3股票投資分析報告-文庫吧
2025-08-13 00:21 本頁面
【正文】 題。宏觀經(jīng)濟因素對證券市場的影響主要有兩個途 徑：一是宏觀經(jīng)濟的周期性運行；二是宏觀經(jīng)濟政策的調(diào)整。宏觀經(jīng)濟走勢是影響證券市場大盤走勢的最基本因素。證券市場是整個市場體系的重要組成部分，上市公司是宏觀經(jīng)濟運行微觀基礎(chǔ)中的重要主體，因此，證券市場價格理所當(dāng)然地會隨宏觀經(jīng)濟運行狀況的變動而變動，會因宏觀經(jīng)濟的調(diào)整而調(diào)整。從根本上說，股市的運行與宏觀的經(jīng)濟運行應(yīng)當(dāng)是一致的，經(jīng)濟的周期決定股市的周期，股市周期的變化反映了經(jīng)濟周期的變動。經(jīng)濟周期包括衰退、危機、復(fù)蘇和繁榮四個階段，一般來說，在經(jīng)濟衰退時期，股價指數(shù)會逐漸下跌；到經(jīng)濟危機時期，股價指數(shù)跌至最低點； 當(dāng)經(jīng)濟復(fù)蘇開始時，股價指數(shù)又會逐步上升；到經(jīng)濟繁榮時，股價指數(shù)則上漲至最高點。 政府對經(jīng)濟的干預(yù)主要是通過貨幣政策和財政政策來實現(xiàn)的。政策的實施以及政策目標(biāo)的實現(xiàn)均會反映到證券市場上，另 第 4 頁 共 13 頁 外政府為了改善國際貿(mào)易狀況，促進國際收支平衡而調(diào)整匯率政策，也會對證券市場造成影響。貨幣政策 貨幣政策是國家實施宏觀調(diào)控的重要手段之一，它的實施影響著經(jīng)濟生活的各個方面，對資產(chǎn)價格的影響也不例外。貨幣政策的調(diào)整會直接、迅速地影響證券市場。中央銀行貫徹貨幣政策、調(diào)節(jié)信貸與貨幣供應(yīng)量的手段主要有三個： 調(diào)整法定準(zhǔn)備金率； 再貼現(xiàn)政策； 公開市場業(yè)務(wù)。主要是通過以下幾個方面對證券市場產(chǎn)生影響的。（ 1）當(dāng)增加貨幣供應(yīng)量時，一方面證券市場的資金增多，另一方面通貨膨脹也使人們?yōu)榱吮Ｖ刀徺I證券，從而推動證券價格上漲；反之，當(dāng)減少貨幣供應(yīng)量時，證券市場的資金減少，價格的回落又使人們對購買證券保值的欲望降低，從而使證券價格呈回落趨勢。（ 2）利率的調(diào)整通過決定證券投資的機會成本和影響上市公司的業(yè)績來影響證券市場價格。當(dāng)利率提高時證券投資的機會成本提高，同時上市公司的運營成本提高，業(yè)績 下降，從而證券市場價格下跌；反之則上漲。（ 3）中央銀行在公開市場上買進證券時，對證券的有效需求增加，促進證券價格上漲；賣出時，證券的供給增加就會引起價格下降。近年來，我國實施穩(wěn)健的貨幣政策，貨幣供應(yīng)有了適度增長，貨幣流動性增強，企業(yè)資金充裕程度有所增加，資金成本保持在較低水平，財務(wù)負(fù)擔(dān) 第 5 頁 共 13 頁 較輕，低利率刺激了消費信貸的發(fā)展，特別是刺激了人們對住房、汽車的消費需求，并增加了人們對理財和投資問題的關(guān)注，從而促進了直接融資特別是股票市場的發(fā)展。財政政策 財政政策手段主要包括國家預(yù)算、稅收、國債、財政補貼、財政 管理體制、轉(zhuǎn)移支付制度等。這些手段可以單獨使用，也可以配合協(xié)調(diào)使用。財政政策的調(diào)整對證券市場具有持久的但較為緩慢的影響。財政政策是通過財政收入和財政支出的變動來影響宏觀經(jīng)濟活動水平的經(jīng)濟政策。財政政策的主要手段有三個：一是改變政府購買水平；二是改變政府轉(zhuǎn)移支付水平；三是改變稅率。當(dāng)經(jīng)濟增長持續(xù)緩慢，失業(yè)增加時，政府要實行擴張性財政政策，提高政府購買水平，提高轉(zhuǎn)移支付水平、降低稅率，以增加總需求，解決衰退與失業(yè)問題。當(dāng)經(jīng)濟增長強勁，價格水平持續(xù)上漲時，政府要實行緊縮性財政政策，降低政府購買力水平，
范文總結(jié)相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1