(chǎn)值增長(zhǎng)直接為經(jīng)濟(jì)發(fā)展作貢獻(xiàn)目前 ,國(guó)際上衡量一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的一個(gè)重要指標(biāo)就是國(guó)民生產(chǎn)總值或國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值 ,主要有農(nóng)業(yè) ,工業(yè)和服務(wù)業(yè)的產(chǎn)值構(gòu)成 45鮑莫爾模型不僅有重要的理論意義 ,而且有著重要的現(xiàn)實(shí)意義 1)從理論上說 ,該模型是對(duì)凱恩斯的交易動(dòng)機(jī)貨幣需求理論的重大發(fā)展 2)從政策意義上說 ,鮑莫爾的存貨模型對(duì)凱恩斯學(xué)派以利率作為中介的貨幣政策主張?zhí)峁┝诉M(jìn)一步的理論上的支持 46鮑莫爾怎樣發(fā)展了凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論 ?其政策意義何在 凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論認(rèn)為交易動(dòng)機(jī)的貨幣需求只是收入的函數(shù) ,鮑莫爾的存貨模型通過分析發(fā)現(xiàn)交易動(dòng)機(jī)的貨幣需求同樣是利率的函數(shù) ,而且是遞減函數(shù) .//鮑莫爾認(rèn)為人們持有現(xiàn)金與企業(yè)持有存貨一樣 ,既不能過多 ,也不能過少 .在不影響正常交易情況下 ,應(yīng)力求保持現(xiàn)金余額的成本降至最低 .持有現(xiàn)金余額的總成本包括兩項(xiàng) :一是持有現(xiàn)金余額的機(jī)會(huì)成本 ,二是因變現(xiàn)而支付的傭金 .基