【正文】 行業(yè)集中度很高，并有進(jìn)一步加劇的趨勢(shì) 原油運(yùn)輸 原油煉制 資料來(lái)源： 158海融證券網(wǎng)，《關(guān)于清理整頓小煉油廠和規(guī)范原油成品油流通秩序的意見(jiàn)》 中國(guó)石油管道公司 (下屬于中石油 )，承接70%以上的石油運(yùn)輸任務(wù) ,其余的基本上由海洋石油與中石化來(lái)完成 全國(guó)煉油產(chǎn)量都集中在幾十家大煉廠 ,而他們也大都隸屬于三大集團(tuán) 關(guān)閉土、小煉廠，更加劇了三大集團(tuán)的原油煉制行業(yè)集中度 行業(yè)審視 國(guó)務(wù)院提出今后我國(guó)新建原油加工裝置的單系列規(guī)模要達(dá)到 500萬(wàn)噸 /年以上 進(jìn)入石油煉制行業(yè)的壁壘越來(lái)越大 資料來(lái)源：新浪網(wǎng)搜索 凡未經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，一律不得新建煉油企業(yè)，不得擴(kuò)大原油一次加工能力 小煉廠與中石化、中石油等國(guó)內(nèi)大壟斷商在產(chǎn)品規(guī)劃上的矛盾，并有被其兼并、收購(gòu)的可能 行業(yè)審視 小煉油廠的關(guān)閉加速了行業(yè)的規(guī)范運(yùn)行 土煉油點(diǎn)基本肅清，小煉廠以關(guān)閉 111家，還要進(jìn)一步規(guī)范整理 小煉油廠過(guò)多，不僅加劇了我國(guó)煉油工業(yè)生產(chǎn)能力過(guò)剩和布局不合理的矛盾，而且與國(guó)有大中型煉油企業(yè)爭(zhēng)原油、爭(zhēng)市場(chǎng)，干擾和破壞正常的原油成品油生產(chǎn)流通秩序 由于小煉油廠規(guī)模過(guò)小，設(shè)備落后，導(dǎo)致輕油收率低下，資源浪費(fèi)嚴(yán)重 大約 70％的小煉油廠只有簡(jiǎn)單的一次加工裝置，而幾乎所有的小煉油廠都沒(méi)有催化重整、加氫精制等提高產(chǎn)品質(zhì)量的裝置，造成產(chǎn)品質(zhì)量低下 小煉廠和土煉油的存在，為非法采油提供了出路浪費(fèi)了大量的地質(zhì)儲(chǔ)量 資料來(lái)源：羅蘭貝格顧問(wèn)整理分析 行業(yè)審視 我國(guó)煉油企業(yè)的規(guī)模普遍較小，與國(guó)外有相當(dāng)大的差距，難以形成普遍的規(guī)模經(jīng)濟(jì) 資料來(lái)源：海融證券網(wǎng)、《關(guān)于清理整頓小煉油廠和規(guī)范原油成品油流通秩序的意見(jiàn)》 中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)《中國(guó)經(jīng)貿(mào)委副主任王萬(wàn)賓就工業(yè)結(jié)構(gòu)如何調(diào)整發(fā)表看法》 我 國(guó) 情 況 國(guó) 外 情 況 ?平均規(guī)模 ?大煉廠 ?原油單加工 ?小煉廠 ?160萬(wàn)噸 /年 ?最大的茂名煉廠年生產(chǎn)能力 1350萬(wàn)噸 ?最大的為 800萬(wàn)噸/年 ?在 242家煉廠中有188家小煉廠 ?524萬(wàn)噸 /年 ?規(guī)模最大的 4000萬(wàn)噸／年 ?最大的 1250萬(wàn)噸/年 行業(yè)審視 ?由于原油庫(kù)存減少，以及主要產(chǎn)油國(guó)限產(chǎn)導(dǎo)致石油價(jià)格提升，這將使石油開(kāi)采成為我國(guó) 2023年石油石化系統(tǒng)主要的利潤(rùn)來(lái)源； ?98年由于石油價(jià)格的下降以及石油大量的走私，小煉廠原油供給容易獲得，達(dá)產(chǎn)率普遍很高，獲利能力高于大煉廠； ?中石油與中石化控制著國(guó)內(nèi)成品油的批發(fā)權(quán)，日子要比其它石油企業(yè)好過(guò)。 資料來(lái)源：《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》 (2023－ 4－ 27) 受不同因素的影響，位于行業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)上的企業(yè)利潤(rùn)差異較大 行業(yè)審視 通過(guò)行業(yè)整合 ,中石油和中石化從行業(yè)鏈環(huán)節(jié)的壟斷者成為整個(gè)行業(yè)鏈的壟斷者 中石油 中石化 原油勘探 原油開(kāi)采 原油運(yùn)輸 原油煉制 成品油批發(fā) 成品油零售 原油勘探 原油開(kāi)采 原油運(yùn)輸 原油煉制 成品油批發(fā) 成品油零售 99年通過(guò)資產(chǎn)劃撥，中石油向中下游行業(yè)整合，中石化向上游行業(yè)的整合，目前兩家集團(tuán)均已形成全價(jià)值鏈壟斷，對(duì)于石油行業(yè)來(lái)說(shuō)，已形成了雙寡頭壟斷。 資料來(lái)源：羅蘭貝格顧問(wèn)整理分析 行業(yè)審視 石油行業(yè)是一個(gè)高度縱向一體化的雙寡頭壟斷的行業(yè) ?中石油下屬石油管道公司壟斷優(yōu)勢(shì)明顯，占總運(yùn)輸量的70% ?中石油下屬油田占67%開(kāi)采量 ?中石化下屬油田占22%開(kāi)采量 ?海洋石油下屬油田占 10%開(kāi)采量 ?其他油田只占 1%的開(kāi)采量 ?中石油和中石化的石油勘探量占全國(guó)總量的 75% ?海洋石油、新星石油和國(guó)外石油公司的勘探量占 25% 資料來(lái)源：羅蘭貝格顧問(wèn)整理分析 原油勘探 原油開(kāi)采 原油運(yùn)輸 原油煉制 成品油批發(fā) 成品油零售 ?大中型煉廠基本屬于三大集團(tuán) ?小煉廠已關(guān)閉 2/3，其余將繼續(xù)關(guān)閉，或被三大集團(tuán)劃轉(zhuǎn)、收購(gòu) ?由中石油、中石化完全壟斷 ?所有加油站必須逐步并入兩大集團(tuán)銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò) 行業(yè)審視 01234567埃克森美孚皇家殼派英國(guó)石油中石化委內(nèi)瑞拉石油道達(dá)爾菲納中石油0500010000150002023025000?？松梨诨始覛づ浦惺陀?guó)石油魯克石油道達(dá)爾菲納巴西石油雪佛龍埃尼德士古萊普索中石化科諾科百萬(wàn)桶油量 /日 煉油能力 百萬(wàn)桶油當(dāng)量 油氣儲(chǔ)量 中石油、中石化在世界大油氣企業(yè)中的排名 資料來(lái)源：《財(cái)經(jīng)》 2023年 11月 — 《石油業(yè)：上市后的選擇》 行業(yè)審視 目前的格局為地域性南北分治 接下來(lái)的目標(biāo)是打破南北分治，推動(dòng)兩大集團(tuán)競(jìng)爭(zhēng) 最終目標(biāo)是全行業(yè)所有領(lǐng)域達(dá)到完全的競(jìng)爭(zhēng) 兩大集團(tuán)戰(zhàn)略性重組的根本目的，是打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的一流企業(yè)，他們面對(duì)的將是國(guó)際石油巨艦的競(jìng)爭(zhēng)，依靠行政性壟斷力量顯然無(wú)法與之抗衡；事實(shí)是，中國(guó)石油業(yè)的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都面臨著成本削減的任務(wù) 兩大集團(tuán)戰(zhàn)略性重組目標(biāo) 行業(yè)審視 中石化 中石油 西北實(shí)業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)品圍繞石油行業(yè)全價(jià)值鏈展開(kāi) 節(jié)油劑 汽油添加劑 汽油清凈劑 柴油添加劑 污水處理劑 原油勘探 原油開(kāi)采 原油運(yùn)輸 原油煉制 成品油批發(fā) 成品油零售 西北實(shí)業(yè)燃油添加劑與污水處理劑可以降低煉制與開(kāi)采的成本，而兩大集團(tuán)目前急于削減整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的成本，如果西北實(shí)業(yè)能夠與其合作，其市場(chǎng)前景不可估量。 行業(yè)審視 公路與航空在運(yùn)輸業(yè)里程與運(yùn)輸工具數(shù)量的快速增長(zhǎng)導(dǎo)致對(duì)燃油的需求增加 資料來(lái)源：《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》 %%%%2%2%6%10%14%18%民用航空運(yùn)輸業(yè)公路運(yùn)輸業(yè)鐵路運(yùn)輸業(yè)內(nèi)河航道運(yùn)輸業(yè)% %%%10%5%0%5%10%15%20%統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)： 1990年 — 1998年的復(fù)合增長(zhǎng)速度 運(yùn)輸業(yè)里程 運(yùn)輸工具數(shù)量 行業(yè)審視 西北實(shí)業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)品未來(lái)主要面對(duì)的是客戶(hù)方的壓力 競(jìng)爭(zhēng)程度 中石油 中石化 相對(duì)于買(mǎi)方，其行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者、替代者、新進(jìn)入者以及供應(yīng)商的重要性都不明顯。而對(duì)石油行業(yè)來(lái)說(shuō)，它并非是一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，所以西北實(shí)業(yè)應(yīng)把發(fā)展與中石油、中石化的關(guān)系，鎖定核心客戶(hù)，作為公司未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略的核心戰(zhàn)略之一。 行業(yè)審視 較多，容易尋找，在價(jià)格上處于主動(dòng)地位 多而雜，形成規(guī)模的不多 多而雜，無(wú)法預(yù)見(jiàn)其技術(shù)領(lǐng)先性 對(duì)于柴油添加劑來(lái)說(shuō)，目前沒(méi)有成規(guī)模的競(jìng)爭(zhēng)者 石油行業(yè)以及車(chē)用燃油發(fā)展?fàn)顩r對(duì)西北實(shí)業(yè)而言，有機(jī)會(huì)同時(shí)意味著嚴(yán)峻挑戰(zhàn) ?環(huán)保法規(guī)對(duì)燃油產(chǎn)品提出了更高的要求： 對(duì)汽油而言，可以通過(guò)工藝法解決抗爆性，但由于投資高，周期長(zhǎng)，故汽油添加劑還有一定的市場(chǎng)；而清凈劑的應(yīng)用與普及必將為西北實(shí)業(yè)開(kāi)拓新的市場(chǎng)機(jī)遇；汽油低硫化也是以后的發(fā)展趨勢(shì) 。 對(duì)柴油而言，提高柴汽比使得其增長(zhǎng)快于汽油增長(zhǎng)，而目前以添加劑方法降低其冷凝點(diǎn)是目前主流方法 。 ?油品價(jià)格的上升以及人們對(duì)環(huán)保認(rèn)識(shí)的加深，節(jié)能產(chǎn)品市場(chǎng)前景看好； ?目前石油行業(yè)及車(chē)用燃油行業(yè)已經(jīng)形成了雙寡頭壟斷，西北實(shí)業(yè)如果想切入燃油行業(yè)價(jià)值鏈，必須與兩大集團(tuán)合作； ?天然氣必將成為燃油的主要替代品之一，而它的產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈還沒(méi)有形成完全的壟斷，西北實(shí)業(yè)可以考慮進(jìn)入該領(lǐng)域。 行業(yè)審視 第 二 部 分 公 司 診 斷 公司診斷 西北實(shí)業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)史 1993 1994 94年，公司開(kāi)始投入很多產(chǎn)品。 1996 96年，公司選擇進(jìn)入環(huán)保行業(yè)。 97年，公司兼并西安民用電子廠，此時(shí)整個(gè)公司“大鍋飯”現(xiàn)象日益嚴(yán)重。 1997 98年，公司進(jìn)行體制改革、業(yè)務(wù)重組。在業(yè)務(wù)方面僅保留了房地產(chǎn)和無(wú)鉛汽油添加劑。 1998 99年，公司走出低谷，業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展。實(shí)現(xiàn)股份制改造，通過(guò)“雙高”認(rèn)證。 1999 2023年，公司面對(duì)二板上市的機(jī)會(huì)以及上市后會(huì)隨之而來(lái)的壓力，重新思考發(fā)展戰(zhàn)略，推動(dòng)內(nèi)部管理改善。 2023 93年，成立公司，78人完成 100多萬(wàn)收入。其間開(kāi)始投資房產(chǎn)開(kāi)發(fā)，為公司發(fā)展積累了所需要的資金。 公司診斷 3080202340006000800010000120231997 1998 1999總資產(chǎn) 銷(xiāo)售收入 凈利潤(rùn)單位：萬(wàn)元 在創(chuàng)新技術(shù)的帶動(dòng)下，西北實(shí)業(yè)近年來(lái)業(yè)績(jī)迅速提升，為在創(chuàng)業(yè)板上市及未來(lái)發(fā)展構(gòu)筑了良好的平臺(tái) 公司診斷 上市契機(jī)給西北實(shí)業(yè)帶來(lái)快速成長(zhǎng)沖動(dòng)，公司上下對(duì)高速增長(zhǎng)預(yù)期充滿信心；但伴隨機(jī)遇而來(lái)的是嚴(yán)峻挑戰(zhàn) 公司管理基礎(chǔ)薄弱 業(yè)務(wù)規(guī)劃中短期業(yè)務(wù)鮮明 ,但儲(chǔ)備技術(shù)重點(diǎn)不明確 ,何為主導(dǎo) ,如何組合 ,節(jié)奏如何安排 ? 產(chǎn)品市場(chǎng)、資本市場(chǎng)以及人才市場(chǎng)的壓力 所處的行業(yè)環(huán)境復(fù)雜 公司診斷 西北實(shí)業(yè)技術(shù)儲(chǔ)備豐富，三層面業(yè)務(wù)明確，但業(yè)務(wù)重心和如何形成業(yè)務(wù)組合思路尚不清晰 汽油添加劑 柴油添加劑 節(jié)油劑 污水處理劑 清凈劑 納米材料 西北實(shí)業(yè)的 三層面業(yè)務(wù)組合 水合天然氣 二茂鐵衍生物 廢輪胎煉制超細(xì)粉末 ?在五年發(fā)展規(guī)劃中，西北實(shí)業(yè)已經(jīng)明確了三層面業(yè)務(wù)組合，并確定了近、中、長(zhǎng)期的業(yè)務(wù) ?圍繞車(chē)用燃油應(yīng)用，公司形成了現(xiàn)有添加劑產(chǎn)品的升級(jí)換代和節(jié)油劑、清凈劑產(chǎn)品以及服務(wù)于該領(lǐng)域的納米技術(shù)研究的系列產(chǎn)品鏈，但何為主導(dǎo)產(chǎn)品？如何組合式地推出？近期、中期、長(zhǎng)期如何配合均未明確。 公司診斷 西北實(shí)業(yè)目前的主導(dǎo)產(chǎn)品處于具有背景復(fù)雜、不確定性較高的行業(yè)環(huán)境 ?西北實(shí)業(yè)的主營(yíng)產(chǎn)品燃油添加劑既屬于環(huán)保產(chǎn)業(yè)又屬于燃油產(chǎn)業(yè)，兩個(gè)行業(yè)的變動(dòng)都會(huì)對(duì)燃油添加劑行業(yè)產(chǎn)生影響； ?環(huán)保產(chǎn)業(yè)是一個(gè)