【正文】 全。我國缺乏分級發(fā)展的資本市場。我國資本市場從誕生的那天起，股票發(fā)行額和上市公司選擇就受到規(guī)模限制，這些硬性條件是高校中小科技企業(yè)達(dá)不到的。雖然我國證券市場于2004年6月25日啟動了中小企業(yè)板。但目前中小企業(yè)板無法真正為中國的中小企業(yè)服務(wù)，因為中小企業(yè)版的上市標(biāo)準(zhǔn)與滬深兩市的上市標(biāo)準(zhǔn)沒有區(qū)別。這些使得高校中小科技企業(yè)基本不可能到資本市場進(jìn)行融資。風(fēng)險投資發(fā)展緩慢。我國風(fēng)險投資業(yè)市場化程度不高，風(fēng)險投資制度不符合國際慣例，風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境不完善，缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)（如信托法）來制約，而且風(fēng)險投資主要來源于政府撥款，形成了一種政府主導(dǎo)性的發(fā)展模式。由于資金來源有限，規(guī)模普遍偏小，難以達(dá)到分散風(fēng)險、建立適度的投資組合的運(yùn)作目的。同時尚未形成一個完整的風(fēng)險投資的退出機(jī)制，使許多國內(nèi)的風(fēng)險投資資金大量滯留在生產(chǎn)領(lǐng)域，也使外國的風(fēng)險投資者望而卻步，不利于拓寬高校中小科技企業(yè)的融資渠道。高校中小科技企業(yè)應(yīng)該成為推動我國科技產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的生力軍，但是，由于目前融資障礙頗多，融資困難重重，大大影響了它們的發(fā)展。只有為高校中小科技企業(yè)拓寬融資渠道，提供更多的融資方式，才能真正解決其資金短缺的瓶頸問題，高校中小科技企業(yè)才能取得更快的發(fā)展。參考文獻(xiàn):[M].寧夏人民出版社,、[J].科技進(jìn)步與對策,2006(12).[J].經(jīng)濟(jì)師,2006(4).[J].管理科學(xué),2006(5).第二篇：張發(fā)衡中小科技企業(yè)融資難題分析張發(fā)衡中小科技企業(yè)融資難題分析我國中小科技企業(yè)的融資，多年來一直是個難題。創(chuàng)業(yè)板的推出時間尚無定論，使這一問題的解決更顯遙遠(yuǎn)。同時，作為扶持中小企業(yè)的國內(nèi)創(chuàng)投業(yè)，也由于沒有退出機(jī)制而進(jìn)退維谷。那么，沒有創(chuàng)業(yè)板我國的中小企業(yè)該怎么辦?記者通過采訪了解到，臺灣作為世界上創(chuàng)投業(yè)最成功的地區(qū)之一，在這方面有許多值得我們借鑒的地方。近期，深圳市政創(chuàng)投公會赴臺考察，他們對臺灣政府在創(chuàng)投業(yè)的大力支持和引導(dǎo)，感受頗深。資金支持從1985年創(chuàng)投業(yè)剛剛起步，臺灣“行政院開發(fā)基金”就籌資8億元新臺幣，設(shè)立創(chuàng)投種子基金。此后，基金的投資規(guī)模分別為：1992年16億元，1997年20億元，2001年1000億元(其中帶動民間700億元新臺幣)。到去年6月底，該基金直接投資重點科技項目29項，累計金額424億元新臺幣。此外，臺灣證券柜臺買賣中心(OTC)的設(shè)立，也為中小企業(yè)融資和創(chuàng)投資金退出開辟了寬廣的通道。OTC成立于1994年，其特點是上柜條件比交易所的上市條件低得多。且上柜企業(yè)一旦符合上市條件，即可申請直接轉(zhuǎn)入交易所上市。今年1月份，臺灣又開設(shè)了“興柜股票交易市場”，其要求更低，沒有盈利、資本額、設(shè)立年限及股東人數(shù)的規(guī)定，只要提出申請輔導(dǎo)，有兩家以上券商推薦就可以了。OTC同時還方便了創(chuàng)投退出，并使之獲得增值收益。由于以上這些得力的政策和措施，臺灣創(chuàng)投業(yè)以近30億美元的創(chuàng)投資本總額帶動了超過300億美元投資于科技產(chǎn)業(yè)。截至2001年，僅IT產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值就高達(dá)241億美元。政策扶持早在1983年，臺灣就頒布了《獎勵投資條例》和《創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)管理規(guī)則》，對創(chuàng)投出資人實行20%的投資抵扣稅優(yōu)惠政策。出資人作為創(chuàng)投公司的原始股東，持有創(chuàng)投公司股權(quán)滿兩年后，可以申請享受實際出資額的20%用于抵扣企業(yè)所得稅。這個政策的出臺，吸引了大量民間和島外資金。這雖使臺灣減少稅收60億元新臺幣，但投資項目股東的創(chuàng)投收益卻超過了新臺幣200億元。直到2000年，由于創(chuàng)投行業(yè)連續(xù)多年盈利，此項優(yōu)惠政策方才取消。xdrtubdrt第三篇：中小房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道分析中小房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道分析一、我國房地產(chǎn)企業(yè)融資現(xiàn)狀與渠道分析〔一〕房地產(chǎn)資金來源現(xiàn)狀房地產(chǎn)資金現(xiàn)在主要來自七個方面，國內(nèi)貸款，利用外資，外商直接投資，自籌資金，企事業(yè)單位自有資金，購房者的定金和預(yù)付款以及其它資金。04年1~11月，國內(nèi)貸款、%，%，與去年同期相比，%，%，增幅很大。行業(yè)資金來源結(jié)構(gòu)存在嚴(yán)重缺陷，銀行貸款數(shù)量巨大。房地產(chǎn)行業(yè)不同資金來源所占比重〔二〕本期不同渠道融資金額變化不同渠道融資金額變化2004年8月份以來，房地產(chǎn)投資的各種渠道中，自籌資金、定金及預(yù)付款、利用外資、外商直接投資和其他資金均呈現(xiàn)回落趨勢，而國內(nèi)貸款和企事業(yè)單位自有資金在10月止跌反彈，略有增長?！踩超F(xiàn)有七大融資方式剖析受一系列宏觀調(diào)控政策影響，金融機(jī)構(gòu)、特別是銀行都提高了對房地產(chǎn)行業(yè)貸款的要求，開發(fā)商通過其它渠道融資的需求大增，面對資金的瓶頸，現(xiàn)行解決的途徑并不是很多。：銀行貸款是房地產(chǎn)開發(fā)商趨之假設(shè)鶩的主要融資渠道。雖然央行121號文件規(guī)定，銀行貸款現(xiàn)階段從緊，對于工程開發(fā)程度和開發(fā)商自有資金的開門檻，將大多數(shù)開發(fā)商排除在門外。但是，對于企業(yè)而言，便捷，本錢相對較低，財務(wù)杠桿作用大的銀行貸款有著致命的誘惑，更何況，其還債壓力大等缺點還可以通過調(diào)整長期負(fù)債和短期負(fù)債的負(fù)債結(jié)構(gòu)加以躲避。同時，房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)目前仍普遍被銀行視為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，商業(yè)銀行的信貸熱情絲毫未減。：信托是目前房地產(chǎn)業(yè)新興的融資熱點，從2003年到2004年，全國共發(fā)行房地產(chǎn)信託163只。信托資金的分量遠(yuǎn)缺乏以支撐行業(yè)的開展，之所以大受青睞，主要是它在串接多種金融工具方面獨具優(yōu)勢：一可以引入海外基金，二可以充分國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)投資信托基金，三可以以固定回報的方式，以股權(quán)投資方式進(jìn)入工程公司，四可以在適當(dāng)?shù)臅r候?qū)⒐こ坦景b上市，五可以完成工程前期建設(shè)，使工程符合銀行貸款條件，對融資渠道的整合提升具有積極的作用。：國外房地產(chǎn)基金看好以上海為主的中國房地產(chǎn)市場。摩根士丹利下屬房地產(chǎn)投資基金