企業(yè)財務(wù)目標(biāo)與理財理念講義-文庫吧
2025-01-29 20:40 本頁面
【正文】 公司 1995年年度報告? 通過財務(wù)上的合理經(jīng)營，為股東帶來最多的財富。股東財富最大化例子：杰瑞是 AAA公司的財務(wù)總監(jiān)，工作勤勤懇懇，他把股東財富最大化當(dāng)作座右銘，深受股東愛戴。為了達到股票價格最大化的目標(biāo)，杰瑞操縱公司股票價格，使公司股價上漲。 問：杰瑞是一個好的財務(wù)總監(jiān)嗎？ 5/23/2023優(yōu)點：u科學(xué)地考慮了時間價值和風(fēng)險因素u在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為u比較容易量化返回 上一頁 下一頁缺點：u只適合于上市公司u只強調(diào)股東的利益，而對其他關(guān)系人的利益重視不夠u股票價格受多種因素影響，并非都是 公司所能控制的 5/23/2023? 通過企業(yè)財務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務(wù)決策，充分考慮資金的時間價值和風(fēng)險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達到最大。返回 上一頁 下一頁 企業(yè)價值最大化 5/23/2023 企業(yè)價值最大化目標(biāo)的 優(yōu)點 ：? 考慮了取得報酬的時間? 科學(xué)地考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系? 能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為切忌： 只見樹木，不見森林； 贏了戰(zhàn)斗，輸了戰(zhàn)爭 5/23/2023管理目標(biāo)的變革 ：產(chǎn)量最大化銷量（占有率）最大化 利潤最大化 股東財富最大化 企業(yè)整體價值最大化 （相關(guān)利益者）500強？ 500大？ 5/23/2023二、風(fēng)險經(jīng)營理念按風(fēng)險程度，財務(wù)決策可分為三種類型 確定性決策： 決策者對未來情況是完全確定的或已知的而做出的決策 風(fēng)險性決策： 決策者對未來的情況不能完全確定，但它們出現(xiàn)的可能性 —— 概率的具體分布是已知或可以估計時而做出的決策。 不確定性決策： 決策者對未來的情況不僅不能完全確定，而且對其可能出現(xiàn)的概率也不清楚時而做出的決策。 5/23/2023 風(fēng)險： 是事件本身的不確定性，或者說，是某一不利事件發(fā)生的可能性。 從財務(wù)管理的角度，風(fēng)險就是實際收益無法達到預(yù)期收益的可能性。系統(tǒng)性風(fēng)險非系統(tǒng)性風(fēng)險風(fēng)險 5/23/2023? 系統(tǒng)風(fēng)險（不可分散風(fēng)險）? 全局性 市場風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險、外匯風(fēng)險、政策風(fēng)險? 系統(tǒng)風(fēng)險： 指由于某些因素給市場上所有的公司都帶來經(jīng)濟損失的可能性，是由公司外部的市場因素引起，公司本身無法控制的風(fēng)險。? 不可分散風(fēng)險不能通過投資組合來消除 ,只有回避風(fēng)險。 5/23/2023? 非系統(tǒng)風(fēng)險（可分散風(fēng)險、公司特有風(fēng)險）? 個別企業(yè) 決策風(fēng)險、控制風(fēng)
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