企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本觀念-文庫(kù)吧
2025-02-22 23:42 本頁(yè)面
【正文】 + i） 遞延年金的計(jì)算 —收付時(shí)間不是發(fā)生在第一期 實(shí)際利率與名義利率 iRiRPV A t tn1111???? ??? ）（ 11 ??????? ? mmi實(shí)際利率9 四、資金時(shí)間價(jià)值的運(yùn)用 債券定價(jià) 優(yōu)先股定價(jià) 普通股定價(jià) 保險(xiǎn)費(fèi)的計(jì)算 10 債券定價(jià) （ 2—1） 永久性債券的定價(jià) 非零息有限到期日債券的定價(jià) ? ? ? ? ? ? ? ????? ??????????121 1111t dtdddd kIkIkIkIkIV ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??? ?????????????ntndtdndnddd kMVkIkMVkIkIkIV121 111111 ?11 債券定價(jià) （ 2—2） 債券價(jià)格與市場(chǎng)收益率的關(guān)系： 市場(chǎng)收益率 =券面利率 債券價(jià)格 =面值 面值出售 市場(chǎng)收益率 券面利率 債券價(jià)格 面值 溢價(jià)出售 市場(chǎng)收益率 券面利率 債券價(jià)格 面值 折價(jià)出售 債券價(jià)格與利息率關(guān)系： 債券價(jià)格變動(dòng)方向與利息率變動(dòng)方向相反 債券價(jià)格與債券期限的關(guān)系： 債券期限越長(zhǎng)，債券價(jià)格變動(dòng)幅度越大 債券價(jià)格與票面利率的關(guān)系： 債券價(jià)格變動(dòng)方向與票面利率變動(dòng)方向相反 12 優(yōu)先股定價(jià) 預(yù)計(jì)不收回 預(yù)計(jì)在第 n期收回 ? ? ppttppkDkDV ??? ??? 1 1 ? ? ? ? npnttppkkDV???? ?? 111回收價(jià)格13 普通股定價(jià)（ 2—1） 普通股定價(jià)一直是爭(zhēng)論的焦點(diǎn) 定價(jià)基礎(chǔ) ——盈利？股利？轉(zhuǎn)讓收益？ 一般股利定價(jià)模型 不準(zhǔn)備轉(zhuǎn)讓： 準(zhǔn)備轉(zhuǎn)讓： ? ???? ??1 1ttetkDV? ? ? ? ? ? nennene kPkDkDV??????? 111 11 ?14 普通股定價(jià)（ 2—2） 股利貼現(xiàn)模型 ：不同的股利分配政策產(chǎn)生不同的模型 假設(shè)條件：預(yù)期的股利分配及投資者要求的貼現(xiàn)率已知 股利按固定增長(zhǎng)率 (g)連續(xù)增長(zhǎng) ——哥頓股利定價(jià)模型 固定股利即股利不增長(zhǎng) ——與不收回優(yōu)先股定價(jià)相同 ? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ? ? ?gkDkgDkgDkgDkgDVetteteee ??? ??? ???? ??? ?? ?????110022011011111111 ?gVDk e ?? ）（ /1 ? ? et te kDkDV 1111 ??? ???15 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬 一、風(fēng)
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