【正文】 象，利率決定于貨幣供求，由交易需求和投機(jī)需求決定的流動(dòng)性偏好，和由中央銀行貨幣政策決定的貨幣供給量是利率決定的兩大因素。同時(shí)，貨幣供給量表現(xiàn)為滿足貨幣需求的供給量，即貨幣供給量等于貨幣需求量是均衡利率的決定條件。在貨幣需求一定的情況下，利率取決于中央銀行的貨幣政策，并隨貨幣供給量的增加而下降。但當(dāng)利率下降到一定程度時(shí)，中央銀行再增加貨幣供給量利率也不會(huì)下降，人們對(duì)貨幣的需求無(wú)限大，形成“流動(dòng)性陷阱”。凱恩斯把利率看成是貨幣現(xiàn)象，認(rèn)為利率與實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量無(wú)關(guān)。同時(shí)，他對(duì)利率的分析還是一種存量分析，因而，屬于貨幣利率理論或短期利率理論。（4） 可貸資金理論是上述兩種理論的綜合。研究長(zhǎng)期實(shí)際經(jīng)濟(jì)因素（儲(chǔ)蓄、投資流量）和短期貨幣因素（貨幣供求流量）對(duì)利率的決定。認(rèn)為利率是由可貸資金的供求來(lái)決定的?？少J資金供給包括：儲(chǔ)蓄和短期新增貨幣供給量，可貸資金需求包括：投資和因人們投機(jī)動(dòng)機(jī)而發(fā)生的貨幣需求量；在可貸資金需求不變的情況下，利率將隨可貸資金供給量的增加或下降而下降或上升；反之，在可貸資金需求量不變的情況下，利率隨可貸資金的需求的增加或下降而上升或下降。均衡利率取決于可貸資金供求的平衡。由此可見(jiàn)，可貸資金論與凱恩斯流動(dòng)偏好利率理論的區(qū)別，在于可貸資金理論注重流量和貨幣供求的變化量的分析，并強(qiáng)調(diào)了長(zhǎng)期實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量對(duì)利率的決定作用。但可貸資金論與凱恩斯流動(dòng)偏好利率理論之間并不矛盾，流動(dòng)偏好利率理論中貨幣供求構(gòu)成了可貸資金理論的一部分。 試論利率水平的決定因素。P499 P502（1） 當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家多運(yùn)用IS—LM經(jīng)濟(jì)模型來(lái)分析宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中利率水平的決定因素。在運(yùn)用該模型分析宏觀經(jīng)濟(jì)時(shí)，是將國(guó)民經(jīng)濟(jì)的均衡看成是實(shí)物方面的均衡和貨幣方面的整體均衡，（圖解釋圖：IS曲線、LM曲線和E點(diǎn)的含義）。（2） 當(dāng)IS 、LM總水平變化時(shí)，兩曲線會(huì)發(fā)生位置的移動(dòng)，均衡利率必然也會(huì)變化：如果貨幣供求水平擴(kuò)大或縮小，LM曲線會(huì)右移或左移，因而均衡利率會(huì)下降或上升；如果儲(chǔ)蓄和投資水平擴(kuò)大或縮小，IS曲線也會(huì)向右或左移動(dòng)，使均衡利率上升或下降。所以，在該模型中非利率變量的變動(dòng)都將引起均衡利率的變化，而影響這些變量變化的主要因素也是決定和影響利率水平變動(dòng)的主要因素，具體有以下因素：P501—P502。（3） 在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中，上述決定利率的因素都不可能單獨(dú)地發(fā)揮作用，它們總是在同一經(jīng)濟(jì)條件下，以各自特有的方式，對(duì)立率發(fā)揮程度不同方向各異的影響作用。 利率對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響？其制約條件有哪些？P502 P503（1） 利率的定義。它是金融活動(dòng)中的一個(gè)重要變量。它的變化可以通過(guò)影響借貸雙方的利益影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的其他變量，而對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生影響。（2） 具體表現(xiàn)為：a、 利率對(duì)消費(fèi)和儲(chǔ)蓄的影響。在收入一定的情況下，消費(fèi)和儲(chǔ)蓄為此削彼長(zhǎng)的關(guān)系，收入用于消費(fèi)和儲(chǔ)蓄的比率會(huì)受到利率變動(dòng)的影響。利率上升，人們把收入用于消費(fèi)的機(jī)會(huì)成本上升，用于儲(chǔ)蓄的收益會(huì)上升，從而會(huì)促使消費(fèi)減少儲(chǔ)蓄增加。因而，利率變動(dòng)可以起到調(diào)節(jié)社會(huì)一定時(shí)期聚集資金量的作用。b、 利率對(duì)投資的影響。對(duì)投資者利率反映他們資金的成本，利率上升成本上升收益下降，因此利率變動(dòng)與投資需求變動(dòng)成反方向，從而，調(diào)節(jié)一定時(shí)期投資量的大小。此外，在存在客觀市場(chǎng)利率的情況下，利率會(huì)引導(dǎo)資金投向資本邊際效率相對(duì)高的項(xiàng)目或企業(yè)，從而起到激勵(lì)微觀主體提高效率，有效配置資金和資源的作用。c、 利率對(duì)通貨膨脹的影響。當(dāng)利率過(guò)低過(guò)度刺激投資時(shí)，一旦投資大于儲(chǔ)蓄會(huì)引起社會(huì)總需求大于總供給的經(jīng)濟(jì)失衡現(xiàn)象，導(dǎo)致物價(jià)上升。反之，提高利率會(huì)引起儲(chǔ)蓄上升投資下降，進(jìn)而調(diào)節(jié)供求，起到抑制通貨膨脹的作用。d、 利率與金融機(jī)構(gòu)。利率的變動(dòng)會(huì)促使銀行等金融機(jī)構(gòu)調(diào)整其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，以求在利率變動(dòng)的情況下增加收益或控制成本。這種影響使中央銀行利用利率影響信貸量和流向進(jìn)而調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)成為可能。e、 利率與對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，利率會(huì)通過(guò)一國(guó)與國(guó)外的經(jīng)濟(jì)交往活動(dòng)影響一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。首先，在對(duì)外貿(mào)易方面：……其次，在資本國(guó)際流動(dòng)方面。f、 利率對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控和影響作用由于其決定因素的復(fù)雜多樣性而難以用以上幾個(gè)方面給予全面解釋，只能擇其要點(diǎn)而概之。（3） 制約利率發(fā)揮作用的條件。利率以上作用的發(fā)揮及作用的大小，取決于是否具備或在多大程度上具備利率有效發(fā)揮作用的條件。這些條件是復(fù)雜的，可概括為以下主要方面：a、 一國(guó)經(jīng)濟(jì)中微觀主體的獨(dú)立性程度，及其對(duì)利率的敏感程度。利率調(diào)節(jié)是通過(guò)影響微觀主體的利益來(lái)實(shí)現(xiàn)的，因而微觀主體是否是獨(dú)立決策的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，關(guān)系到它們預(yù)算約束的有效性，對(duì)及利率變動(dòng)能否作出及時(shí)快速反映。b、 一國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度是利率能否在各市場(chǎng)間迅速傳導(dǎo)信息并引導(dǎo)資金流動(dòng)的前提。c、 利率結(jié)構(gòu)和利率決定的市場(chǎng)化程度，以及中央銀行是否以利率作為宏觀調(diào)控的工具等因素也會(huì)影響利率作用的發(fā)揮。利率能否直接真實(shí)反映市場(chǎng)供求，中央銀行能否借助工具影響市場(chǎng)利率，決定利率是否可以作為調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)工具，和發(fā)揮調(diào)節(jié)作用的程度。 結(jié)合我國(guó)利率體制的變革過(guò)程談?wù)勀銓?duì)我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的看法P503 P505（1） 利率市場(chǎng)化的含義：是利率管理體制范疇的問(wèn)題。隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革方向的確立，我國(guó)也確立了利率市場(chǎng)化的利率管理體制改革方向，及建立國(guó)家控制基準(zhǔn)利率，其他借貸市場(chǎng)利率基本放開(kāi)，由市場(chǎng)決定即由資金供求關(guān)系確定的利率管理體制。（2） 我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)利率管理體制的變革：兩個(gè)階段一個(gè)趨勢(shì)P504（3） 實(shí)施利率市場(chǎng)化改革的必要性：a、 是經(jīng)濟(jì)體制和金融體制市場(chǎng)化改革的要求。b、 是發(fā)揮利率反映并引導(dǎo)市場(chǎng)供求的作用、提高金融市場(chǎng)配置資金效率的要求。c、 是中央銀行運(yùn)用利率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的要求。（4） 當(dāng)前實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化的約束條件。利率市場(chǎng)化與經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化是密切相關(guān)的，兩者互為條件。在我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化需要一些條件：P504（5） 展望：P505 第三章：通貨膨脹理論一、 名詞解釋：需求拉上型通貨膨脹P507：指源于總需求膨脹而形成的通貨膨脹。（1）其第一推動(dòng)直接來(lái)源于貨幣因素，即貨幣的過(guò)量發(fā)行；（2）貨幣過(guò)量發(fā)行導(dǎo)致總需求膨脹，從而引發(fā)需求拉上型通貨膨脹。成本推進(jìn)型通貨膨脹P507：指由于上游產(chǎn)品成本和工資率的過(guò)度上升而引起的物價(jià)普遍上升的通貨膨脹。工資率上升導(dǎo)致通貨膨脹的條件是：貨幣工資率的增長(zhǎng)超過(guò)邊際勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)和收入攀比機(jī)制。結(jié)構(gòu)型通貨膨脹P508：指生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化導(dǎo)致總供失衡求或部分失衡而引發(fā)的通貨膨脹。其傳導(dǎo)機(jī)制是價(jià)格剛性機(jī)制和價(jià)格攀比機(jī)制。供求混合型通貨膨脹P509：是供給和需求兩種力量共同推進(jìn)的通貨膨脹。在現(xiàn)實(shí)生活中，純粹意義上的需求拉上、供給推進(jìn)或結(jié)構(gòu)型等都不可能持續(xù)地作為單獨(dú)引發(fā)通貨膨脹的因素，最終會(huì)演化為復(fù)雜的供求混合型通貨膨脹。供求混合型通貨膨脹主要表現(xiàn)為：“螺旋式”和“直線式”通貨膨脹兩種形式。前者是先由供給因素引起通貨膨脹，進(jìn)而引起總需求上升，演變?yōu)榛旌闲屯ㄘ浥蛎?；后者是先由需求因素引起通貨膨脹，進(jìn)而引起成本上升，形成供求混合型通貨膨脹。 二、 簡(jiǎn)答題： 簡(jiǎn)述需求拉上型通貨膨脹的形成過(guò)程。P509511（1） 定義（2） 需求拉上型通貨膨脹的形成過(guò)程可以從以下兩方面進(jìn)行分析：第一：短期（靜態(tài)）分析：A、分析的前提：在供給不變的情況下；總供求和貨幣供求存在四方聯(lián)關(guān)系。P509；B、傳導(dǎo)過(guò)程：MsMd Ad ，在總供給不變的情況下，引起短期內(nèi)物價(jià)上漲。見(jiàn)P510圖。第二：長(zhǎng)期（動(dòng)態(tài)）分析：A、分析的前提：分析的相關(guān)變量即貨幣供求和總產(chǎn)出量（總供給量）的關(guān)系為三角關(guān)系見(jiàn)P510；理論上講，在經(jīng)濟(jì)（產(chǎn)出）增長(zhǎng)極限（充分就業(yè)）內(nèi) Ms Y* 和P 。B、傳導(dǎo)過(guò)程：Ms Ad Y* 和P 。在離產(chǎn)出極限點(diǎn)較遠(yuǎn)時(shí)，Ms Y* P 。但在產(chǎn)出趨向極限點(diǎn)時(shí)，三個(gè)變量的關(guān)系變?yōu)镸s P Y* ,而且，Y*趨近于零增長(zhǎng)。見(jiàn)P511圖。C、由于短期內(nèi)隨著貨幣供給量的增加和總需求的增加，存在貨幣供給量的增長(zhǎng)對(duì)于產(chǎn)出量的增長(zhǎng)的刺激大于對(duì)物價(jià)上漲率的刺激的現(xiàn)象，人們便以為較多的貨幣供給量能帶來(lái)較大的產(chǎn)出量，因而試圖通過(guò)不斷擴(kuò)大貨幣供給量、擴(kuò)大總需求量來(lái)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，但動(dòng)態(tài)分析表明，不斷擴(kuò)大貨幣供給量同時(shí)也是需求拉上型通貨膨脹得以進(jìn)一步惡化的重要誘因。 簡(jiǎn)述成本推進(jìn)型通貨膨脹的形成過(guò)程。P511512（1） 定義（2） 成本推進(jìn)型通貨膨脹的形成過(guò)程可以從以下兩方面進(jìn)行分析：第一， 短期（靜態(tài)）分析：A、分析的前提：在總需求不變的情況下。B、傳導(dǎo)過(guò)程：成本上升引發(fā)物價(jià)上漲和產(chǎn)出下降。見(jiàn)P512圖，進(jìn)行圖解分析。第二， 長(zhǎng)期（動(dòng)態(tài)）分析：A、分析的前提：在總需求變動(dòng)的情況下。B、傳導(dǎo)過(guò)程：成本上升引發(fā)物價(jià)上漲和產(chǎn)出下降，政府為增加就業(yè)而擴(kuò)大貨幣供給量進(jìn)而擴(kuò)大總需求，成本推進(jìn)型通貨膨脹演變?yōu)楣┣蠡旌闲屯ㄘ浥蛎?。三? 論述題：“螺旋式” 混合型通貨膨脹有那幾個(gè)基本要點(diǎn)？請(qǐng)描述其動(dòng)態(tài)形成過(guò)程。P513514（1） 概念：最初起因于成本方面，是從生產(chǎn)領(lǐng)域開(kāi)始的。首先表現(xiàn)為成本推進(jìn)型通貨膨脹，當(dāng)成本推進(jìn)型通貨膨脹得到總需求擴(kuò)張的支持后，便演化為“螺旋式”混合型通貨膨脹。（2） 基本要點(diǎn)：見(jiàn)P513（3） 動(dòng)態(tài)形成過(guò)程：P513圖解：成本上升 價(jià)格上升和產(chǎn)出下降，為了抑制產(chǎn)出就業(yè)下降，政府用增加貨幣供給量來(lái)擴(kuò)張總需求，進(jìn)而導(dǎo)致物價(jià)進(jìn)一步上升同時(shí)產(chǎn)出會(huì)到原起點(diǎn)。物價(jià)上升引起成本進(jìn)一步上升，導(dǎo)致產(chǎn)出又一次下降，因而，政府進(jìn)一步擴(kuò)張總需求，使物價(jià)進(jìn)一步上升，產(chǎn)出則又會(huì)到原起點(diǎn)。所以，物價(jià)上漲率沿著動(dòng)態(tài)均衡點(diǎn)螺旋上升，產(chǎn)出不變。（4） 在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，“螺旋式”通貨膨脹表現(xiàn)為螺旋上升而非猛烈上升，但調(diào)控的難度比較大，因?yàn)樗婕暗浇?jīng)濟(jì)運(yùn)行的組織結(jié)構(gòu)和機(jī)制配套等問(wèn)題。 試論述通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。P515519通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)指通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，可以具體從以下方面進(jìn)行分析：（1） 通貨膨脹與短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：前提：總供給量變化，但總供給水平不變，即總體生產(chǎn)能力不變。此時(shí)，通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)可從以下兩個(gè)階段分析：第一， 通貨膨脹初期在經(jīng)濟(jì)體系存在資源閑置，同時(shí)現(xiàn)實(shí)產(chǎn)量大大低于最大潛在供給。此時(shí)，通貨膨脹帶動(dòng)總需求增長(zhǎng)可能在短期內(nèi)刺激經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。P515圖示。第二， 在通貨膨脹的后期，經(jīng)濟(jì)體系已不存在閑置資源。由于總需求的持續(xù)擴(kuò)張，在總供給水平不變的情況下，使經(jīng)濟(jì)社會(huì)中可利用的資源處于緊張配置和緊張利用狀態(tài)，同時(shí)現(xiàn)實(shí)產(chǎn)量接近等于最大潛能供給。此時(shí)，通貨膨脹帶動(dòng)總需求的增長(zhǎng)不會(huì)帶來(lái)任何實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)只能促使物價(jià)水平進(jìn)一步升高。P516圖示。（2） 長(zhǎng)期看通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)態(tài)關(guān)系：前提：生產(chǎn)能力在經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中是不斷提高的。即生產(chǎn)是在規(guī)模不斷擴(kuò)大的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，總供給的水平是變化的，而且，生產(chǎn)能力的擴(kuò)大先于總需求的擴(kuò)張。圖解：P517。在總供給水平增加總需求不變的情況下，價(jià)格水平下降；當(dāng)總需求水平上升后物價(jià)上漲同時(shí)產(chǎn)出增加，此時(shí)，通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效應(yīng)，與短期分析相同。總趨勢(shì)是伴隨總供給增加物價(jià)上升。（3） 通貨膨脹預(yù)期產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)前提：如果通貨膨脹成為一種經(jīng)常的現(xiàn)象，社會(huì)公眾都會(huì)對(duì)通貨膨脹形成預(yù)期。結(jié)論：此時(shí)，通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效應(yīng)會(huì)減弱。原因分析：第一， 通貨膨脹預(yù)期導(dǎo)致貨幣工資率變動(dòng)滯后過(guò)程縮短和積累能力下降：所謂工資率變動(dòng)滯后指工資調(diào)整滯后于物價(jià)上漲，其結(jié)果使廠商能因物價(jià)上漲而獲得更多得超額利潤(rùn)，因而加強(qiáng)了企業(yè)得積累能力和投資能力，從而促進(jìn)產(chǎn)出得增加。但在通貨膨脹預(yù)期成為習(xí)慣行為的情況下，在通貨膨脹之前，工人會(huì)迫使廠商調(diào)高工資，使因貨幣工資率變動(dòng)滯后效應(yīng)被抵消。第二， 通貨膨脹預(yù)期有可能導(dǎo)致發(fā)生臨時(shí)性的過(guò)度購(gòu)買行為個(gè)別消費(fèi)者和廠商預(yù)期要發(fā)生通貨膨脹，他們會(huì)在需要消費(fèi)和進(jìn)貨之前購(gòu)進(jìn)消費(fèi)品和原材料等生活和生產(chǎn)必需品。這種行為會(huì)影響到其他社會(huì)公眾，使廠商普遍存貨超過(guò)正常量，消費(fèi)者短期消費(fèi)品積存增加。短期內(nèi)市場(chǎng)會(huì)供不應(yīng)求，同時(shí)，信貸資金供應(yīng)緊張，物價(jià)和利率上升，但接下來(lái)，購(gòu)買力便會(huì)下降，借貸需求也會(huì)下降，導(dǎo)致總需求下降，產(chǎn)出減少，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯。 第四章：金融體系一、 名詞解釋：直接融資P522 P523：是貨幣資金的供給者和貨幣資金的需求者之間直接發(fā)生信貸關(guān)系，貨幣資金的需求者直接發(fā)行融資憑證給貨幣資金的供給者，進(jìn)行資金的融通的過(guò)程，通常情況下，這種交易以證券經(jīng)紀(jì)人或證券商作為中介進(jìn)行安排，證券經(jīng)紀(jì)人或證券商等中介人向交易雙方收取中介服務(wù)費(fèi)而賺取利潤(rùn)。間接融資P523：指貨幣資金的供給者和貨幣資金的需求者之間的資金融通通過(guò)各種金融機(jī)構(gòu)中介來(lái)進(jìn)行；金融機(jī)構(gòu)發(fā)行各式金融憑證給貨幣資金的供給者而獲得資金；再以貸款和投資的形式購(gòu)入貨幣資金需求者的債務(wù)憑證，以此融通貨幣資金的供給者和貨幣資金的需求者之間的資金的融資方式。金融機(jī)構(gòu)本身發(fā)行和購(gòu)買債務(wù)憑證，主要通過(guò)債券債務(wù)的利息差來(lái)賺取利潤(rùn)。資產(chǎn)證券化P526：是指將已經(jīng)存在的信貸資產(chǎn)集中起來(lái)并重新分割為證券進(jìn)而轉(zhuǎn)賣給市場(chǎng)上的投資者，從而使此項(xiàng)資產(chǎn)再原持有者的資產(chǎn)負(fù)債表上消失。作為直接信貸資產(chǎn)的主要持有者，商業(yè)銀行和儲(chǔ)蓄信貸機(jī)構(gòu)最適合開(kāi)展此類業(yè)務(wù)。資產(chǎn)證券化的本質(zhì)含義是將貸款或應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為可流通的金融工具的過(guò)程。金融監(jiān)管：一國(guó)政府通過(guò)國(guó)家立法指定和保障金融監(jiān)管當(dāng)局對(duì)金融活動(dòng)實(shí)施監(jiān)督和管理。金融監(jiān)管當(dāng)局借助于一系列監(jiān)管制度和措施，行使監(jiān)管職權(quán)以控制金融風(fēng)險(xiǎn)保證存款人利益，保障金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，維護(hù)金融業(yè)的穩(wěn)定運(yùn)行。 二、 簡(jiǎn)答題： 資產(chǎn)證券化對(duì)我國(guó)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)改革的意義。P526 P527（1） 概念（2） 作用：信用增級(jí)、消除信用過(guò)份集中轉(zhuǎn)移金融風(fēng)險(xiǎn)、體現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)充分利用資產(chǎn)價(jià)值、提供流動(dòng)性、提高資本比率。（3） 作