套期保值的概述與應(yīng)用-文庫吧
2025-02-04 02:22 本頁面
【正文】 15000元 /噸的價(jià)格買入鋁錠 600噸 以 15200元 /噸的價(jià)格將原多頭合約平倉結(jié)果 購入現(xiàn)貨虧損 2023元 /噸 期貨對沖盈利 2023元 /噸假如 5月初鋁錠的價(jià)格不長反而下跌 500元 /噸，情況如下：表 6—2 買入套期保值實(shí)例 市場時(shí)間現(xiàn)貨市場 期貨市場3月初 現(xiàn)貨市場價(jià)格 13000元 /噸，由于資金或庫存原因沒有購入以 13200元 /噸的價(jià)格買進(jìn) 600噸 5月期貨合約5月初 以 12500元 /噸的價(jià)格買入鋁錠 600噸 以 12700元 /噸的價(jià)格將原多頭合約平倉結(jié)果 購入現(xiàn)貨少支付 500元 /噸 期貨對沖虧損 500元 /噸（三）買入套期保值的利弊分析買入套期保值能夠回避價(jià)格上漲帶來的風(fēng)險(xiǎn)。提高企業(yè)的資金使用效率。對需要庫存的商品來說，節(jié)省了一些倉儲費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和損耗費(fèi)。能夠促使現(xiàn)貨合同順利簽訂n套期保值在回避價(jià)格不利風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也放棄了價(jià)格有利時(shí)的獲利機(jī)會，同時(shí)還要支付交易成本。二、賣出套期保值n 為防止未來現(xiàn)貨價(jià)格下跌給將要出售的產(chǎn)品造成風(fēng)險(xiǎn)，而事先在期貨市場以當(dāng)前價(jià)格拋出期貨合約，從而達(dá)到保值的目的。也叫空頭保值。（一）適用對象與范圍直接生產(chǎn)商品期貨實(shí)物的廠家、農(nóng)場、工廠等手頭有庫存商品尚未銷售或即將生產(chǎn)、收獲某種商品期貨實(shí)物，擔(dān)心日后出售時(shí)價(jià)格下跌；儲運(yùn)商、貿(mào)易商手頭有庫存現(xiàn)貨尚未出售，或已簽訂將來以特定價(jià)格買進(jìn)某一商品合同但尚未轉(zhuǎn)售出去，擔(dān)心日后出售時(shí)價(jià)格下跌；加工制造商擔(dān)心庫存原材料價(jià)格下跌。（二）賣出套期保值的操作方法n [例 2]東北某一農(nóng)墾公司主要種植大豆， 1996年9月初因中國飼料工業(yè)的發(fā)展而對大豆的需求大增，同時(shí) 9月初因大豆正處在青黃不接的需求旺季而導(dǎo)致了現(xiàn)貨價(jià)格一直在 3300元 /噸左右的價(jià)格水平上波動，此時(shí) 1997年 1月份到期的期貨合約的價(jià)格也在 3400元 /噸的價(jià)位上徘徊。該公司經(jīng)過充分的市場調(diào)研，認(rèn)為由于1996年底和 1997年初的大豆價(jià)格過高，會導(dǎo)致大豆種植面積的擴(kuò)大，同時(shí)由于大豆主產(chǎn)區(qū)天氣狀況良好，下年度大豆產(chǎn)量將會劇增，價(jià)格將會下跌，遂決定為尚未收獲的大豆保值： n該公司預(yù)計(jì)大豆產(chǎn)量 50000噸。 1996年 9月初在大連交易所賣出 50000噸 1997年 1月份到期交割的大豆合約，價(jià)格為 3400元 /噸。到了 1996年底 1997年初，大豆價(jià)格果然下跌，該公司平均現(xiàn)貨價(jià)只能達(dá)到 2700元 /噸，但 97年 1月交割的大豆合約也下跌到 2800元 /噸，期現(xiàn)貨均下跌600元 /噸。操作結(jié)果見表 63表 6—3 賣出套期保值實(shí)例 市場時(shí)間現(xiàn)貨市場 期貨市場96年 9月初 大豆價(jià)格為 3300元 /噸但新豆尚未收獲賣出 97年 1月份到期的大豆合約 50000噸，價(jià)格為 3400元 /噸97年 1月初
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