【正文】 導(dǎo)致許多生產(chǎn)企業(yè)采取長生產(chǎn)計(jì)劃周期做法 經(jīng)營決策 15 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 西方許多企業(yè)同樣出現(xiàn)類似的問題 182。 朗訊科技（ Lucent Technologies）在 99年度是美國市值最高的企業(yè)之一，資本市場對其發(fā)展前景極為樂觀 182。 朗訊為滿足市場期望，制定了巨額銷售增長目標(biāo) 182。 為了達(dá)到銷售目標(biāo)，銷售部門向許多中小型通訊創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行了大量的賒帳銷售和所謂“供應(yīng)商融資”（ Vendor Financing） 182。 隨著通訊服務(wù)市場飽和，競爭日趨劇烈，大批中小通訊企業(yè)無力償還債務(wù) 182。 朗訊應(yīng)收帳款四個(gè)月內(nèi)增加了 350%，壞帳大幅上升，庫存猛增，公司 2023年度出現(xiàn)巨額虧損 182。 朗訊股價(jià)從最高峰每股 185美元跌至最低時(shí)每股十余元。公司陷入嚴(yán)重困境，成為阿爾卡特公司收購的 對象 經(jīng)營目標(biāo) 16 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 業(yè)績衡量 業(yè)績參照 戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃 交流成果 資本預(yù)算 收購分析 目標(biāo)設(shè)定 營運(yùn)項(xiàng)目 EVA 激勵(lì)機(jī)制 EVA價(jià)值管理體系－以價(jià)值創(chuàng)造為核心來平衡管理目標(biāo)的設(shè)定和改進(jìn) 17 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 EVA更真實(shí)、客觀的反映公司的經(jīng)營業(yè)績 EVA＝ NOPAT－ COST of Capital 經(jīng)濟(jì)增加值 ＝ 稅后凈利潤－資本成本 335 65 稅后凈利潤 NOPAT 并不能真實(shí)客觀的反映公司的經(jīng)營業(yè)績 ( ￥ ’ 000) 稅后凈利潤（ NOPAT) 65 經(jīng)營費(fèi)用 500 營業(yè)利潤 500 稅 (33%) 165 Capital $ 銷售收入 + 1,000 335 投入資本 4,000 資本成本 （ * 10% ） 400 EVA ’）18 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 ?戰(zhàn)略目標(biāo)以價(jià)值最大化為中心 ?戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃和資源配置導(dǎo)入 EVA標(biāo)準(zhǔn) ?利用事業(yè)部價(jià)值表現(xiàn)做為業(yè)務(wù)組合管理的尺度 ?完善董事會(huì)職責(zé)、功能和相應(yīng)的組織架構(gòu) ?建立董事會(huì)與高管層之間的制約、協(xié)作機(jī)制，解決“代理問題” ?優(yōu)化公司總部職能，保障總部為企業(yè)經(jīng)營增加價(jià)值 ?理順總部與事業(yè)部之間的管理關(guān)系 ,設(shè)定管理標(biāo)準(zhǔn) ?重組關(guān)鍵流程,保障職能發(fā)揮 ?建立以 EVA為中心的資本預(yù)算、投資分析、決策標(biāo)準(zhǔn) ?加強(qiáng)對應(yīng)收款、庫存等資產(chǎn)使用效率的監(jiān)督、管理 ?加強(qiáng)財(cái)務(wù)在并購中的價(jià)值評估、業(yè)績目標(biāo)確定和落實(shí)等功能 ?加強(qiáng)對資本使用效率的考核 ?簡化考核標(biāo)準(zhǔn),以 EVA表現(xiàn)做為財(cái)務(wù)考核的唯一標(biāo)準(zhǔn) ?將經(jīng)營者利益和企業(yè)、事業(yè)部價(jià)值表現(xiàn)直接掛鉤，實(shí)現(xiàn)人力資源資本化 ?建立企業(yè)內(nèi)部以及與外部投資者交流的共同語言 ?將企業(yè)文化與追求股東回報(bào)的使命、戰(zhàn)略有機(jī)結(jié)合起來 企業(yè)戰(zhàn)略 法人治理結(jié)構(gòu) 組織架構(gòu) 管理制度 財(cái)務(wù)管理 人力資源管理 企業(yè)文化 價(jià)值管理貫穿企業(yè)變革的各個(gè)環(huán)節(jié) 19 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 1 業(yè)績衡量 3 管理決策 4 經(jīng)營理念 企業(yè)戰(zhàn)略 基于 EVA的價(jià)值管理體系 變革咨詢（實(shí)施支持） 思騰思特以價(jià)值管理為導(dǎo)向，為客戶提供多方位的管理咨詢服務(wù) 管理體系及流程 ? 戰(zhàn)略計(jì)劃 ? 組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和管控 ? 經(jīng)營計(jì)劃和預(yù)算 ? 兼并收購和投資管理 ? 并購后整合 ? 財(cái)務(wù)管理 ? 人力資源管理 ? 市場和營銷管理 ? 衡量業(yè)務(wù)整體、局部 EVA ? EVA財(cái)務(wù)管理系統(tǒng) ? 公司的業(yè)務(wù)架構(gòu)和 EVA 中心 ? EVA驅(qū)動(dòng)杠桿 ? 轉(zhuǎn)移定價(jià)和成本計(jì)算 2 考核激勵(lì) ?建立考核體系 ?競爭性薪酬 ?EVA獎(jiǎng)金：長 /短期現(xiàn)金獎(jiǎng)金 ?期權(quán)設(shè)計(jì) 考核激勵(lì) 業(yè)績衡量 傳遞經(jīng)營理念 ? 企業(yè)內(nèi)部管理、財(cái)務(wù)培訓(xùn) ? 協(xié)助公司與投資者的交流 ? 董事會(huì) ? 資本市場（券商、投資公司等） ? 合資合作伙伴 20 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 基于 EVA的 4Ms 價(jià)值管理體系 業(yè)績衡量 Measurement 管理決策 Management 考核激勵(lì) Motivation 經(jīng)營理念 Mindset 實(shí)施輔導(dǎo) ? 稅后凈經(jīng)營利潤 ? 資本 ? 資本成本 ? EVA 中心 ? 報(bào)告 ? EVA驅(qū)動(dòng)杠桿 階段 1 階段 2 階段 3 階段 5 階段 4 管理體系及流程 ? 驅(qū)動(dòng)杠桿分析 ? 行業(yè)標(biāo)桿分析 ? 目標(biāo)設(shè)定與計(jì)劃 ? 資本預(yù)算 ? 業(yè)務(wù)組合管理 ? 專題分析： ?建立考核體系 ?競爭性薪酬 ?EVA獎(jiǎng)金：長 /短期現(xiàn)金獎(jiǎng)金 ?目標(biāo)業(yè)績表現(xiàn) ?目標(biāo)獎(jiǎng)金 ?獎(jiǎng)金庫 ?EVA區(qū)間 ?期權(quán)設(shè)計(jì) ? 公司內(nèi)部管理、財(cái)務(wù)知識(shí)培訓(xùn) ? 協(xié)助公司與投資者的交流 ? 董事會(huì) ? 資本市場（券商、投資公司等） ? 合資合作伙伴 21 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 戰(zhàn)略 (Strategy) 組織架構(gòu)（ Structure） 管理流程 /方法（ Systems） 增長戰(zhàn)略（ Staircase） 182。 業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略：投資、收割、退出 182。 業(yè)務(wù)單元戰(zhàn)略：什么是核心競爭力，如何獲取 。 企業(yè)應(yīng)在哪里、怎樣競爭 182。 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：資本結(jié)構(gòu)、價(jià)值評估 182。 所有權(quán)戰(zhàn)略：聯(lián)盟、合資 182。 公司治理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì) 182。 公司總部職能設(shè)計(jì) 182。 總部與事業(yè)部的關(guān)系 182。 財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu) 182。 戰(zhàn)略計(jì)劃 182。 經(jīng)營計(jì)劃和預(yù)算 182。 兼并收購和投資管理 182。 并購后整合 182。 財(cái)務(wù)管理 182。 人力資源管理 182。 市場和營銷管理 182。 核心技能 182。 全球化增長 182。 并購整合 4S是針對不同企業(yè)情況而設(shè)計(jì)的實(shí)現(xiàn)價(jià)值的解決方案 全面提升 企業(yè)價(jià)值 基于 EVA的 4S 價(jià)值提升舉措是 4M 管理體系 的延伸 制定價(jià)值管理框架 設(shè)計(jì)價(jià)值提升舉措 （ 4M) (4S) 22 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 溝通材料包括以下四個(gè)部分 182。 EVA價(jià)值管理體系回顧 182。 EVA價(jià)值管理體系應(yīng)用的研討 182。EVA與業(yè)績衡量 182。EVA與集團(tuán)資源分配 182。EVA與集團(tuán)管控模式 182。EVA與戰(zhàn)略實(shí)施的關(guān)系 182。EVA與薪酬激勵(lì) 182。 EVA應(yīng)用案例介紹 23 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 與傳統(tǒng)衡量指標(biāo)相比， EVA更全面、準(zhǔn)確反映企業(yè)經(jīng)營的真正經(jīng)濟(jì)效益 傳統(tǒng)的衡量標(biāo)準(zhǔn) ? 市場份額 ? 銷售額 ? 利潤 ? 利潤率 ? 現(xiàn)金流 ? 市盈率 ? 股息分紅 ? 投資回報(bào)率 ? 資本回報(bào)率 EVA衡量體系 ? EVA（ EVA增長） ? 單一指標(biāo)，包含了所有財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)考核的范疇，延續(xù)性強(qiáng) ? 最直接反映企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造，而且鼓勵(lì)正確的，對企業(yè)有利的長期行為 ? 打破傳統(tǒng)指標(biāo)相關(guān)性差，權(quán)重?zé)o法設(shè)定的問題 ? 彌補(bǔ)了傳統(tǒng)會(huì)計(jì)制度的不足，減少了人為操縱的空間 業(yè)績衡量指標(biāo)和相關(guān)的激勵(lì)政策從根本上驅(qū)動(dòng)經(jīng)營者的行為，所以制定正確的衡量指標(biāo)和激勵(lì)體制是影響員工行為和企業(yè)價(jià)值的關(guān)鍵因素 EVA的提升依賴于經(jīng)營效率（反映在損益表上）和資產(chǎn)使用效率（反映在資產(chǎn)負(fù)債表上）的共同提高，有助于管理者平衡兩者之間的取舍 24 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 子集團(tuán)公司 或不同的業(yè)務(wù)板塊 以 EVA為目標(biāo)的集團(tuán)管控模式 ，最大化的協(xié)調(diào)了不同利益單元的價(jià)值取向，簡化管理程序，更直接實(shí)現(xiàn)整個(gè)集團(tuán)的戰(zhàn)略目標(biāo) 集團(tuán)總部 執(zhí)行 自上而下地設(shè)定方向 業(yè)績衡量 管理決策 薪酬激勵(lì) 經(jīng)營理念 同時(shí)， EVA業(yè)績衡量體系也使整個(gè)集團(tuán)的利益同向化 25 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 劃分 EVA中心 明確 EVA計(jì)算方法 結(jié)合導(dǎo)入其他 關(guān)鍵考核指標(biāo) 182。 基于業(yè)務(wù)特點(diǎn)、組織模式、決策權(quán)利分配設(shè)計(jì)責(zé)權(quán)利統(tǒng)一的 EVA價(jià)值中心 182。 區(qū)分各 EVA中心收入、成本和占用資本 182。 設(shè)計(jì)必要的成本分?jǐn)偤娃D(zhuǎn)移定價(jià)方法 182。 針對不同管理等級和職責(zé)引入其他非財(cái)務(wù)關(guān)鍵考核指標(biāo) EVA業(yè)績衡量體系的設(shè)計(jì)方法 26 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 什么是 EVA 中心 ? 1. EVA 中心是在公司統(tǒng)一層面下的進(jìn)行 EVA衡量的實(shí)體 2. 兩種 EVA中心 : ? EVA 測量中心 – 只要求能夠計(jì)算稅后營業(yè)凈利潤（ NOPAT） 和資本 ? EVA 激勵(lì)中心 – 管理層必須具有足夠的決策權(quán)并對其業(yè)績負(fù)責(zé) – EVA中心個(gè)體應(yīng)相對獨(dú)立，管理層可以在不危及公司整體利益的情況下提高 EVA值 – 現(xiàn)行的財(cái)務(wù)體系必須能夠?qū)I(yè)績進(jìn)行有意義的衡量（即：對收入、費(fèi)用及資本的確認(rèn)或分配不存在主觀臆測） 27 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 定義 EVA中心時(shí)應(yīng)考慮的問題 1. 當(dāng)一個(gè)公司實(shí)施 EVA時(shí)，定義 EVA中心是一個(gè)關(guān)鍵決策 ? 在 EVA定義階段要進(jìn)行徹底的、系統(tǒng)的分析 ? 取得 EVA指導(dǎo)委員會(huì)（ Steering Committee） 的對定義的同意 2. 進(jìn)行此項(xiàng)決策的關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)包括： ? 公司統(tǒng)一層面下的進(jìn)行 EVA衡量時(shí)數(shù)據(jù)可獲得性 ? 權(quán)衡 公司較低層面下的進(jìn)行 EVA衡量的利弊得失 ? 在 EVA中心里管理者的責(zé)任和決策權(quán)利 ? 如果獎(jiǎng)