【正文】 果對系統(tǒng)內分配數(shù)量進行核準，數(shù)量不符的，應當?shù)谝粫r 間告知各投資管理部門的總監(jiān)及監(jiān)察稽核部總監(jiān)。對于以公司名義進行申購的投資對象，公司在獲配額度確定后，嚴格按照價格優(yōu)先的原則在各投資組合間進行分配。申購價格相同的投資組合則根據(jù)投資指令的數(shù)量按比例進行分配。確因特殊原因不能按照上述原則進行分配的，應啟動異常交易識別流程，審核通過的，可以進行相應分配。 公平交易制度的執(zhí)行情況 本報告期內，公司已實行公平交易制度，并建立公平交易制度體系，已建立投資決策體系，加強交易執(zhí)行環(huán)節(jié)的內部控制，并通過工作制度、流程和技術手段保證公平交易原則的實現(xiàn)。同時，公司已通 過對投資交易行為的監(jiān)控、分析評估和信息披露來加強對公平交易過程和結果的監(jiān)督。 異常交易行為的專項說明 本報告期內，除完全按照有關指數(shù)的構成比例進行投資的組合外，其余各投資組合均未參與交易所公開競價同日反向交易，不涉及成交較少的單邊交易量超過該證券當日成交量 5%的情形，對本年度同向交易價差進行專項分析，未發(fā)現(xiàn)異常情況。 管理人對報告期內基金的投資策略和業(yè)績表現(xiàn)的說明 報告期內基金投資策略和運作分析 我們認為目前市場反應的是利率市場化加政府信用保護傘下的扭曲的風險偏好。股票市 場的風格如此極端并非股市的獨立現(xiàn)象，這些錢的風險偏好與影子銀行里的追逐非標資產的資金是一樣的。在利率市場化的背景下，金融機構的負債端成本上升很快，所以資產端被迫需求更高收益，如果風控得到，這本無可厚非。但是中國在金融鎖國和政府保護的背景下，在所謂守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的政治要求之下，違約和破產的風險逐漸被市場所忘記，于是資產估值從盈利與風險的二維角度變成了只要盈利的單線思維，而反映在更追捧成長的股票市 定期報告 第 11 頁 共 39 頁 場，成長開始脫離盈利的實際，故事越大越能漲，各類投資者紛紛上馬，開始逆向選擇的過程。 在這樣的情況下，我覺 得更重要的是思考什么因素會使得這種趨勢逆轉。我們認為，既然這種風險偏好是來自于股票市場之外，那這種因素也可能來自股票市場之外。我們覺得有可能會是更多一些違約的爆出，比如類似中誠的事件。理論上講，過去幾年在顯著的道德風險下信托規(guī)模如此膨脹，經濟逐步下行過程中，違約和破產是不可避免的，現(xiàn)在政府兜底，只會引發(fā)未來更大的風險。 報告期內基金的業(yè)績表現(xiàn) 截 至 報告期末，本基金份額凈值為 ，成立以來的累計凈值為 元，報告期基金份額凈值增長率為 %，本期業(yè)績比較基準增長率為 %。 管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望 從短期來看，我們不認為流動性在收緊，反而是向寬松方面變化。首先，最近銀行間利率有所下行，債券也有所上漲；第二， 20xx年 一月份接近 信貸是個天量，不管政府是什么意圖，這都將造成利率短期的下行；第三，從更遠角度考慮，中國目前的主要任務去杠桿，有巨大的債務存量要消化，這種情況下一定不能緊縮，而是要保持溫和的利率水平，消化存量，控制新增，硬著陸絕對不是好的選擇；第四，放在更遠的角度看，利率市場化造成利率中樞上抬不可阻擋，但與此同時應該保持貨幣 供應量的相對寬松，否則利率會失控，造成硬著陸風險。所以，我們整體認為 20xx年的流動性要比 20xx年 寬松。 管理人對報告期內基金估值程序等事項的說明 根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會 20xx年 9月 12日發(fā)布的【 20xx】 38號文《關于進一步規(guī)范證券投資基金估值業(yè)務的指導意見》，長信基金管理有限責任公司（以下簡稱 “ 公司 ” ）制訂了健全、有效的估值政策和程序，成立了估值工作小組，小組成員由投資管理部總監(jiān)、固定收益部總監(jiān)、研究發(fā)展部總監(jiān)、交易管理部總監(jiān)、金融工程部總監(jiān)、基金事務部總監(jiān)以及基金事務部至少一名業(yè)務骨 干共同組成。相關參與人員都具有豐富的證券行業(yè)工作經驗，熟悉相關法規(guī)和估值方法?；鸾浝聿恢苯訁⑴c估值決策，如果基金經理認為某證券有更好的證券估值方 定期報告 第 12 頁 共 39 頁 法，可以申請公司估值工作小組對某證券進行專項評估。估值決策由與會估值工作小組成員 1/2以上多數(shù)票通過。對于估值政策，公司與基金托管人充分溝通，達成一致意見。審計本基金的會計師事務所認可公司基金估值政策和程序的適當性。 參與估值流程各方不存在任何重大利益沖突。報告期內，未簽訂與估值相關的定價服務。 管理人對報告期內基金利潤分配情況的說明 根據(jù)相關法律法規(guī)和 本基金基金合同規(guī)定的基金收益分配原則以及基金實際運作情況。 本基金本報告期已公告實施一次分紅，符合基金合同中關于利潤分配條款的約定。詳細情況如下： 單位：人民幣元 權益登記日 除息日 每 10份基金份額分紅數(shù) 現(xiàn)金形式發(fā)放 再投資形式 發(fā)放 利潤分配合計 20xx年 5月 22日 20xx年 5月 22日 276,542, 475, 277,018, 本基金收益分配原則如下： 本基金的每份基金份額享有同等分配權； 在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益 分配次數(shù)最多為 6次，每份基金份額每次分配比例不得低于收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的 30%；若基金合同生效不滿 3個月，可不進行收益分配； 基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值； 分紅權益登記日申請申購的基金份額不享受當次分紅，分紅權益登記日申請贖回的基金份額享受當次分紅； 基金紅利發(fā)放日距離收益分配基準日的時間不得超過 15個工作日； 本基金收益分配方式分為兩種：現(xiàn)金分紅與紅利再投資，基金份額持有人可選擇現(xiàn)金紅利或將現(xiàn)金紅利自動轉為基金份額進行 再投資；若基金份額持有人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅； 法律法規(guī)或監(jiān)管機構另有規(guī)定的從其規(guī)定。 定期報告 第 13 頁 共 39 頁 定期報告 第 14 頁 共 39 頁 167。 5 托管人報告 報告期內本基金托管人遵規(guī)守信情況聲明 在托管長信內需成長股票型證券投資基金的過程中，本基金托管人中國農業(yè)銀行股份有限公司嚴格遵守《證券投資基金法》相關法律法規(guī)的規(guī)定以及《長信內需成長股票型證券投資基金基金合同》、《長信內需成長股票型證券投資基金托管協(xié)議》的約定，對長信內需成長股票型證券投資基金管理人 — 長信基金管理有限 責任 公司 20xx年 1月 1日至 20xx年 12月 31日基金的投資運作，進行了認真、獨立的會計核算和必要的投資監(jiān)督，認真履行了托管人的義務，沒有從事任何損害基金份額持有人利益的行為。 托管人對報告期內本基金投資運作遵規(guī)守信、凈值計算、利潤分配等情況的說明 本托管人 認為 ， 除 20xx年 7月 2日至 7月 15日連續(xù) 10個交易日長信內需成長股票型證券投資基金的股票投資超過基金資產凈值的 95%， 違反了基金合同中約定的股票投資不得超過基金資產凈值 95%的投資限制 ， 長信基金管理有限 責任 公司在長信內需成長股票型證券投資基金的投資運作、基金資產凈值的計算、基金份額申 購贖回價格的計算、基金費用開支及利潤分配等問題上，不存在損害基金份額持有人利益的行為；在報告期內，嚴格遵守了《證券投資基金法》等有關法律法規(guī)，在各重要方面的運作嚴格按照基金合同的規(guī)定進行。 托管人對本年度報告中財務信息等內容的真實、準確和完整發(fā)表意見 本托管人認為，長信基金管理有限 責任 公司的信息披露事務符合《證券投資基金信息披露管理辦法》及其他相關法律法規(guī)的規(guī)定，基金管理人所編制和披露的長信內需成長股票型證券投資基金年度報告中的財務指標、凈值表現(xiàn)、收益分配情況、財務會計報告、投資組合報告等信息真實 、準確、完整，未發(fā)現(xiàn)有損害基金持有人利益的行為。 定期報告 第 15 頁 共 39 頁 167。 6 審計報告 本報告期本基金 20xx年度財務報告經畢馬威華振事務所（特殊普通合伙）審計，注冊會計師出具了無保留意見的審計報告（ 畢馬威華振審字第 1400178號 ），投資者可通過年度報告正文查看審計報告全文。 定期報告 第 16 頁 共 39 頁 167。 7 年度財務報表 資產負債表 會計主體：長信內需成長股票型證券投資基金 報告截止日： 20xx年 12月 31日 單位：人民幣元 資 產 本期末 20xx年 12月 31日 上年度末 20xx年 12月 31日 資 產： 銀行存款 2,855, 6,766, 結算備付金 94, 388, 存出保證金 48, 18, 交易性金融資產 39,294, 69,746, 其中：股票投資 39,294, 69,746, 基金投資 － － 債券投資 － － 資產支持證券投資 － － 貴金屬投資 － － 衍生金融資產 － － 買入返售金融資產 － － 應收證券清算 款 91, 559, 應收利息 1, 應收股利 － － 應收申購款 5,104, 34, 遞延所得稅資產 － － 其他資產 － － 資產總計 47,489, 77,516, 負債和所有者權益 本期末 20xx年 12月 31日 上年度末 20xx年 12月 31日 負 債： 短期借款 － － 交易性金融負債 － － 衍生金融負債 － － 賣出回購金融資產款 － － 定期報告 第 17 頁 共 39 頁 應付證券清算款 － － 應付贖回款 151, 543, 應付管理人報酬 51, 92, 應付托管費 8, 15, 應付銷售服務費 － － 應付交易費用 119, 150, 應交稅費 － － 應付利息 － － 應付利潤 － － 遞延所得稅負債 － － 其他負債 405, 310, 負債合計 736, 1,112, 所有者權益： 實收基金 40,885, 75,760, 未分配利潤 5,867, 644, 所有者權益合計 46,752, 76,404, 負債和所有者權益總計 47,489, 77,516, 注：報告截止日 20xx年 12月 31日，基金份額凈值 ，基金份額總額40,885,。 利潤表 會計主體：長信內需成長股票型證券投資基金 本報告期： 20xx年 1月 1日 至 20xx年 12月 31日 單位：人民幣元 項 目 本期 20xx年 1月 1日 至 20xx年12月 31日 上年度可比期間 20xx年 1月 1日 至 20xx年 12月31日 一、收入 17,096, 18,940, 218, 82, 其中：存款利息收入 218, 82, 債券利息收入 － － 資產支持證券利息收入 － － 買入返售金融資產收入 － － 其他利息收入 － － （損失以“ ”填列） 21,418, 7,115, 定期報告 第 18 頁 共 39 頁 其中：股票投資收益 21,210, 7,767, 基金投資收益 － － 債券投資收益 － － 資產支持證券投資收益 － － 貴金屬投資收益 － －