招商銀行股票投資分析報(bào)告-文庫吧
2025-07-05 01:33 本頁面
【正文】 0。點(diǎn)，較12月末收盤上升點(diǎn)，漲幅為%。上證A股市場日均交易量億元，較上月增加億元。二、銀行行業(yè)分析（一）經(jīng)濟(jì)環(huán)境存在增長和轉(zhuǎn)型的長期困境，短期內(nèi)固定資產(chǎn)投資樂觀經(jīng)濟(jì)存在增長和轉(zhuǎn)型的雙重困境，一方面是傳統(tǒng)增長模式存在產(chǎn)能過剩和生產(chǎn)低效率現(xiàn)象，另一方面是短期內(nèi)難以找到轉(zhuǎn)型突破點(diǎn)，新興行業(yè)的產(chǎn)能利用率及終端需求偏低。因此，從長期來看，仍然需要改善不合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、提升要素生產(chǎn)率；但短期來看，保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長、降低傳統(tǒng)行業(yè)經(jīng)營波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、保持金融體系良性運(yùn)轉(zhuǎn)，或許才能給轉(zhuǎn)型帶來時(shí)間和空間。（二）金融生態(tài)監(jiān)管手段市場化，金融市場活力增加，機(jī)構(gòu)競爭格局加劇。中央銀行在貨幣政策制定過程中，存在內(nèi)部多重目標(biāo)的抉擇困境和內(nèi)外部發(fā)展不平衡的糾結(jié)。貨幣政策制定的困境和糾結(jié)，一方面可以通過推進(jìn)市場化的制度改革來實(shí)現(xiàn)，另一方面也可以發(fā)揮市場自身的調(diào)節(jié)功能來緩解。央行希望發(fā)揮金融活動(dòng)參與主體的主觀能動(dòng)性，同時(shí)保持政策工具的精準(zhǔn)有效使用，調(diào)控的手段將更加市場化和多樣化。具體而言：強(qiáng)化金融制度的市場化改革：包括鞏固利率市場化成果，推動(dòng)存款保險(xiǎn)制度設(shè)立；在銀行間市場放松發(fā)債準(zhǔn)入來促進(jìn)金融支持支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)直接融資市場發(fā)展；推進(jìn)匯率制度改革，擴(kuò)大人民幣匯率波動(dòng)空間，完善匯率形成機(jī)制；推進(jìn)人民幣國際化，擴(kuò)大貿(mào)易結(jié)算范圍，提升人民幣在全球內(nèi)的使用范圍，增加央行政策制定的獨(dú)立性。拓寬多樣化的貨幣政策工具：除常規(guī)的準(zhǔn)備金和利率工具外，加強(qiáng)公開市場操作工具使用，平衡長短期流動(dòng)性波動(dòng)，在基礎(chǔ)貨幣增長面臨挑戰(zhàn)時(shí)暫停央票發(fā)行，提升正逆回購工具使用頻率；不排除使用再貸款、再貼現(xiàn)、中央銀行借款等工具，增加貨幣政策工具的多樣化。改善金融市場的定價(jià)及運(yùn)行機(jī)制：強(qiáng)化上海銀行間同業(yè)拆放利率對(duì)于金融資產(chǎn)的基礎(chǔ)定價(jià)功能；通過資金市場拆借利率的變化來促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)合理資產(chǎn)配置；推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)理念?？傊?，央行開始關(guān)注貨幣政策多重目標(biāo)之間的平衡，操作工具更加具有針對(duì)性，并推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮主觀能動(dòng)性，這樣既有利于自身獨(dú)立性的長效，也有利于把握形勢，精準(zhǔn)調(diào)控。（三）監(jiān)管政策在業(yè)務(wù)創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)管理中平衡本報(bào)告期末2013年3月31日上年末2012年12月31日本報(bào)告期末比上年末增減(%)總資產(chǎn)3,513,4263,408,219歸屬于本行股東的權(quán)益214,397200,434歸屬于本行股東的每股凈
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1