【正文】 （ 2）湖北隨州市新殯儀館 PPP項(xiàng)目： ? 問題： ? —— 這是 PPP模式嗎？ ? —— 如何評(píng)價(jià)現(xiàn)有融資方案？ ? —— 如何設(shè)計(jì)融資方案？ ? —— 如果不是 PPP模式，如何設(shè)計(jì)成或改進(jìn)成 PPP模式？ 一、 PPP模式內(nèi)涵與交易結(jié)構(gòu) ? 幾個(gè)“ PPP模式”案例：如何解讀？ ? （ 3）南京國(guó)開雨花城市更新發(fā)展有限公司項(xiàng)目： ? （南京日?qǐng)?bào) ） ? “由雨花臺(tái)區(qū)政府及區(qū)國(guó)資經(jīng)營(yíng)中心和國(guó)開金融有限責(zé)任公司合作成立，政府和國(guó)開金融分別占股 51%和 49%的南京國(guó)開雨花城市更新發(fā)展有限公司，即被視為我市首個(gè)嚴(yán)格意義上的 PPP項(xiàng)目。該公司成立后，很好地解決了雨花臺(tái)區(qū)西善橋和鐵心橋“兩橋”地區(qū)出新改造的資金來源問題，從而保障了該地區(qū)拆遷安置房的快速順利落成。” ? 問題： ? —— 這是 PPP模式嗎？ ? —— 如何評(píng)價(jià)現(xiàn)有融資方案？ ? —— 如何設(shè)計(jì)融資方案？ ? —— 如果不是 PPP模式，如何設(shè)計(jì)成或改進(jìn)成 PPP模式？ 一、 PPP模式內(nèi)涵與交易結(jié)構(gòu) ? 幾個(gè)“ PPP模式”案例：如何解讀？ ? （ 4）首創(chuàng)股份 PPP項(xiàng)目： ? 定陶縣污水處理項(xiàng)目： ? —— 首創(chuàng)股份下屬全資子公司與山東市菏澤市定陶縣人民政府簽署《 定陶縣污水處理廠 BOT項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)合同 》 ，山東中原環(huán)保將以“建設(shè) — 運(yùn)營(yíng) — 移交”（即 BOT）的方式投資山東省菏澤市定陶縣污水處理項(xiàng)目，山東中原環(huán)保將設(shè)立全資子公司定陶首創(chuàng)水務(wù)，負(fù)責(zé)本項(xiàng)目的投資、建設(shè)及運(yùn)營(yíng)，定陶首創(chuàng)注冊(cè)資本為 2,200萬(wàn)元人民幣，山東中原環(huán)保持有其 100%股權(quán)。 ? —— 項(xiàng)目一期預(yù)估總投資為 5,600萬(wàn)元人民幣；項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)期為 30年 （自開始商業(yè)運(yùn)營(yíng)之日起計(jì) ）；項(xiàng)目股本金內(nèi)部收益率預(yù)計(jì)不低于9%。 一、 PPP模式內(nèi)涵與交易結(jié)構(gòu) ? 幾個(gè)“ PPP模式”案例：如何解讀？ ? （ 4）首創(chuàng)股份 PPP項(xiàng)目： ? 定陶縣污水處理項(xiàng)目： ? —— 協(xié)議內(nèi)容： ? 特許經(jīng)營(yíng)內(nèi)容：在特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和管理定陶縣污水處理廠項(xiàng)目設(shè)施，從事污水處理服務(wù)業(yè)務(wù)并收取相應(yīng)的污水處理服務(wù)費(fèi)的獨(dú)占性權(quán)利； ? 特許經(jīng)營(yíng)期： 30年（自開始商業(yè)運(yùn)營(yíng)之日起計(jì)）； ? 項(xiàng)目規(guī)模： ? 污水處理廠主要執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)： ? 污水處理價(jià)格：初始污水處理價(jià)格 /噸，每?jī)赡臧凑照{(diào)價(jià)公式進(jìn)行一次核算，調(diào)價(jià)公式中包含電價(jià)、人工成本、 CPI等調(diào)價(jià)因素； ? 保底水量：自項(xiàng)目一期正式商業(yè)運(yùn)營(yíng)日起，第一年保底水量為 x；第二年為 x；第三年為 x；第四年至特許經(jīng)營(yíng)期屆滿為 x； ? 應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)措施：政府同意出具承諾函，將污水處理服務(wù)費(fèi)納入年度財(cái)政預(yù)算 一、 PPP模式內(nèi)涵與交易結(jié)構(gòu) ? 幾個(gè)“ PPP模式”案例：如何解讀？ ? （ 4）首創(chuàng)股份 PPP項(xiàng)目： ? 定陶縣污水處理項(xiàng)目： ? 問題： ? —— 這是 PPP模式嗎？ ? —— 如何評(píng)價(jià)現(xiàn)有融資方案？ ? —— 如何設(shè)計(jì)融資方案？ ? —— 如果不是 PPP模式，如何設(shè)計(jì)成或改進(jìn)成 PPP模式？ 一、 PPP模式內(nèi)涵與交易結(jié)構(gòu) ? PPP模式內(nèi)涵：基本概念 ? 財(cái)政部 《 關(guān)于推廣運(yùn)用政府和社會(huì)資本合作模式有關(guān)問題的通知 》 ： ? PPP模式是在（ 1） 基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)領(lǐng)域 建立的一種（ 2）長(zhǎng)期合作關(guān)系。通常模式是由（ 3） 社會(huì)資本承擔(dān)設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、維護(hù) 基礎(chǔ)設(shè)施的大部分工作，并通過“ 使用者付費(fèi)”及必要的“政府付費(fèi)”獲得合理投資回報(bào) ；（ 4） 政府部門負(fù)責(zé)基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)價(jià)格和質(zhì)量監(jiān)管 ，以保證公共利益最大化。 ? 基礎(chǔ)設(shè)施：硬件 —— 經(jīng)濟(jì)性基礎(chǔ)設(shè)施、社會(huì)性基礎(chǔ)設(shè)施； ? 存量、改擴(kuò)建升級(jí)、新建 ? 公共服務(wù)：軟件 —— 為經(jīng)濟(jì)性基礎(chǔ)設(shè)施提供服務(wù)、為社會(huì)性基礎(chǔ)設(shè)施提供服務(wù) 一、 PPP模式內(nèi)涵與交易結(jié)構(gòu) ? PPP模式內(nèi)涵：參與方 一、 PPP模式內(nèi)涵與交易結(jié)構(gòu) ? PPP模式交易結(jié)構(gòu)：存量？改擴(kuò)建？新建？ ? (1)BOT、 ROT(旅游集散中心 )、 TOT(污水、公路 )（國(guó)企人員安置問題） ? (2)BOT+TOT ? (3)PPP模式 +傳統(tǒng)模式 ? 113號(hào)文 167。 11：項(xiàng)目運(yùn)作方式主要包括 ? 委托運(yùn)營(yíng) OM ? 管理合同 CM ? 建設(shè) 運(yùn)營(yíng) 移交 BOT ? 建設(shè) 擁有 運(yùn)營(yíng) BOO BOOT ? 轉(zhuǎn)讓 運(yùn)營(yíng) 移交 TOT ? 改建 運(yùn)營(yíng) 移交 ROT ? (不限，多種模式 ) ? 最核心的、普遍交易結(jié)構(gòu)： BOT、 BOO、 TOT、 ROT 一、 PPP模式內(nèi)涵與交易結(jié)構(gòu) ? PPP、準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性 PPP、非經(jīng)營(yíng)性 PPP ? PPP： ? (1)預(yù)算補(bǔ)貼型 PPP → 前補(bǔ)貼型 PPP、 后補(bǔ)貼型 PPP ? (2)政策補(bǔ)貼型 PPP → 政策貼息、稅收返還、土地劃撥 ? PPP： ? (1)使用者付費(fèi)型 PPP → 自償率充足 ? (2)政府采購(gòu)型 PPP ? (3)混合購(gòu)買型 PPP可行性缺口補(bǔ)貼 VGF ? PPP： ? (1)物業(yè)資助型 PPP ? (2)土地資助型 PPP ? → 捆綁型 PPP、折抵型 PPP 一、 PPP模式內(nèi)涵與交易結(jié)構(gòu) ? PPP模式交易結(jié)構(gòu)： 一、 PPP模式內(nèi)涵與交易結(jié)構(gòu) PPP模式交易結(jié)構(gòu)：補(bǔ)償機(jī)制 一、 PPP模式內(nèi)涵與交易結(jié)構(gòu) ? 如何看待 PPP模式： 效率 +融資 ? （ 1）英國(guó) PPP項(xiàng)目發(fā)展歷程：新公共部門管理理論 效率，依然看重效率 ? （ 2）美國(guó) PPP項(xiàng)目發(fā)展歷程：解決預(yù)算問題 ? （ 3）財(cái)政部的觀點(diǎn)：拓寬融資渠道、轉(zhuǎn)變政府職能、構(gòu)建現(xiàn)代財(cái)政制度 ? （ 4）如果效率導(dǎo)向， VFM至關(guān)重要（并非門面）；如果融資導(dǎo)向，補(bǔ)償機(jī)制至關(guān)重要！ ? “ PPP模式是一種運(yùn)營(yíng)管理模式的理念，而非單純的融資工具；可根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際情況靈活設(shè)計(jì)交易結(jié)構(gòu)和運(yùn)營(yíng)模式。不能為了融資盲目套用 PPP模式。” 學(xué)院派 VS實(shí)踐派 二、 PPP項(xiàng)目融資的基礎(chǔ) PPP項(xiàng)目的利益實(shí)現(xiàn)方式 傳統(tǒng)方式 傳統(tǒng)建設(shè)模式下的利益實(shí)現(xiàn) ＢＴ協(xié)議 獲得土地收入 土地分成式 獲得土地收入 （ＢＴ的變形方式 ） 企業(yè)（建設(shè)單位） 土地收入 /收益分成 政府 企業(yè) （建設(shè)單位） 提升土地價(jià)值 政府 提升土地價(jià)值 土地儲(chǔ)備制度 土地市場(chǎng) 土地平衡方式 土地平衡協(xié)議 政府 企業(yè) （建設(shè)單位） 提升土地價(jià)值 獲得土地收入 土地兜底出讓 預(yù)算管理 《 預(yù)算法 》 （ 2023） ? 第四 條 ：“預(yù)算由預(yù)算收入和預(yù)算支出組成 。 ? “政府的全部收入和支出都應(yīng)當(dāng)納入預(yù)算。 ” ? 第五條 ：“預(yù)算包括一般公共預(yù)算、政府性基金預(yù)算、國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算、社會(huì)保險(xiǎn)基金預(yù)算 。 ? “一般公共預(yù)算、政府性基金預(yù)算、國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算、社會(huì)保險(xiǎn)基金預(yù)算應(yīng)當(dāng)保持完整、獨(dú)立。政府性基金預(yù)算、國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算、社會(huì)保險(xiǎn)基金預(yù)算應(yīng)當(dāng)與一般公共預(yù)算相銜接。 ” ? 第五十六條 ：“政府的全部收入應(yīng)當(dāng)上繳國(guó)家金庫(kù)（以下簡(jiǎn)稱國(guó)庫(kù)），任何部門、單位和個(gè)人不得截留、占用、挪用或者拖欠 。 ? “對(duì)于法律有明確規(guī)定或者經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的特定專用資金，可以依照國(guó)務(wù)院的規(guī)定設(shè)立財(cái)政專戶?！? ? 利益實(shí)現(xiàn) *可行性 缺口補(bǔ)助 是 指使用者付費(fèi)不足以滿足社會(huì)資本或項(xiàng)目公司成本回收和合理回報(bào)，而由政府以財(cái)政補(bǔ)貼、股本投入、優(yōu)惠貸款和其他優(yōu)惠政策的形式，給予社會(huì)資本或項(xiàng)目公司的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)助。 利益實(shí)現(xiàn) PPP的回報(bào)方式 ? 利益實(shí)現(xiàn) 可行性 缺口補(bǔ)助 的方式 無償劃撥：無償劃撥資金用于特定用途 前補(bǔ)貼方式 股權(quán)投資：劃撥資金投資項(xiàng)目公司股權(quán) 無償或低價(jià)租賃：項(xiàng)目資產(chǎn)無償或低價(jià)租賃 可行性 缺口補(bǔ)助 后補(bǔ)貼方式 運(yùn)營(yíng)期內(nèi)分批撥付資金補(bǔ)貼運(yùn)營(yíng)成本 商業(yè)資源的捆綁與平衡 政策性補(bǔ)貼方式 無償劃撥非貨幣資產(chǎn)：無償劃撥土 地使用權(quán)等非貨幣資產(chǎn) 稅收返還：先征后返、即征即返 財(cái)政貼息 ? PPP ? ? PPP的資本結(jié)構(gòu) ? 《 PPP項(xiàng)目合同指南 》 （財(cái)金 ﹝2023﹞156 號(hào)） ? 社會(huì)資本是 PPP項(xiàng)目的實(shí)際投資人。但在 PPP實(shí)踐中，深灰資本通常不會(huì)直接作為 PPP項(xiàng)目的實(shí)施主體，而會(huì)專門針對(duì)該項(xiàng)目成立項(xiàng)目公司，作為 PPP項(xiàng)目合同及項(xiàng)目其他相關(guān)合同的簽約主體，負(fù)責(zé)項(xiàng)目具體實(shí)施。 ? 項(xiàng)目公司是指依法設(shè)立的自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的具體獨(dú)立法人資格的經(jīng)營(yíng)實(shí)體，項(xiàng)目公司可以由社會(huì)資本出資設(shè)立，也可以由政府和社會(huì)資本共同出資設(shè)立，但政府在項(xiàng)目公司中的持股比例應(yīng)當(dāng)?shù)陀?50%，且不具有實(shí)際控制力及管理權(quán)。 ? 融資方式 ? 放棄分紅條款 ? 《 公司章程 》 ? 對(duì)公司彌補(bǔ)虧損和提取公積金后所余稅后利潤(rùn)，股東會(huì)可以以普通決議的方式就稅后利潤(rùn)分配的時(shí)間和方式作出決議。 ? 除公司章程另有規(guī)定或者股東會(huì)另行作出決議之外，在公司存續(xù)期間，公司彌補(bǔ)虧損和提取公積金后所余稅后利潤(rùn)全部分配至 ﹍﹍ 公司。 ? 股東會(huì)或者董事會(huì)違反本規(guī)定，在公司彌補(bǔ)虧損和提取法定公積金之前向股東分配利潤(rùn)的，股東必須將違法規(guī)定分配的利潤(rùn)退還公司。 ? ? 稅收優(yōu)惠 ? 《 國(guó)務(wù)院關(guān)于清理規(guī)范稅收等優(yōu)惠政策的通知 》 （國(guó)發(fā) ﹝2023﹞62 號(hào)） ? 三、切實(shí)規(guī)范各類稅收等優(yōu)惠政策 ? （二）規(guī)范非稅等收入管理。嚴(yán)格執(zhí)行現(xiàn)有行政事業(yè)性收費(fèi)、政府性基金、社會(huì)保險(xiǎn)管理制度。嚴(yán)禁對(duì)企業(yè)違規(guī)減免或緩征行政事業(yè)性收費(fèi)和政府性基金、以優(yōu)惠價(jià)格或零地價(jià)出讓土地；嚴(yán)禁低價(jià)轉(zhuǎn)讓國(guó)有資產(chǎn)、國(guó)有企業(yè)股權(quán)以及礦產(chǎn)等國(guó)有資源；嚴(yán)禁違反法律法規(guī)和國(guó)務(wù)院規(guī)定減免或緩征企業(yè)應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的社會(huì)保險(xiǎn)繳費(fèi)，未經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)不得允許企業(yè)低于統(tǒng)一規(guī)定費(fèi)率繳費(fèi)。 ? （三）嚴(yán)格財(cái)政支出管理。 未經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，各地區(qū)、各部門不得對(duì)企業(yè)規(guī)定財(cái)政優(yōu)惠