第1章金融工程概述j1-文庫(kù)吧
2024-12-19 06:10 本頁(yè)面
【正文】 o p 8 圖 用于套期保值的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)剖面圖 損益 資產(chǎn)價(jià)格 o p 9 圖 套期保值的結(jié)果 損益 資產(chǎn)價(jià)格 o p 10 （ arbitrage） 套利是指在 兩個(gè)市場(chǎng) 同時(shí)交易 ， 利用不同市場(chǎng)上的 同一資產(chǎn) 的 價(jià)格差價(jià) 來(lái)賺取 利潤(rùn) 。 儲(chǔ)存成本 （ 商品套利的情況下 ） 利息成本 （ 金融套利的情況下 ） 11 (1)兩股票市場(chǎng)間股票套利 ? 兩個(gè)市場(chǎng)上，同樣的股票兩個(gè)價(jià)格。 ? 某股票紐約市場(chǎng)上 172美元，倫敦 100英鎊。 ? 當(dāng)時(shí)的匯率為 1英鎊 。 ? 套利行為分析 。 12 (2)期貨與現(xiàn)貨的套利（股票指數(shù)期貨指數(shù)套利） ? 根據(jù) 無(wú)套利原則 得到股票指數(shù)期貨的定價(jià)公式： ? 13 按著套利的定義， 如果 實(shí)際的期貨 價(jià)格 和其 有一定的差距， 則 能無(wú)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)套利 。 14 例如： 說(shuō)明期貨被高估了 ， 如何進(jìn)行套利？套利使市場(chǎng)什么變化？ 15 例 1 ? 目前， SP500股票指數(shù)值為 650點(diǎn)， 60天到期的該指數(shù)期貨合約價(jià)格指數(shù)為 ，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 r=8%,套利者通過(guò)計(jì)算得到未來(lái) 60天指數(shù)成份股支付的紅利率 %， 那么是否存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)？ 16 例 2 ? 目前， SP500股票指數(shù)值為 650點(diǎn)， 60天到期的該指數(shù)期貨合約價(jià)格指數(shù)為 ，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 r=8%,套利者通過(guò)計(jì)算得到未來(lái) 60天指數(shù)成份股支付的紅利率 %， 那么是否存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)？ 17 (3)組合（復(fù)制）同一種資產(chǎn)的套利 ? 四類不同環(huán)境的經(jīng)濟(jì)中，有四種股票當(dāng)前價(jià)格和收益率。 ?
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