8投公司專題pe私募基金運(yùn)作模式報(bào)告-文庫(kù)吧
2025-02-11 11:17 本頁(yè)面
【正文】 l資本性支出l收購(gòu)改變資本結(jié)構(gòu)l財(cái)務(wù)重組l財(cái)務(wù)困境股東結(jié)構(gòu)調(diào)整l股東退休l資產(chǎn)剝離n上市公司MBO或 LBO財(cái)務(wù)困境特殊情況私人權(quán)益或股票現(xiàn)金投資顧問(wèn)?評(píng)估有限合伙人?管理基金組合管理人代理服務(wù)?確定有限合伙人被投資企業(yè)代理服務(wù)?投資標(biāo)的顧問(wèn)?確定投資人11n 高回報(bào)高收益 VS 低風(fēng)險(xiǎn)PE基金對(duì)投資者的吸引力nPE高收益低風(fēng)險(xiǎn)的投資組合，乃完美投資n 與股票和債券市場(chǎng)低相關(guān)性PE與其他類型資產(chǎn)相關(guān)性股票市場(chǎng) 債券市場(chǎng)長(zhǎng)期 短期 長(zhǎng)期 短期年度 （ ） （ ）季度 0（ ） （ ） 12n PE在控制被投資企業(yè)不確定性的同時(shí)增加收益? 活躍的 PE投資者要么取得企業(yè)的控制權(quán)，要么通過(guò)保護(hù)條款確定對(duì)如下重大決策的發(fā)言權(quán)l(xiāng) 公司戰(zhàn)略方向l 商業(yè)計(jì)劃的發(fā)展、推選高管、潛在客戶推介l 并購(gòu)策略n PE有效改善了治理結(jié)構(gòu)，消除信息不對(duì)稱現(xiàn)象PE基金助推企業(yè)健康發(fā)展nPE對(duì)被投資企業(yè)提供增值服務(wù)，提升價(jià)值13PE基金對(duì)投資者的吸引力n PE投資是一項(xiàng)長(zhǎng)期復(fù)雜的工程，需要投資者明白以下特點(diǎn)：? 流動(dòng)性l 基金存續(xù)期 57年? 資源配置l PE投資需要投資者具備（或外借）專業(yè)技能來(lái)監(jiān)控、評(píng)估投資組合? 暗箱投資l PE投資需要投資者把大量資金交給管理人管理很多年，而在事前并不清楚本期基金的投資組合幾點(diǎn)提示n選擇 PE，需要慎重評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，并考慮自己對(duì)PE的適合性14PE基金對(duì)投資者的吸引力多樣化策略與投資途徑PE基金結(jié)構(gòu)多元化投資 5種考慮管理人投資階段年份地域行業(yè)股權(quán)投資 3種途徑投資者基金中基金PE基金PE基金PE基金公司公司公司公司直接投資n直接投資需要大量資訊論證，同時(shí)有效的多樣化投資組合極具挑戰(zhàn)性n共同投資通過(guò)與基金的私人關(guān)系獲得配比投資，省時(shí)省力n投資基金目前最高效最廣泛的 PE渠道15PE基金募集過(guò)程PE基金結(jié)構(gòu)n一般合伙人負(fù)責(zé) PE基金的整體設(shè)計(jì)與發(fā)行研究市場(chǎng)需求制定投資計(jì)劃起草招股說(shuō)明書如有必要，聘請(qǐng)融資代理人進(jìn)行前期營(yíng)銷開(kāi)始融資路演投資者分析、訪談、盡職調(diào)查投資者簽訂意向書結(jié)束16PE基金結(jié)構(gòu)PE基金結(jié)構(gòu)PE基金一般合伙人有限合伙人基金管理人投資組合n 國(guó)際上 PE基金通常采用有限合伙人結(jié)構(gòu)：n 一般合伙人出資 1%n 有限合伙人出資 99%n 管理人收取 2%的年管理費(fèi)n 基金的資本利得 20/80%分成 ,在分成前往往 810%的優(yōu)先收益返還投資者，例如，黑石返還 8%n PE基金結(jié)構(gòu)通常具有以下典型特點(diǎn)：? 稅收效率? 有限責(zé)任? 高效激勵(lì) 17基金管理費(fèi)PE基金結(jié)構(gòu)n 基金管理費(fèi)的合理水平n 足以保持一個(gè)優(yōu)秀的專家團(tuán)隊(duì)在基金存續(xù)期內(nèi)穩(wěn)定服務(wù)n 但不足以讓優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)過(guò)優(yōu)裕的生活或借以成為盈利中心n 通常為項(xiàng)目投資額的 2%n 基金管理人資本超額收益分紅比例合理依據(jù)n 足以使這些優(yōu)秀的專業(yè)管理團(tuán)隊(duì)能夠持續(xù)服務(wù)于現(xiàn)有公司和團(tuán)隊(duì)，以實(shí)現(xiàn)自己的財(cái)富夢(mèng)想
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